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HomeMy WebLinkAboutFinal Agenda Packet AGENDA Firefighter's Pension Board Meeting 2:00 PM - Thursday, September 17, 2015 Mayor's Conference Room, 7th Floor, City Hall – 1055 S. Grady Way 1. CALL TO ORDER 2. APPROVAL OF MINUTES July 16, 2015 Minutes 3. CORRESPONDENCE 4. MONTHLY STATEMENTS For July 31 & August 31, 2015 5. MONTHLY BILLS AND PENSION PAYMENTS For August and September, 2015 6. UNFINISHED BUSINESS 7. NEW BUSINESS a) Actuarial Valuation of January 1, 2015 (Firefighters Pension Fund) b) Actuarial Valuation of January 1, 2015 (Retiree Medical & Long-Term Care Benefits for LEOFF 1 Employees) 8. ADJOURNMENT AGENDA ITEM #2. MINUTES FIREFIGHTER'S PENSION BOARD CITY OF RENTON July 16, 2015 Denis Caw, Playa, Doc, Pei»on Finance Cc ... mittee Chair Jason Seth, City Clerk Ray Barilleaax, Fire Department Representative Bruce Phillips, Fire Department Representative The regular meeting of the Firefighter's Pension Board was called to order by Mayor Denis Law at z:00 p.m. in the Mayor'-, office, ith floor of Renton City Hall. In attendance were Board members Mayor law, Finance Com... ittee Chair Don Persson, City Clerk Jason Seth, Ray Ba, illeaw, and Bruce Phillips. MINUTES APPROvAC MOVED BY BARILLEAUX, SECONDED BY-PHILLIPS, THE PENSION BOARD APPROVE THE MINUTES OF THE MAY 21, 2015 MEETING. CARRIED. MONTHLY STATEMENT The financial reports of March and April 2015 were reviewed. Total cash/investment balance was, as of June 30, 2015, $5,088,838.22. MONTHLY BILLS AND PENSION PAYMENTS MOVED BY PHILLIPS, SECONDED BY BARILLEAUX„ THE BOARD APPROVE THE PENSION/MEDICAL PAYMENTS OF $16,599.47 FOR JUNE 2015 AND $16,791.66 FOR JULY 2015 TO BE PAID BY THE FIREFIGHTER'S PENSION FUND. CARRIED. City Clerk Seth reported the Cost of Living increase payable to widows July 1, 2015 is 2%. UNFINISHED BUSINESS None. NEW BUSINESS None. ADJOURNMENT Mayor Law adjourned the meeting at 2:06 p.m. Jason Seth, City Clerk Secretary, Firemen's Pension Board C I T Y O F R E N T O N - F I R E M E N ’ S P E N S I O N F U N D C A S H & I N V E S T M E N T A C T I V I T Y R E P O R T A S O F J U L Y 3 1 , 2 0 1 5 F i r e m a n ’ s P e n s i o n F u n d C o m p a r i s o n o f C a s h a n d I n v e s t m e n t A c t i v i t y A u g S e p O c t N o v D e c C U R R E N T 2 0 1 5 2 0 1 5 L A S T Y E A R 2 0 1 4 2 0 1 4 A C T I V I T Y : M O N T H Y T D B U D G E T C U R R M O A C T U A L B U D G E T B E G I N N I N G C A S H / I N V B A L A N C E $ 5 , 0 8 8 , 8 3 8 . 2 2 $ 5 , 0 4 0 , 9 8 1 . 4 9 $ 4 , 6 7 5 , 0 5 3 $ 4 , 8 4 8 , 2 1 8 . 2 8 $ 4 , 7 9 0 , 2 4 6 . 5 7 $ 4 , 6 1 5 , 5 2 8 R E C E I P T S : F i r e I n s u r a n c e P r e m i u m T a x 0 . 0 0 1 4 6 , 3 5 8 . 0 2 1 4 3 , 0 0 0 0 . 0 0 1 4 2 , 7 0 5 . 8 8 1 0 0 , 0 0 0 I n v e s t m e n t I n t e r e s t 1 0 3 1 . 1 0 7 , 1 3 7 . 2 3 3 2 5 , 0 0 0 5 5 6 . 6 9 3 1 2 , 9 0 9 . 5 3 2 0 0 , 0 0 0 D I S B U R S E M E N T S : F i r e P e n s i o n 1 6 , 7 9 1 . 6 6 1 2 1 , 3 9 9 . 0 8 2 0 0 , 0 0 0 1 4 , 3 5 7 . 6 4 2 0 4 , 4 0 5 . 4 9 2 2 5 , 0 0 0 F i r e P e n s i o n M e d i c a l 0 . 0 0 0 . 0 0 0 0 . 0 0 0 . 0 0 0 O f f i c e / O p e r a t i n g S u p p l i e s 0 . 0 0 0 . 0 0 4 7 5 0 . 0 0 4 7 5 . 0 0 4 7 5 A c t u a r i a l / F i r e m e n ’ s P e n s 0 . 0 0 0 . 0 0 1 0 , 0 0 0 0 . 0 0 0 . 0 0 1 5 , 0 0 0 E N D I N G C A S H / I N V B A L A N C E $ 5 , 0 7 3 , 0 7 7 . 6 6 $ 5 , 0 7 3 , 0 7 7 . 6 6 $ 4 , 9 3 2 , 5 7 8 $ 4 , 8 3 4 , 4 1 7 . 3 3 $ 5 , 0 4 0 , 9 8 1 . 4 9 $ 4 , 6 7 5 , 0 5 3 C U R R E N T M O N T H C A S H / S t a t e I n v e s t m e n t P o o l I N V E S T M E N T S : 6 5 0 0 0 2 T O T A L C A S H A N D I N V E S T M E N T S P R E V I O U S L A S T Y E A R L A S T Y E A R A C T I V I T Y : M O N T H C U R R M O P R E V M O F e d e r a l N a t i o n a l M o r t g a g e A s s n 8 5 2 , 8 5 5 . 6 3 8 5 2 , 8 5 5 . 6 3 9 9 , 5 5 5 . 8 4 9 9 , 5 5 5 . 8 4 T r e a s u r y S t r i p s & Z e r o C o u p o n B o n d s 1 , 8 6 8 , 8 3 1 . 8 8 1 . 8 6 8 , 8 3 1 . 8 8 2 , 0 3 8 , 2 6 3 . 1 8 2 , 0 3 8 , 2 6 3 . 1 8 I n t e r e s t R e c e i v a b l e 9 , 8 9 9 . 2 2 8 , 8 8 9 . 9 9 6 , 0 3 4 . 8 4 5 , 4 9 6 . 6 8 $ 5 , 0 7 3 , 0 7 7 . 6 6 $ 5 , 0 8 8 , 8 3 8 . 2 2 $ 4 , 8 3 4 . 4 1 7 . 3 3 $ 4 , 8 4 8 , 2 1 8 . 2 8 T h e S t a t e I n v e s t m e n t P o o l i n t e r e s t 0 . 1 4 4 7 % 0 . 1 6 8 8 % 0 . 0 9 9 8 % 0 . 0 8 7 0 % $ 2 , 3 4 1 , 4 9 0 . 9 3 $ 2 , 3 5 8 , 2 6 0 . 7 2 $ 2 , 6 9 0 , 5 6 3 . 4 7 $ 2 , 7 0 4 , 9 0 2 . 5 8 H : \ F I N A N C E \ F I N P L A N \ F I R E P E N \ 1 _ F i r e _ P e n s i o n 2 0 1 5 . x l s \ J u I l 5 P a g e 1 9 / 4 / 2 0 1 5 A G E N D A I T E M # 4 . 0 0 0 0 0 0 C I T Y O F R E N T O N - F I R E M E N ’ S P E N S I O N F U N D C A S H & I N V E S T M E N T A C T I V I T Y R E P O R T A S O F A U G U S T 3 1 , 2 0 1 5 F i r e m a n ’ s P e n s i o n F u n d C o m p a r i s o n o f C a s h a n d I n v e s t m e n t A c t i v i t y C U R R E N T 2 0 1 5 2 0 1 5 L A S T Y E A R 2 0 1 4 2 0 1 4 A C T I V I T Y : M O N T H Y T D B U D G E T C U R R M O A C T U A L B U D G E T B E G I N N I N G C A S H / I N V B A L A N C E $ 5 , 0 7 3 , 0 7 7 . 6 6 $ 5 , 0 4 0 , 9 8 1 . 4 9 $ 4 , 6 7 5 , 0 5 3 $ 4 , 8 3 4 , 4 1 7 . 3 3 $ 4 , 7 9 0 , 2 4 6 . 5 7 $ 4 , 6 1 5 , 5 2 8 R E C E I P T S : F i r e I n s u r a n c e P r e m i u m T a x 0 . 0 0 1 4 6 , 3 5 8 . 0 2 1 4 3 , 0 0 0 0 . 0 0 1 4 2 , 7 0 5 . 8 8 1 0 0 , 0 0 0 I n v e s t m e n t I n t e r e s t 1 , 0 1 5 . 3 4 8 , 1 5 2 . 5 7 3 2 5 , 0 0 0 5 8 2 . 5 5 3 1 2 , 9 0 9 . 5 3 2 0 0 , 0 0 0 D I S B U R S E M E N T S : F i r e P e n s i o n 1 6 , 7 9 1 . 6 6 1 3 8 , 1 9 0 . 7 4 2 0 0 , 0 0 0 3 6 , 9 0 4 . 8 7 2 0 4 , 4 0 5 . 4 9 2 2 5 , 0 0 0 F i r e P e n s i o n M e d i c a l 0 . 0 0 0 . 0 0 0 0 . 0 0 0 . 0 0 0 O f f i c e / O p e r a t i n g S u p p l i e s 0 . 0 0 0 . 0 0 4 7 5 0 . 0 0 4 7 5 . 0 0 4 7 5 A c t u a r i a l / F i r e m e n ’ s P e n s 1 1 , 7 7 5 . 0 0 1 1 , 7 7 5 . 0 0 1 0 , 0 0 0 0 . 0 0 0 . 0 0 1 5 0 0 0 E N D I N G C A S H / I N V B A L A N C E $ 5 , 0 4 5 , 5 2 6 . 3 4 $ 5 , 0 4 5 , 5 2 6 . 3 4 $ 4 , 9 3 2 , 5 7 8 $ 4 , 7 9 8 , 0 9 5 . 0 1 $ 5 , 0 4 0 , 9 8 1 . 4 9 $ 4 , 6 7 5 , 0 5 3 C U R R E N T M O N T H C A S H / S t a t e I n v e s t m e n t P o o l I N V E S T M E N T S : F e d e r a l N a t i o n a l M o r t g a g e A s s n T r e a s u r y S t r i p s & Z e r o C o u p o n B o n d s I n t e r e s t R e c e i v a b l e T O T A L C A S H A N D I N V E S T M E N T S J a n F e b M a r A p r M a y J u n J u l A u g S e p O c t N o v D e c P R E V I O U S L A S T Y E A R L A S T Y E A R A C T I V I T Y : M O N T H C U R R M O P R E V M O $ 2 , 3 1 3 , 6 1 8 . 6 2 $ 2 , 3 4 1 , 4 9 0 . 9 3 $ 2 , 6 5 3 , 9 0 5 . 3 5 $ 2 , 6 9 0 , 5 6 3 . 4 7 8 5 2 , 8 5 5 . 6 3 8 5 2 , 8 5 5 . 6 3 9 9 , 5 5 5 . 8 4 9 9 , 5 5 5 . 8 4 1 , 8 6 8 , 8 3 1 . 8 8 1 , 8 6 8 , 8 3 1 . 8 8 2 , 0 3 8 , 2 6 3 . 1 8 2 , 0 3 8 , 2 6 3 . 1 8 1 0 , 2 2 0 . 2 1 9 , 8 9 9 . 2 2 6 , 3 7 0 . 6 4 6 , 0 3 4 . 8 4 $ 5 , 0 4 5 , 5 2 6 . 3 4 $ 5 , 0 7 3 , 0 7 7 . 6 6 $ 4 , 7 9 8 , 0 9 5 . 0 1 $ 4 , 8 3 4 , 4 1 7 . 3 3 T h e S t a t e I n v e s t m e n t P o o l i n t e r e s t 0 . 1 5 6 1 % 0 . 1 4 4 7 % 0 . 0 9 4 3 % 0 . 0 9 9 8 % H : \ F I N A N C E \ F I N P L A N \ F l R E P E N \ 1 _ F i r e _ P e n s i o n _ 2 0 1 5 . x l s ’ A u g l 5 P a g e 1 0 9 / 0 9 / 1 5 A G E N D A I T E M # 4 . A N K E N Y , C h a r l i e ( C a p t a i n ) $ 8 8 . 9 0 B A R I L L E A U X , R a y ( B a t t a l i o n C h i e f ) - B E A U E A Y , K a r l e n ( W i d o w ) $ 2 1 0 . 0 5 B E R G M A N , C l a u d e t t e ( W i d o w ) $ 1 2 5 . 0 2 C H R I S T E N S O N , C h u c k ( F i r e f i g h t e r ) $ 2 3 3 . 3 7 G E I S S L E R , D i c k ( F i r e C h i e f ) - G O O D W I N , K a t h r y n L o r a y n e ( W i d o w ) $ 1 , 0 6 6 . 4 6 H A W O R T H , C o n s t a n c e ( W i d o w ) $ 3 , 3 1 5 . 9 5 J O N E S , E v e l y n M . ( W i d o w ) $ 2 2 8 . 6 4 L A R S O N , W i l l i a m ( F i r e f i g h t e r ) - L A V A L L E Y , T h e o d e l e ( C a p t a i n ) $ 3 3 7 . 7 3 M A T T H E W , J a m e s ( D e p u t y C h i e f ) - M C L A U G H L I N , B a r b a r a M . ( W i d o w ) $ 9 2 8 . 0 8 N E W T O N , G a r y ( L i e u t e n a n t ) $ 2 4 7 . 4 6 N I C H O L S , G e r a l d ( B a t t a l i o n C h i e f ) $ 4 3 7 . 1 0 P A R K S - A N D R E A S O N , A r l e n e ( W i d o w ) $ 2 0 9 . 1 8 P H I L L I P S , B r u c e H . ( D e p u t y C h i e f ) $ 9 7 . 8 6 P R I N G L E , A r t h u r ( C a p t a i n ) $ 4 6 9 . 8 5 P R I N G L E , S . J o a n ( W i d o w ) $ 2 , 8 4 8 . 7 7 R I G G L E , D a v i d E . ( F i r e f i g h t e r D S t e p ) $ 4 5 . 4 0 R U P P R E C H T , J i m ( F i r e f i g h t e r D S t e p ) $ 8 4 . 0 0 S M I T H , L e r o y ( F i r e f i g h t e r ) $ 4 0 7 . 6 0 S T R O M , D o r i s ( W i d o w ) $ 3 , 6 3 6 . 5 6 T O D D , T e s s R . ( W i d o w ) $ 4 7 3 . 7 2 T O N D A , L i l a J e a n ( W i d o w ) - V A C C A , N i c k ( L i e u t e n a n t ) $ 2 9 2 . 7 5 W A L L S , C a m i l l e ( W i d o w ) $ 1 1 2 . 6 6 W A L L S , M e r c e d e s ( W i d o w ) - W E I S S , C h e r y l ( W i d o w ) $ 6 7 4 . 9 7 W I L L I A M S , A l t a ( W i d o w ) - W O O T E N , M a r i l y n E . ( W i d o w ) $ 2 1 9 . 5 8 F I R E M E N S P E N S I O N B O A R D P E N S I O N / M E D I C A L P A Y M E N T S F O R A U G U S T , 2 0 1 5 R e c i p i e n t P e n s i o n A m t M e d i c a l T o t a l 8 8 . 9 0 2 1 0 . 0 5 1 2 5 . 0 2 2 3 3 . 3 7 1 , 0 6 6 . 4 6 3 , 3 1 5 . 9 5 2 2 8 . 6 4 3 3 7 . 7 3 9 2 8 . 0 8 2 4 7 . 4 6 4 3 7 . 1 0 2 0 9 . 1 8 9 7 . 8 6 4 6 9 . 8 5 2 , 8 4 8 . 7 7 4 5 . 4 0 8 4 . 0 0 4 0 7 . 6 0 3 , 6 3 6 . 5 6 4 7 3 . 7 2 2 9 2 . 7 5 1 1 2 . 6 6 6 7 4 . 9 7 2 1 9 . 5 8 T o t a l E x p e n s e s : P e n s i o n / M e d i c a l $ 1 6 , 7 9 1 . 6 6 $ 0 . 0 0 $ 1 6 , 7 9 1 . 6 6 P r i o r Y e a r P e n s i o n / M e d i c a l P a y m e n t s : T o t a l P e n s i o n P a y m e n t s f o r A u g u s t , 2 0 1 4 1 6 , 1 4 4 . 5 5 T o t a l R e t r o a c t i v e p a y m e n t s f o r J a n u a r y 2 0 1 3 t h r o u g h J u l y 2 0 1 4 2 0 , 7 6 0 . 3 2 T o t a l M e d i c a l B i l l s R e i m b u r s e d i n A u g u s t , 2 0 1 4 0 . 0 0 T o t a l E x p e n s e s : M e d i c a l / P e n s i o n 3 6 , 9 0 4 . 8 7 4 _ S U M M A R Y 2 0 1 5 . x l s 8 / 7 / 2 0 1 5 A G E N D A I T E M # 5 . F I R E F I G H T E R S ’ P E N S I O N B O A R D P E N S I O N / M E D I C A L P A Y M E N T S F O R S E P T E M B E R , 2 0 1 5 R e c i p i e n t P e n s i o n A m t M e d i c a l T o t a l A N K E N Y , C h a r l i e ( C a p t a i n ) $ 8 8 . 9 0 8 8 . 9 0 B A R I L L E A U X , R a y ( B a t t a l i o n C h i e f ) - - B E A T T E A Y , K a r l e n ( W i d o w ) $ 2 1 0 . 0 5 2 1 0 . 0 5 B E R G M A N , C l a u d e t t e ( W i d o w ) $ 1 2 5 . 0 2 1 2 5 . 0 2 C H R I S T E N S O N , C h u c k ( F i r e f i g h t e r ) $ 2 3 3 . 3 7 2 3 3 . 3 7 G E I S S L E R , D i c k ( F i r e C h i e f ) - - G O O D W I N , K a t h r y n L o r a y n e ( W i d o w ) $ 1 , 0 6 6 . 4 6 1 , 0 6 6 . 4 6 H A W O R T H , C o n s t a n c e ( W i d o w ) $ 3 , 3 1 5 . 9 5 3 , 3 1 5 . 9 5 J O N E S , E v e l y n M . ( W i d o w ) $ 2 2 8 . 6 4 2 2 8 . 6 4 L A R S O N , W i l l i a m ( F i r e f i g h t e r ) - - L A V A L L E Y , T h e o d e l e ( C a p t a i n ) $ 3 3 7 . 7 3 3 3 7 . 7 3 M A T T H E W , J a m e s ( D e p u t y C h i e f ) - - M C L A U G H L I N , B a r b a r a M . ( W i d o w ) $ 9 2 8 . 0 8 9 2 8 . 0 8 N E W T O N , G a r y ( L i e u t e n a n t ) $ 2 4 7 . 4 6 2 4 7 . 4 6 N I C H O L S , G e r a l d ( B a t t a l i o n C h i e f ) $ 4 3 7 . 1 0 4 3 7 . 1 0 P A R K S - A N D R E A S O N , A r l e n e ( W i d o w ) $ 2 0 9 . 1 8 2 0 9 . 1 8 P H I L L I P S , B r u c e H . ( D e p u t y C h i e f ) $ 9 7 . 8 6 9 7 . 8 6 P R I N G L E , A r t h u r ( C a p t a i n ) $ 4 6 9 . 8 5 4 6 9 . 8 5 P R I N G L E , S . J o a n ( W i d o w ) $ 2 , 8 4 8 . 7 7 2 , 8 4 8 . 7 7 R I G G L E , D a v i d E . ( F i r e f i g h t e r D S t e p ) $ 4 5 . 4 0 4 5 . 4 0 R U P P R E C H T , J i m ( F i r e f i g h t e r D S t e p ) $ 8 4 . 0 0 8 4 . 0 0 S M I T H , L e r o y ( F i r e f i g h t e r ) $ 4 0 7 . 6 0 4 0 7 . 6 0 S T R O M , D o r i s ( W i d o w ) $ 3 , 6 3 6 . 5 6 3 , 6 3 6 . 5 6 T O D D , T e s s R . ( W i d o w ) $ 4 7 3 . 7 2 4 7 3 . 7 2 T O N D A , L i l a J e a n ( W i d o w ) - - V A C C A , N i c k ( L i e u t e n a n t ) $ 2 9 2 . 7 5 2 9 2 . 7 5 W A L L S , C a m i l l e ( W i d o w ) $ 1 1 2 . 6 6 1 1 2 . 6 6 W A L L S , M e r c e d e s ( W i d o w ) - - W E 1 5 5 , C h e r y l ( W i d o w ) $ 6 7 4 . 9 7 6 7 4 . 9 7 W I L L I A M S , A l t a ( W i d o w ) - - W O O l E N , M a r i l y n E . ( W i d o w ) $ 2 1 9 . 5 8 2 1 9 . 5 8 T o t a l E x p e n s e s : P e n s i o n / M e d i c a l $ 1 6 , 7 9 1 . 6 6 $ 0 . 0 0 $ 1 6 , 7 9 1 . 6 6 P r i o r Y e a r P e n s i o n / M e d i c a l P a y m e n t s : T o t a l P e n s i o n P a y m e n t s f o r S e p t e m b e r , 2 0 1 4 1 6 , 1 4 4 . 5 5 T o t a l M e d i c a l B i l l s R e i m b u r s e d i n S e p t e m b e r , 2 0 1 4 0 . 0 0 T o t a l E x p e n s e s : M e d i c a l / P e n s i o n 1 6 , 1 4 4 . 5 5 4 _ S U M M A R Y 2 0 1 5 . x l s 9 / 4 / 2 0 1 5 A G E N D A I T E M # 5 . A C T U A R I A L V A L U A T I O N o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 P r e p a r e d b y D a n i e l R . W a d e , F S A , E A , M A A A F e l l o w , S o c i e t y o f A c t u a r i e s M e m b e r , A m e r i c a n A c a d e m y o f A c t u a r i e s a n d R o b e r t F . B u s e y , A S A , E A , M A A A A s s o c i a t e , S o c i e t y o f A c t u a r i e s M e m b e r , A m e r i c a n A c a d e m y o f A c t u a r i e s M i l l i m a n A G E N D A I T E M # 7 . a ) 1 3 0 1 F i f t h A v e n u e I . S u i t e 3 8 0 0 . . S e a t t l e , W A 9 8 1 0 1 - 2 6 0 5 M i l l i m a n U S A T e l + 1 2 0 6 6 2 4 7 9 4 0 F a x + 1 2 0 6 6 2 3 3 4 8 5 m i l l i m a n . c o m A u g u s t 7 , 2 0 1 5 F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n B o a r d C i t y o f R e n t o n 1 0 5 5 S . G r a d y W a y R e n t o n , W A 9 8 0 5 5 R e : 2 0 1 5 A c t u a r i a l V a l u a t i o n A s r e q u e s t e d , w e p e r f o r m e d a n A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f t h e C i t y o f R e n t o n F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d a s o f J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 . T h e m a j o r f i n d i n g s o f t h e v a l u a t i o n a r e c o n t a i n e d i n t h i s r e p o r t . T h i s r e p o r t r e f l e c t s t h e b e n e f i t p r o v i s i o n s i n e f f e c t a s o f t h e v a l u a t i o n d a t e . I n p r e p a r i n g t h i s r e p o r t , w e r e l i e d , w i t h o u t a u d i t , o n i n f o r m a t i o n ( s o m e o r a l a n d s o m e i n w r i t i n g ) s u p p l i e d b y t h e C i t y . T h i s i n f o r m a t i o n i n c l u d e s , b u t i s n o t l i m i t e d t o , s t a t u t o r y p r o v i s i o n s , e m p l o y e e d a t a a n d f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n . W e f o u n d t h i s i n f o r m a t i o n t o b e r e a s o n a b l y c o n s i s t e n t a n d c o m p a r a b l e w i t h i n f o r m a t i o n u s e d f o r o t h e r p u r p o s e s . T h e v a l u a t i o n r e s u l t s d e p e n d o n t h e i n t e g r i t y o f t h i s i n f o r m a t i o n . I f a n y o f t h i s i n f o r m a t i o n i s i n a c c u r a t e o r i n c o m p l e t e , o u r r e s u l t s m a y b e d i f f e r e n t a n d o u r c a l c u l a t i o n s m a y n e e d t o b e r e v i s e d . A l l c o s t s , l i a b i l i t i e s , r a t e s o f i n t e r e s t , a n d o t h e r f a c t o r s f o r t h e F u n d h a v e b e e n d e t e r m i n e d o n t h e b a s i s o f a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s a n d m e t h o d s w h i c h a r e i n d i v i d u a l l y r e a s o n a b l e ( t a k i n g i n t o a c c o u n t t h e e x p e r i e n c e o f t h e F u n d a n d r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n s ) ; a n d w h i c h , i n c o m b i n a t i o n , o f f e r o u r b e s t e s t i m a t e o f a n t i c i p a t e d e x p e r i e n c e a f f e c t i n g t h e F u n d . N e v e r t h e l e s s , t h e e m e r g i n g c o s t s w i l l v a r y f r o m t h o s e p r e s e n t e d i n t h i s r e p o r t t o t h e e x t e n t t h a t a c t u a l e x p e r i e n c e d i f f e r s f r o m t h a t p r o j e c t e d b y t h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s . T h i s a c t u a r i a l v a l u a t i o n i s o n l y a n e s t i m a t e o f t h e F u n d ’ s f i n a n c i a l c o n d i t i o n a s o f a s i n g l e d a t e . I t c a n n e i t h e r p r e d i c t t h e F u n d ’ s f u t u r e c o n d i t i o n n o r g u a r a n t e e f u t u r e f i n a n c i a l s o u n d n e s s . A c t u a r i a l v a l u a t i o n s d o n o t a f f e c t t h e u l t i m a t e c o s t o f F u n d b e n e f i t s , o n l y t h e t i m i n g o f F u n d c o n t r i b u t i o n s . W h i l e t h e v a l u a t i o n i s b a s e d o n a n a r r a y o f i n d i v i d u a l l y r e a s o n a b l e a s s u m p t i o n s , o t h e r a s s u m p t i o n s e t s m a y a l s o b e r e a s o n a b l e a n d v a l u a t i o n r e s u l t s b a s e d o n t h o s e a s s u m p t i o n s w o u l d b e d i f f e r e n t . N o o n e s e t o f a s s u m p t i o n s i s u n i q u e l y c o r r e c t . D e t e r m i n i n g r e s u l t s u s i n g a l t e r n a t i v e a s s u m p t i o n s i s o u t s i d e t h e s c o p e o f o u r e n g a g e m e n t . F u t u r e a c t u a r i a l m e a s u r e m e n t s m a y d i f f e r s i g n i f i c a n t l y f r o m t h e c u r r e n t m e a s u r e m e n t s p r e s e n t e d i n t h i s r e p o r t d u e t o s u c h f a c t o r s a s t h e f o l l o w i n g : p l a n e x p e r i e n c e d i f f e r i n g f r o m t h a t a n t i c i p a t e d b y t h e e c o n o m i c o r d e m o g r a p h i c a s s u m p t i o n s ; c h a n g e s i n e c o n o m i c o r d e m o g r a p h i c a s s u m p t i o n s ; i n c r e a s e s o r d e c r e a s e s e x p e c t e d a s p a r t o f t h e n a t u r a l o p e r a t i o n o f t h e m e t h o d o l o g y u s e d f o r t h e s e m e a s u r e m e n t s ( s u c h a s t h e e n d o f a n a m o r t i z a t i o n p e r i o d o r a d d i t i o n a l c o s t o r c o n t r i b u t i o n r e q u i r e m e n t s b a s e d o n t h e P l a n ’ s f u n d e d s t a t u s ) ; a n d c h a n g e s i n p l a n p r o v i s i o n s o r a p p l i c a b l e l a w . D u e t o t h e l i m i t e d s c o p e o f o u r a s s i g n m e n t , w e d i d n o t p e r f o r m a n a n a l y s i s o f t h e p o t e n t i a l r a n g e o f f u t u r e m e a s u r e m e n t s . T h e B o a r d h a s t h e f i n a l d e c i s i o n r e g a r d i n g t h e a p p r o p r i a t e n e s s o f t h e a s s u m p t i o n s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x - 1 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 F Q H 1 O 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o O f f i c e s i n P r i n c i p a l C i t i e s W o r l d w i d e A G E N D A I T E M # 7 . a ) • C i t y o f R e n t o n A u g u s t 7 , 2 0 1 5 I V I l I l l I l l a l l P a g e 2 A c t u a r i a l c o m p u t a t i o n s p r e s e n t e d i n t h i s r e p o r t a r e f o r p u r p o s e s o f d e t e r m i n i n g t h e r e c o m m e n d e d f u n d i n g a m o u n t s f o r t h e F u n d . A c t u a r i a l c o m p u t a t i o n s p r e s e n t e d i n t h i s r e p o r t u n d e r G A S B S t a t e m e n t s N o . 2 7 , 5 0 a n d 6 7 a r e f o r p u r p o s e s o f f u l f i l l i n g f i n a n c i a l a c c o u n t i n g r e q u i r e m e n t s . T h e c o m p u t a t i o n s p r e p a r e d f o r t h e s e t w o p u r p o s e s m a y d i f f e r a s d i s c l o s e d i n o u r r e p o r t . T h e c a l c u l a t i o n s i n t h e e n c l o s e d r e p o r t h a v e b e e n m a d e o n a b a s i s c o n s i s t e n t w i t h o u r u n d e r s t a n d i n g o f t h e F u n d ’ s f u n d i n g r e q u i r e m e n t s a n d g o a l s a n d o f G A S B S t a t e m e n t s N o . 2 7 , 5 0 a n d 6 7 . D e t e r m i n a t i o n s f o r p u r p o s e s o t h e r t h a n m e e t i n g t h e s e r e q u i r e m e n t s m a y b e s i g n i f i c a n t l y d i f f e r e n t f r o m t h e r e s u l t s c o n t a i n e d i n t h i s r e p o r t . A c c o r d i n g l y , a d d i t i o n a l d e t e r m i n a t i o n s m a y b e n e e d e d f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n ’ s w o r k i s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e i n t e r n a l b u s i n e s s u s e o f t h e C i t y o f R e n t o n ( “ C i t y ” ) . T o t h e e x t e n t t h a t M i l l i m a n ’ s w o r k i s n o t s u b j e c t t o d i s c l o s u r e u n d e r a p p l i c a b l e p u b l i c r e c o r d s l a w s , M i l l i m a n ’ s w o r k m a y n o t b e p r o v i d e d t o t h i r d p a r t i e s w i t h o u t M i l l i m a n ’ s p r i o r w r i t t e n c o n s e n t . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t o r c r e a t e a l e g a l d u t y t o a n y t h i r d p a r t y r e c i p i e n t o f i t s w o r k p r o d u c t . M i l l i m a n ’ s c o n s e n t t o r e l e a s e i t s w o r k p r o d u c t t o a n y t h i r d p a r t y m a y b e c o n d i t i o n e d o n t h e t h i r d p a r t y s i g n i n g a R e l e a s e , s u b j e c t t o t h e f o l l o w i n g e x c e p t i o n s : ( a ) T h e C i t y m a y p r o v i d e a c o p y o f M i l l i m a n ’ s w o r k , i n i t s e n t i r e t y , t o t h e F u n d ’ s p r o f e s s i o n a l s e r v i c e a d v i s o r s w h o a r e s u b j e c t t o a d u t y o f c o n f i d e n t i a l i t y a n d w h o a g r e e t o n o t u s e M i l l i m a n ’ s w o r k f o r a n y p u r p o s e o t h e r t h a n t o b e n e f i t t h e F u n d . ( b ) T h e C i t y m a y p r o v i d e a c o p y o f M i l l i m a n ’ s w o r k , i n i t s e n t i r e t y , t o o t h e r g o v e r n m e n t a l e n t i t i e s , a s r e q u i r e d b y l a w . N o t h i r d p a r t y r e c i p i e n t o f M i l l i m a n ’ s w o r k p r o d u c t s h o u l d r e l y u p o n M i l l i m a n ’ s w o r k p r o d u c t . S u c h r e c i p i e n t s s h o u l d e n g a g e q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l s f o r a d v i c e a p p r o p r i a t e t o t h e i r o w n s p e c i f i c n e e d s . T h e c o n s u l t a n t s w h o w o r k e d o n t h i s a s s i g n m e n t a r e p e n s i o n a c t u a r i e s . M i l l i m a n ’ s a d v i c e i s n o t i n t e n d e d t o b e a s u b s t i t u t e f o r q u a l i f i e d l e g a l o r a c c o u n t i n g c o u n s e l . T h e s i g n i n g a c t u a r i e s a r e i n d e p e n d e n t o f t h e p l a n s p o n s o r . W e a r e n o t a w a r e o f a n y r e l a t i o n s h i p t h a t w o u l d i m p a i r t h e o b j e c t i v i t y o f o u r w o r k . O n t h e b a s i s o f t h e f o r e g o i n g , w e h e r e b y c e r t i f y t h a t , t o t h e b e s t o f o u r k n o w l e d g e a n d b e l i e f , t h i s r e p o r t i s c o m p l e t e a n d a c c u r a t e a n d h a s b e e n p r e p a r e d i n a c c o r d a n c e w i t h g e n e r a l l y r e c o g n i z e d a n d a c c e p t e d a c t u a r i a l p r i n c i p l e s a n d p r a c t i c e s . W e a t e m e m b e r s o f t h e A m e r i c a n A c a d e m y o f A c t u a r i e s a n d m e e t t h e Q u a l i f i c a t i o n S t a n d a r d s t o r e n d e r t h e a c t u a r i a l o p i n i o n c o n t a i n e d h e r e i n . W e w o u l d l i k e t o e x p r e s s o u r a p p r e c i a t i o n t o s t a f f m e m b e r s o f t h e C i t y o f R e n t o n , w h o g a v e s u b s t a n t i a l a s s i s t a n c e i n s u p p l y i n g t h e d a t a o n w h i c h t h i s r e p o r t i s b a s e d . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x - 2 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H 1 0 . 2 0 1 5 / D R W 1 R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) C i t y o f R e n t o n H I l I . I I . r r i ’ r A u g u s t 7 , 2 0 1 5 I V I I I I I I I I I I P a g e 3 W e r e s p e c t f u l l y s u b m i t t h e f o l l o w i n g r e p o r t , a n d w e l o o k f o r w a r d t o d i s c u s s i n g i t w i t h y o u . S i n c e r e l y , D J & c J a - e D a n i e l R . W a d e , F S A , E A , M A A A C o n s u l t i n g A c t u a r y E n r o l l e d A c t u a r y N u m b e r 1 4 - 0 6 4 1 7 D R W I R F B I n I o T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F Q 2 0 0 0 3 F Q H 1 0 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o O f f i c e s i n P r i n c i p a l C i t i e s W o r l d w i d e C 7 % R o b e r t F . B u s e y , A S X A c t u a r y E n r o l l e d A c t u a r y N u m b e r 1 4 - 0 7 8 7 5 A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r & P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T a b l e o f C o n t e n t s P a g e S U M M A R Y : S c o p e o f t h e R e p o r t I S E C T I O N 1 C o n c l u s i o n s a n d R e c o m m e n d a t i o n s 7 S E C T I O N 2 C o s t o f P e n s i o n B e n e f i t s 9 T A B L E 1 A c t u a r i a l P r e s e n t V a l u e o f A l l F u t u r e P e n s i o n B e n e f i t s N o t P r o v i d e d b y L E O F F S y s t e m 1 3 T A B L E 2 D e r i v a t i o n o f C o n t r i b u t i o n s R e q u i t e d f o r P e n s i o n B e n e f i t s 1 4 S E C T I O N 3 A c t u a r i a l I n f o r m a t i o n f o r A c c o u n t i n g P u r p o s e s 1 5 T A B L E 3 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 S c h e d u l e o f E m p l o y e r C o n t r i b u t i o n s 1 7 T A B L E 4 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 M o n e y - W e i g h t e d R a t e o f R e t u r n 1 8 T A B L E 5 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 L o n g - T e r m E x p e c t e d R a t e o f R e t u r n 1 9 T A B L E 6 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 C a l c u l a t i o n o f t h e D i s c o u n t R a t e 2 0 T A B L E 7 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 N e t P e n s i o n L i a b i l i t y 2 1 T A B L E 8 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 C h a n g e s i n N e t P e n s i o n L i a b i l i t y 2 2 T A B L E 9 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 S c h e d u l e o f C h a n g e s i n N e t P e n s i o n L i a b i l i t y a n d R e l a t e d R a t i o s 2 3 T A B L E 1 0 G A S B S t a t e m e n t N o . 2 7 A n n u a l P e n s i o n C o s t a n d N e t P e n s i o n O b l i g a t i o n . . . 2 4 T A B L E 1 1 G A S B S t a t e m e n t N o s . 2 7 a n d 5 0 S c h e d u l e o f F u n d i n g P r o g r e s s 2 5 T A B L E 1 2 G A S B S t a t e m e n t N o . 2 7 T h r e e - Y e a r T r e n d I n f o r m a t i o n 2 6 T A B L E 1 3 G A S B S t a t e m e n t N o . 2 7 A n n u a l D e v e l o p m e n t o f P e n s i o n C o s t 2 7 S E C T I O N 4 S u p p l e m e n t a l I n f o r m a t i o n 2 9 T A B L E 1 4 P r o j e c t i o n o f F u t u r e E x c e s s P e n s i o n B e n e f i t s 3 0 A P P E N D I X A A c t u a r i a l P r o c e d u r e s a n d A s s u m p t i o n s 3 1 T A B L E A - i S u m m a r y o f V a l u a t i o n A s s u m p t i o n s 3 3 T A B L E A - 2 A c t u a r i a l A s s u m p t i o n s D i s p l a y f o r N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s 3 4 A P P E N D I X B P r o v i s i o n s o f G o v e r n i n g L a w 3 5 A P P E N D I X C V a l u a t i o n D a t a 4 1 T A B L E C - i F i r e f i g h t e r s R e t i r e d f o r S e r v i c e 4 2 T A B L E C - 2 F i r e f i g h t e r s D i s a b l e d i n L i n e o f D u t y 4 2 T A B L E C - 3 S u r v i v o r s o f F i r e f i g h t e r s 4 2 A P P E N D I X D G l o s s a r y 4 3 T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • . a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i i I I m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r I q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 0 0 3 . F Q H 1 0 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S U M M A R Y S c o p e o f t h e R e p o r t T h i s r e p o r t p r e s e n t s t h e r e s u l t s o f a n a c t u a r i a l v a l u a t i o n o f t h e C i t y ’ s F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d ( F P F ) . W h e n v a l u i n g t h e p e n s i o n f u n d l i a b i l i t i e s , p a r t i c u l a r a t t e n t i o n i s g i v e n t o t h e c o s t o f p r o v i d i n g t h e “ e x c e s s b e n e f i t ” , a b e n e f i t u n d e r F P F a v a i l a b l e t o a c t i v e m e m b e r s a s o f M a r c h 1 , 1 9 7 0 . O n t h a t d a t e , t h e W a s h i n g t o n L a w E n f o r c e m e n t O f f i c e r s ’ a n d F i r e f i g h t e r s ’ S y s t e m ( L E O F F ) w a s e s t a b l i s h e d . U n d e r t h e t e r m s o f g o v e r n i n g l a w , a c t i v e m e m b e r s o f t h e C i t y ’ s F P F o n t h a t d a t e a r e e n t i t l e d t o p a y m e n t f r o m t h e F P F o f t h e e x c e s s o f b e n e f i t s c a l c u l a t e d u n d e r t h e F P F l a w o v e r t h o s e c a l c u l a t e d u n d e r t h e L E O F F l a w . T h e C i t y ’ s F P F a l s o p a y s t h e e n t i r e p e n s i o n s o f t h o s e m e m b e r s r e t i r e d p r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 a n d t h e i r s u r v i v o r s . T h e e m p l o y e r c o s t s g i v e n i n t h e r e p o r t a r e t h o s e t h a t a r e t h e r e s p o n s i b i l i t y o f t h e C i t y . T h e y e x c l u d e p e n s i o n c o s t s p a y a b l e u n d e r t h e L E O F F s y s t e m . I n a d d i t i o n t o t h e s u m m a r y i n f o r m a t i o n p r e s e n t e d i n t h i s s e c t i o n , y o u w i l l f i n d t h e n e x t s e c t i o n o f t h e r e p o r t g i v e s t h e c o n c l u s i o n s a n d r e c o m m e n d a t i o n s r e s u l t i n g f r o m t h e v a l u a t i o n . S e c t i o n 2 g i v e s a b r i e f d e s c r i p t i o n o f t h e i m p l i c a t i o n s o f t h e m e t h o d e m p l o y e d i n c a r r y i n g o u t t h e v a l u a t i o n . I t a l s o c o n t a i n s a p r e s e n t a t i o n o f t h e c o m p u t a t i o n s d i s c u s s e d i n S e c t i o n 1 . S e c t i o n 3 g i v e s t h e d i s c l o s u r e r e q u i r e d b y t h e G o v e r n m e n t a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d ( G A S B ) . S e c t i o n 4 s h o w s t h e p r o j e c t e d c a s h p a y m e n t s t h e C i t y w i l l b e r e q u i r e d t o p a y u n d e r t h e p e n s i o n o b l i g a t i o n s o f t h e F P F . T h e r e a r e f o u r a p p e n d i c e s a t t a c h e d t o t h e r e p o r t . T h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s u s e d i n t h e v a l u a t i o n a r e s u m m a r i z e d i n A p p e n d i x A . A p p e n d i x B g i v e s a s u m m a r y o f t h e b e n e f i t p r o v i s i o n s o f b o t h F P F a n d L E O F F , a s i n t e r p r e t e d f o r t h e p u r p o s e s o f t h i s s t u d y . A p p e n d i x C c o n t a i n s t a b l e s s h o w i n g t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e r e t i r e e s w i t h t h e i r m o n t h l y p e n s i o n b y a g e . A p p e n d i x D c o n t a i n s a g l o s s a r y o f t e r m s . C h a n g e s i n A c c o u n t i n g S t a n d a r d s f o r P e n s i o n s T h e G o v e r n m e n t a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d ( G A S B ) r e l e a s e d n e w a c c o u n t i n g s t a n d a r d s f o r p u b l i c p e n s i o n p l a n s a n d p a r t i c i p a t i n g e m p l o y e r s i n 2 0 1 2 . T h e s e s t a n d a r d s , G A S B S t a t e m e n t s N o . 6 7 a n d 6 8 , h a v e s u b s t a n t i a l l y r e v i s e d t h e a c c o u n t i n g r e q u i r e m e n t s p r e v i o u s l y m a n d a t e d u n d e r G A S B S t a t e m e n t s N o . 2 5 a n d 2 7 . T h e m o s t n o t a b l e c h a n g e i s t h e d i s t i n c t s e p a r a t i o n o f f u n d i n g f r o m f i n a n c i a l r e p o r t i n g . T h e A n n u a l R e q u i r e d C o n t r i b u t i o n ( A R C ) h a s b e e n e l i m i n a t e d u n d e r G A S B 6 7 a n d 6 8 a n d i s n o l o n g e r r e l e v a n t f o r f i n a n c i a l r e p o r t i n g p u r p o s e s . A s a r e s u l t , p l a n s p o n s o r s h a v e b e e n e n c o u r a g e d t o e s t a b l i s h a f o r m a l f u n d i n g p o l i c y t h a t i s s e p a r a t e f r o m f i n a n c i a l r e p o r t i n g c a l c u l a t i o n s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i H i m n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H . l o . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) GA S B 67 a p p l i e s to fi n a n c i a l re p o r t i n g fo r pu b l i c pe n s i o n pl a n s an d is re q u i r e d to be im p l e m e n t e d fo r pl a n fi s c a l y e a r s be g i n n i n g af t e r J u n e 15 , 20 1 3 . No t e th a t a pl a n ’ s fi s c a l y e a r mi g h t no t be th e s a m e a s th e em p l o y e r ’ s fi s c a l ye a r . Ev e n if th e Pl a n d o e s no t i s s u e s t a n d a l o n e fi n a n c i a l s t a t e m e n t s , bu t ra t h e r is co n s i d e r e d a pe n s i o n tr u s t fu n d of a go v e r n m e n t , it is su b j e c t to GA S B 67 . Un d e r GA S S 67 , e n h a n c e m e n t s to th e fi n a n c i a l s t a t e m e n t di s c l o s u r e s a r e re q u i r e d , al o n g wi t h ce r t a i n re q u i r e d su p p l e m e n t a r y in f o r m a t i o n . [ GA S B 68 go v e r n s th e sp e c i f i c s of ac c o u n t i n g fo r pu b l i c p e n s i o n pl a n ob l i g a t i o n s fo r pa r t i c i p a t i n g em p l o y e r s an d is re q u i r e d to be im p l e m e n t e d fo r em p l o y e r fi s c a l y e a r s be g i n n i n g af t e r J u n e 15 , 20 1 4 . GA S B 68 re q u i r e s a li a b i l i t y fo r p e n s i o n ob l i g a t i o n s , kn o w n a s th e Ne t Pe n s i o n Li a b i l i t y , to be re c o g n i z e d on th e ba l a n c e s h e e t s of pa r t i c i p a t i n g em p l o y e r s . C h a n g e s in th e Ne t Pe n s i o n Li a b i l i t y wi l l be im m e d i a t e l y re c o g n i z e d a s P e n s i o n E x p e n s e on th e in c o m e s t a t e m e n t or re p o r t e d a s de f e r r e d in f l o w s / o u f f l o w s of r e s o u r c e s de p e n d i n g on th e na t u r e of th e c h a n g e . Th i s I re p o r t d o e s no t in c l u d e an y d i s c l o s u r e s u n d e r GA S B 68 , a s re p o r t i n g u n d e r th a t st a n d a r d wi l l no t ap p l y un t i l D e c e m b e r 31 , 20 1 5 fo r e m p l o y e r s wi t h fi s c a l y e a r s b a s e d on c a l e n d a r y e a r s . I F U C C EL r EL r Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be i • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r MiN i m n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FO H 3 8 / 2 0 0 0 3 F Q H l o . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 F i n d i n g s T h e f o l l o w i n g t a b l e p r e s e n t s a n a n a l y s i s o f t h e a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e o f f u t u r e p e n s i o n b e n e f i t s t o b e p a i d b y t h e C i t y ’ s F P F . T h e e n t i r e p e n s i o n b e n e f i t o f m e m b e r s r e t i r i n g b e f o r e t h e e s t a b l i s h m e n t o f t h e L E O F F S y s t e m i s p a i d b y t h e C i t y . T h e C i t y ’ s p e n s i o n b e n e f i t s f o r m e m b e r s r e t i r i n g a f t e r e s t a b l i s h m e n t o f L E O F F a r e o n l y f o r e x c e s s p e n s i o n b e n e f i t s , w h i c h c a n b e s u b s t a n t i a l . A c t i v e M e m b e r s H i r e d P r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 : $ 0 R e t i r e e s a n d s u r v i v o r s : R e t i r e m e n t s p r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 $ 3 6 3 , 4 5 8 R e t i r e m e n t s s i n c e M a t c h 1 , 1 9 7 0 2 , 8 5 7 , 1 9 5 $ 3 , 2 2 0 , 6 5 3 T o t a l P r e s e n t V a l u e o f F u t u r e B e n e f i t s $ 3 , 2 2 0 , 6 5 3 T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M 1 1 1 1 m n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 1 2 0 . 0 0 3 . F Q H 1 0 . 2 0 1 5 I D R W I R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) I A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d Ci t y o f R e n t o n J a n u a r y 1, 20 1 5 P r o j e c t i o n o f F u t u r e E x c e s s P e n s i o n { T h e fo l l o w i n g t a b l e il l u s t r a t e s t h e p r o j e c t e d e x c e s s a n n u a l p e n s i o n p a y m e n t s fo r r e t i r e d m e m b e r s e l i g i b l e fo r r e t i r e m e n t b e n e f i t s u n d e r F P F . T h e t a b l e is b a s e d on t h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s s t a t e d in A p p e n d i x A. T h e p a g e fo l l o w i n g t h e c h a r t g r a p h i c a l l y i l l u s t r a t e s t h e p r o j e c t e d c a s h fl o w p a y m e n t s . To t a l Y e a r E n d i n g E s t i m a t e d D e c e m b e r 3 1 P a y o u t s [ 20 1 5 $ 22 0 , 0 0 0 20 1 6 22 6 , 0 0 0 20 1 7 23 1 , 0 0 0 20 1 8 23 5 , 0 0 0 20 1 9 23 8 , 0 0 0 20 2 0 24 0 , 0 0 0 20 2 1 23 9 , 0 0 0 20 2 2 23 7 , 0 0 0 20 2 3 23 3 , 0 0 0 20 2 4 22 7 , 0 0 0 20 2 5 2 2 0 , 0 0 0 20 2 6 2 1 1 , 0 0 0 20 2 7 20 1 , 0 0 0 20 2 8 18 9 , 0 0 0 20 2 9 17 6 , 0 0 0 [ 20 3 0 16 2 , 0 0 0 20 3 1 14 7 , 0 0 0 20 3 2 13 3 , 0 0 0 20 3 3 11 9 , 0 0 0 20 3 4 10 5 , 0 0 0 t 20 3 5 92 , 0 0 0 20 3 6 79 , 0 0 0 20 3 7 68 , 0 0 0 20 3 8 57 , 0 0 0 [ 20 3 9 4 8 , 0 0 0 20 4 0 39 , 0 0 0 20 4 1 32 , 0 0 0 20 4 2 25 , 0 0 0 20 4 3 20 , 0 0 0 20 4 4 15 , 0 0 0 Th i s wo r k pr o d u c t w a s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be I . ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s , Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M il l i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 d o c x 20 0 0 0 3 FQ R 38 / 2o 0 0 3 F Q H . 1 O . 2 0 1 5 I DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 E x p e c t e d F u t u r e B e n e f i t P a y m e n t s — $ 3 0 0 , 0 0 0 $ 2 5 0 , 0 0 0 $ 2 0 0 , 0 0 0 $ 1 5 0 , 0 0 0 $ 1 0 0 , 0 0 0 $ 5 0 , 0 0 0 L 2 0 1 5 2 0 2 5 2 0 3 5 2 0 4 5 _ _ _ _ _ _ - • P e n s i o n T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i N i n i a f l p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 0 0 3 F Q H 1 0 , 2 0 1 5 / D R W I R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d Ci t y o f R e n t o n J a n u a r y 1, 20 1 5 S u m m a r y o f C h a n g e s in P l a n N e t A s s e t s f o r t h e Y e a r s E n d e d D e c e m b e r 31 , 20 1 3 a n d D e c e m b e r 31 , 20 1 4 RE C E I P T S Ta x re v e n u e fr o m fi r e in s u r a n c e pr e m i u m To t a l re c e i p t s IN V E S T M E N T EA R N I N G S In v e s t m e n t in c o m e Ne t in c r e a s e / ( d e c r e a s e ) in th e fa i r va l u e of in v e s t m e n t s To t a l in v e s t m e n t ea r n i n g s DI S B U R S E M E N T S Pe n s i o n be n e f i t pa y m e n t s Ad m i n i s t r a t i v e e x p e n s e s To t a l d i s b u r s e m e n t s CH A N G E IN NE T AS S E T S Ma r k e t Va l u e of Ne t A s s e t s BO Y Ma r k e t Va l u e of Ne t A s s e t s EO Y Be l o w is a s u m m a r y of c h a n g e s in Fi r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d a s s e t s fo r th e p a s t tw o y e a r s . 20 1 3 20 1 4 $ 12 8 , 8 6 6 $ 12 8 , 8 6 6 $ 33 9 , 0 8 4 (6 4 2 , 7 7 3 ) $ (3 0 3 , 6 8 9 ) $ 18 8 , 9 4 3 4, 4 7 5 $ 19 3 , 4 1 8 $ (3 6 8 , 2 4 1 ) $ 9, 5 0 4 , 5 8 8 $ 9, 1 3 6 , 3 4 7 $ 14 2 , 7 0 6 $ 14 2 , 7 0 6 $ 33 1 , 9 7 4 61 , 6 2 8 $ 39 3 , 6 0 2 $ 20 4 , 4 0 5 47 5 $ 20 4 , 8 8 0 $ 33 1 , 4 2 8 $ 9, 1 3 6 , 3 4 7 $ 9, 4 6 7 , 7 7 5 I I I I [t t [t L [L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n d o e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M 111 1 m n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 20 0 0 3 , F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 I DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) I A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S E C T I O N 1 C o n c l u s i o n s a n d R e c o m m e n d a t i o n s T h e C i t y ’ s o b l i g a t i o n s u n d e r t h e F P F a r e l i m i t e d t o t h e b e n e f i t s p r o v i d e d t o f i r e f i g h t e r s w h o r e t i r e d p r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 , p l u s p a y m e n t s o f e x c e s s r e t i r e m e n t b e n e f i t s t o a c t i v e m e m b e r s a s o f t h a t d a t e . T o m e e t t h e s e o b l i g a t i o n s , t h e C i t y m a y c o n t r i b u t e a n n u a l l y t o t h e F u n d t h e a m o u n t r a i s e d b y l e v y i n g a l l o r p a r t o f a t a x o f u p t o $ 0 . 4 5 ( o n l y $ 0 2 2 5 o f w h i c h c a n b e i n e x c e s s o f t h e p r o p e r t y t a x l i m i t p u r s u a n t t o R e v i s e d C o d e o f W a s h i n g t o n ( R C W ) 8 4 . 5 2 . 0 4 3 ) p e r $ 1 , 0 0 0 o f t r u e a n d f a i r m a r k e t v a l u e , t h e m a x i m u m p r o v i d e d b y l a w f o r m a i n t a i n i n g t h e F u n d . C o n t r i b u t i o n s a l s o i n c l u d e d o n a t i o n s a n d i n c o m e f r o m t h e s t a t e f i r e i n s u r a n c e p r e m i u m c o l l e c t i o n . O n t h e b a s i s o f t h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s u s e d i n t h i s v a l u a t i o n , w e e s t i m a t e t h a t t h e c u r r e n t a s s e t s o f t h e F u n d , a l o n g w i t h i n v e s t m e n t e a r n i n g s , w i l l b e s u f f i c i e n t t o p a y a l l f u t u r e F P F p e n s i o n b e n e f i t s . A c c o r d i n g l y , w e r e c o m m e n d t h a t t h e C i t y m a k e n o c o n t r i b u t i o n s t o t h e F u n d u n t i l t h e n e x t a c t u a r i a l v a l u a t i o n i s p e r f o r m e d . A s o f J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 , t h e a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e o f f u t u r e e x c e s s p e n s i o n b e n e f i t s t o b e p r o v i d e d b y t h e C i t y i s $ 3 , 2 2 0 , 6 5 3 . T h e P l a n e x p e r i e n c e d a l i a b i l i t y i n c r e a s e s i n c e t h e l a s t v a l u a t i o n , w h i c h i s a t t r i b u t a b l e t o c h a n g e s i n e c o n o m i c a n d m o r t a l i t y a s s u m p t i o n s . T h e s p r e a d b e t w e e n t h e a s s u m p t i o n s f o r p r o j e c t e d s a l a r y i n c r e a s e s a n d i n f l a t i o n g r e w f r o m 0 . 2 5 % t o 1 . 0 0 % , a s t h e a s s u m p t i o n s c h a n g e d f r o m 3 . 0 0 % t o 3 . 2 5 % f o r s a l a r y i n c r e a s e s a n d f r o m 2 . 7 5 % t o 2 . 2 5 % f o r i n f l a t i o n . T h e b e n e f i t s t h e C i t y m u s t p a y , a n d t h e a s s o c i a t e d l i a b i l i t i e s , a r e h i g h l y s e n s i t i v e t o t h e s p r e a d b e t w e e n w a g e a n d C P I i n c r e a s e s . T h e d i s c o u n t r a t e w a s l o w e r e d f r o m 4 . 0 0 % t o 3 . 5 0 % . A l o w e r d i s c o u n t r a t e r e s u l t s i n a h i g h e r p r e s e n t v a l u e o f b e n e f i t s . T h e m o r t a l i t y t a b l e u s e d w a s c h a n g e d t o m a t c h t h e m o s t r e c e n t e x p e r i e n c e s t u d y b y t h e S t a t e A c t u a r y . T h i s r e s u l t e d i n i n c r e a s e d l i f e e x p e c t a n c i e s a n d t h e r e f o r e a h i g h e r m e a s u r e d l i a b i l i t y . T h e p l a n r e m a i n s s e n s i t i v e t o d e m o g r a p h i c e x p e r i e n c e t h a t d e v i a t e s f r o m e x p e c t a t i o n s d u e t o t h e s m a l l s i z e o f t h e p l a n m e m b e r s h i p . T h e P l a n a l s o r e m a i n s h i g h l y s e n s i t i v e t o b o t h d e v i a t i o n s i n t h e e x c e s s b e n e f i t a m o u n t s f r o m e x p e c t a t i o n s a n d t h e a s s u m p t i o n s u s e d f o r w a g e i n c r e a s e s a n d C P I . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i I i i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H , 1 0 2 0 1 5 / D R W / R F B ! n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) Th i s p a g e in t e n t i o n a l l y le f t bl a n k . I [F I I [[F C t L 1* Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M il l i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 d o c x 20 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 FQ H . 1 O . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) z A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S E C T I O N 2 C o s t o f P e n s i o n B e n e f i t s I n c o m e f r o m t h e F P F c o m e s f r o m t h e f o l l o w i n g s o u r c e s , a s d e s c r i b e d i n R C W . 4 1 . 1 6 . 0 5 0 : I . B e q u e s t s , f e e s , g i f t s , e m o l u m e n t s , o r d o n a t i o n s . 2 . F o r t y - f i v e p e r c e n t o f a l l m o n i e s r e c e i v e d b y t h e S t a t e f r o m t a x e s o n f i r e i n s u r a n c e p r e m i u m s , p r i o r t o J a n u a r y 1 , 2 0 0 0 . T w e n t y - f i v e p e r c e n t a f t e r J a n u a r y 1 , 2 0 0 0 . 3 . T a x e s p a i d p u r s u a n t t o t h e p r o v i s i o n s o f R . C . W . 4 1 . 1 6 . 0 6 0 ( s e e b e l o w ) . 4 . I n t e r e s t o n t h e i n v e s t m e n t s o f t h e F u n d . 5 . C o n t r i b u t i o n s b y f i r e f i g h t e r s a s p r o v i d e d h e r e i n . T h e p r o v i s i o n s r e f e r r e d t o i n i t e m ( 3 ) r e q u i r e t h a t e a c h m u n i c i p a l i t y l e v y u p t o $ 0 . 4 5 ( o n l y $ 0 . 2 2 5 o f w h i c h c a n b e i n e x c e s s o f t h e p r o p e r t y t a x l i m i t p u r s u a n t t o R C W 8 4 . 5 2 . 0 4 3 ) p e r $ 1 , 0 0 0 o f a s s e s s e d v a l u a t i o n , b a s e d o n r e p o r t s b y a q u a l i f i e d a c t u a r y , t o m a i n t a i n t h e F u n d . A t t h e t i m e t h a t t h e L E O F F S y s t e m w a s i n s t a l l e d , t h e s t a t e a s s u m e d t h e m a j o r p o r t i o n o f t h e o b l i g a t i o n t o p r o v i d e f u t u r e r e t i r e m e n t b e n e f i t s f o r m e m b e r s s t i l l i n a c t i v e s e r v i c e a t t h e d a t e o f t h e i n c e p t i o n o f L E O F F , M a t c h 1 , 1 9 7 0 . E a c h o f t h e c i t i e s m a i n t a i n i n g a n F P F r e t a i n e d t h e r e s p o n s i b i l i t y f o r a l l b e n e f i t s p a y a b l e t o m e m b e r s ( o r t o t h e i r s u r v i v o r s ) w h o r e t i r e d p r i o r t o t h a t d a t e . I n a d d i t i o n , e a c h c i t y r e t a i n e d t h e r e s p o n s i b i l i t y f o r a p o r t i o n o f t h e b e n e f i t s p a y a b l e t o m e m b e r s w h o w e r e a c t i v e o n t h a t d a t e . T h e s e m e m b e r s a r e e n t i t l e d t o b e n e f i t s u n d e r e i t h e r t h e F P F f o r m u l a o r t h e L E O F F f o r m u l a , w h i c h e v e r i s g r e a t e r . I f t h e F P F b e n e f i t i s g r e a t e r , t h e C i t y ’ s F P F m u s t m e e t t h e c o s t o f t h e e x c e s s o f t h e F P F b e n e f i t o v e r t h e L E O F F b e n e f i t . U p o n t h e e s t a b l i s h m e n t o f L E O F F , t h e t o t a l p e n s i o n l i a b i l i t y o f e a c h F P F w a s e x p e c t e d t o d e c r e a s e r a p i d l y f r o m y e a r t o y e a r b e c a u s e o f t h e c l o s e d , d i m i n i s h i n g n a t u r e o f t h e g r o u p o f r e t i r e e s a n d s u r v i v o r s . H o w e v e r , t h e e x c e s s p e n s i o n b e n e f i t s p a i d b y e a c h c i t y ’ s F P F h a v e g e n e r a l l y b e e n m u c h l a r g e r t h a n a n t i c i p a t e d . T h i s i s l a r g e l y d u e t o t h e w a y p o s t r e t i r e m e n t a d j u s t m e n t s t o b e n e f i t s a r e c a l c u l a t e d . F o r t h o s e r e t i r e d a f t e r 1 9 7 0 , t h e C i t y m u s t p a y t h e e x c e s s o f t h e F P F b e n e f i t o v e r t h e L E O F F b e n e f i t . T h e L E O F F b e n e f i t s i n c r e a s e w i t h t h e C P I f o r S e a t t l e , w h i l e m o s t o f t h e F P F b e n e f i t s i n c r e a s e w i t h w a g e s o f t h e c u r r e n t a c t i v e f i r e f i g h t e r s i n t h e r a n k t h e m e m b e r s h e l d a t r e t i r e m e n t . F o r t h i s r e a s o n , t h e b e n e f i t s a r e h i g h l y s e n s i t i v e t o t h e s p r e a d b e t w e e n w a g e i n c r e a s e s a n d C P I i n c r e a s e s . W a g e s h a v e t y p i c a l l y g r o w n a t a f a s t e r r a t e t h a n C P I a n d a r e e x p e c t e d t o c o n t i n u e t o d o s o i n t h e f u t u r e . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r — M 1 1 1 1 m n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H l o 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) Sm a l l c h a n g e s in th e a s s u m p t i o n s fo r wa g e in c r e a s e s or CP I ha v e a ma g n i f i e d im p a c t on th e li a b i l i t i e s ca l c u l a t e d . To s e e wh y th i s ma g n i f i c a t i o n oc c u r s , co n s i d e r th e fo l l o w i n g ex a m p l e . S u p p o s e th a t a pe r s o n h a s an FP F be n e f i t of $4 , 0 0 0 pe r mo n t h an d a LE O F F be n e f i t of $ 3 5 0 0 pe r mo n t h . Th e ci t y - p a i d be n e f i t is $5 0 0 pe r mo n t h . If w a g e s in c r e a s e at 3. 2 5 % , wh i l e CP I in c r e a s e s at 2. 2 5 % , th e be n e f i t in c r e a s e s wi l l lo o k li k e th e fo l l o w i n g : C u r r e n t Y e a r I n c r e a s e F o l l o w i n g Y e a r FP F $ 4 , 0 0 0 . 0 0 3. 2 5 % $ 4 , 1 3 0 . 0 0 LE O F F 3, 5 0 0 . 0 0 2. 2 5 % 3, 5 7 8 . 7 5 Ci t y - P a i d Be n e f i t $ 50 0 . 0 0 10 . 2 5 % $ 55 1 . 2 5 As yo u ca n s e e , th e ci t y - p a i d be n e f i t in c r e a s e d 10 . 2 5 % d e s p i t e th e fa c t th a t th e to t a l be n e f i t pa i d to th e m e m b e r in c r e a s e d by on l y 3. 2 5 % . Co n s i d e r th e s a m e ex a m p l e , bu t wi t h a 3. 5 0 % in c r e a s e to w a g e s . C u r r e n t Y e a r I n c r e a s e F o l l o w i n g Y e a r FP F $ 4 , 0 0 0 . 0 0 3. 5 0 % $ 4 , 1 4 0 . 0 0 LE O F F 3, 5 0 0 . 0 0 2. 2 5 % 3, 5 7 8 . 7 5 Ci t y - P a i d Be n e f i t $ 50 0 . 0 0 12 . 2 5 % $ 56 1 . 2 5 In th e se c o n d ex a m p l e , th e w a g e s an d to t a l be n e f i t in c r e a s e d by 0. 2 5 % mo r e (3 . 5 0 % - 3. 2 5 % ) th a n in th e fi r s t ex a m p l e . Ho w e v e r , th e ci t y - p a i d po r t i o n of th e be n e f i t in c r e a s e d by 2. 0 0 % mo r e (1 2 . 2 5 % - 10 . 2 5 % ) th a n in th e fi r s t ex a m p l e . [C Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r Mi l l i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 20 0 0 3 . F Q H . 1 0. 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) U n d e r L E O F F , t h e b e n e f i t i s a d j u s t e d a f t e r r e t i r e m e n t i n p r o p o r t i o n t o t h e c h a n g e i n t h e C P I . U n d e r F P F , m o s t a d j u s t m e n t s a r e b a s e d o n t h e c h a n g e i n s a l a r y f o r t h e a c t i v e f i r e f i g h t e r s i n t h e r a n k t h e m e m b e r s h e l d a t r e t i r e m e n t . W a g e s h a v e n e a r l y a l w a y s i n c r e a s e d m o r e r a p i d l y t h a n p r i c e s . T h e p a t t e r n i s i l l u s t r a t e d b y t h e f o l l o w i n g t a b l e : G e o m e t r i c A v e r a g e I n c r e a s e i n N a t i o n a l A v e r a g e C P I f o r P r e v i o u s P e r i o d o f Y e a r s P e r i o d E n d i n g 1 0 y e a r s 2 0 y e a r s 5 0 y e a r s 8 8 y e a r s 2 0 1 4 2 . 1 % 2 . 3 % 4 . 1 % 3 . 0 % 2 0 0 4 2 . 4 % 3 . 0 % 4 . 0 % 1 9 9 4 3 . 6 % 5 . 4 % 4 . 4 % 1 9 8 4 7 . 3 % 6 . 3 % 4 . 2 % 1 9 7 4 5 . 2 % 3 . 4 % 1 9 6 4 1 . 6 % 2 . 9 % 1 9 5 4 4 . 2 % 3 . 5 % G e o m e t r i c A v e r a g e I n c r e a s e i n N a t i o n a l A v e r a g e W a g e s f o r P r e v i o u s P e r i o d o f Y e a r s P e r i o d E n d i n g 1 0 y e a r s 2 0 y e a r s 5 0 y e a r s 8 8 y e a r s 2 0 1 4 2 . 8 % 3 . 4 % 4 . 8 % 4 . 4 % 2 0 0 4 4 . 1 % 4 . 0 % 5 . 0 % 1 9 9 4 3 . 9 % 5 . 6 % 5 . 0 % 1 9 8 4 7 . 2 % 6 . 5 % 6 . 2 % 1 9 7 4 5 . 8 % 4 . 8 % 1 9 6 4 3 . 8 % 4 . 1 % 1 9 5 4 4 . 5 % 7 . 0 % G e o m e t r i c A v e r a g e I n c r e a s e i n N a t i o n a l A v e r a g e W a g e s M i n u s G e o m e t r i c A v e r a g e I n c r e a s e i n N a t i o n a l A v e r a g e C P I f o r P r e v i o u s P e r i o d o f Y e a r s P e r i o d E n d i n g 1 0 y e a r s 2 0 y e a r s 5 0 y e a r s 8 8 y e a r s 2 0 1 4 0 . 7 % 1 . 1 % 0 . 7 % 1 . 4 % 2 0 0 4 1 . 7 % 1 . 0 % 1 . 0 % 1 9 9 4 0 . 3 % 0 . 2 % 0 . 6 % 1 9 8 4 - 0 . 1 % 0 . 2 % 2 . 0 % 1 9 7 4 0 . 6 % 1 . 4 % 1 9 6 4 2 . 2 % 1 . 2 % 1 9 5 4 0 . 3 % 3 . 5 % T h e w a g e i n f o r m a t i o n i s b a s e d o n s t a t i s t i c s f r o m t h e S o c i a l S e c u r i t y S y s t e m b a c k t o 1 9 5 1 a n d t h e T o t a l P r i v a t e N o n a g r i c u l t u r a l W a g e s p r i o r t o 1 9 5 1 . T h e C P I f i g u r e s a r e b a s e d o n t h e n a t i o n a l C o n s u m e r P r i c e I n d e x , U . S . C i t y A v e r a g e a n d A l l U r b a n C o n s u m e r s . O v e r a l l y e a r s c o n s i d e r e d , w a g e s h a v e i n c r e a s e d 1 . 4 % f a s t e r t h a n C P I . F o r t h e p a s t 2 0 y e a r s , w a g e s h a v e g r o w n a t a r a t e o f 1 . 1 % h i g h e r t h a n C P I . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M l i i i n i a f l p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) In ad d i t i o n to hi s t o r i c a l da t a , we re v i e w e d cu r r e n t ec o n o m i c fo r e c a s t s to fi n d an ec o n o m i c fo r e c a s t wi t h a ti m e fr a m e su i t e d to ou r pu r p o s e s . We lo o k e d at th e e x p e c t e d in c r e a s e in th e CP I us e d by th e Of f i c e of th e Ch i e f Ac t u a r y fo r th e So c i a l Se c u r i t y Ad m i n i s t r a t i o n . In th e 20 1 4 Tr u s t e e s ’ Re p o r t , th e ul t i m a t e pr o j e c t e d an n u a l in c r e a s e in th e CP I un d e r th e in t e r m e d i a t e co s t as s u m p t i o n s w a s 2. 7 % . Th e r e a s o n a b l e ra n g e w a s s t a t e d a s 2. 0 % to 3. 4 % . Th e ul t i m a t e pr o j e c t e d an n u a l gr o w t h ra t e in U. S . ea r n i n g s w a s 3. 8 % fo r th e in t e r m e d i a t e as s u m p t i o n s , wi t h [ a ra n g e of 2. 5 % to 5. 2 % . Si n c e th e U. S . T r e a s u r y s t a r t e d is s u i n g in f l a t i o n in d e x e d bo n d s (T I P S ) , it is po s s i b l e to de t e r m i n e th e ap p r o x i m a t e ra t e of in f l a t i o n an t i c i p a t e d by th e fi n a n c i a l ma r k e t s ov e r th e ne x t 30 y e a r s by co m p a r i n g th e yi e l d s on in f l a t i o n - i n d e x e d bo n d s wi t h tr a d i t i o n a l fi x e d go v e r n m e n t bo n d s . Fo r m e r U. S . Fe d e r a l R e s e r v e Ch a i r m a n Be n Be r n a n k e st a t e d th a t “i n f l a t i o n - i n d e x e d se c u r i t i e s wo u l d a p p e a r to be th e mo s t di r e c t so u r c e of in f o r m a t i o n ab o u t in f l a t i o n ex p e c t a t i o n s . ” Th i s an a l y s i s im p l i e s ex p e c t a t i o n s of in f l a t i o n ra t e s of ab o u t 1. 9 % a s of Ja n u a r y 20 1 5 . Ca p i t a l ma r k e t as s u m p t i o n s by in v e s t m e n t ad v i s o r s te n d to ra n g e so m e w h e r e be t w e e n th e im p l i e d in f l a t i o n ra t e an d th e in f l a t i o n ra t e u s e d by th e Of f i c e of th e Ch i e f Ac t u a r y fo r th e So c i a l Se c u r i t y Ad m i n i s t r a t i o n . Fo r th i s va l u a t i o n , we a s s u m e th a t in th e lo n g - t e r m w a g e s in c r e a s e 3. 2 5 % pe r ye a r an d CP I [ in c r e a s e s at 2. 2 5 % , re f l e c t i n g bo t h hi s t o r i c a l da t a an d ec o n o m i c fo r e c a s t s . Th e ac t u a r i a l as s u m p t i o n s ar e mo n i t o r e d fo r r e a s o n a b l e n e s s an d pe r i o d i c c h a n g e s ar e m a d e wh e n ap p r o p r i a t e . Ta b l e 1 p r e s e n t s an an a l y s i s of th e ac t u a r i a l p r e s e n t va l u e of fu t u r e pe n s i o n be n e f i t s to be pa i d by th e FP F . Th e en t i r e pe n s i o n be n e f i t of m e m b e r s re t i r i n g be f o r e th e es t a b l i s h m e n t of th e LE O F F Sy s t e m is pa i d by th e Ci t y . Th e Ci t y ’ s ac t u a r i a l ac c r u e d li a b i l i t y fo r m e m b e r s re t i r i n g af t e r es t a b l i s h m e n t of LE O F F is on l y fo r e x c e s s pe n s i o n be n e f i t s , wh i c h ca n be su b s t a n t i a l . Ta b l e 2 de v e l o p s th e Fu n d ’ s ac t u a r i a l de f i c i e n c y fo r pe n s i o n be n e f i t s , wh i c h is ze r o . L F t Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M il l i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 20 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / DR W / R F B ! n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E I A c t u a r i a l P r e s e n t V a l u e o f A l l F u t u r e P e n s i o n B e n e f i t s N o t P r o v i d e d b y L E O F F S y s t e m A c t i v e M e m b e r s H i r e d P r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 : $ 0 R e t i r e e s a n d s u r v i v o r s : R e t i r e m e n t s p r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 $ 3 6 3 , 4 5 8 R e t i r e m e n t s s i n c e M a r c h 1 , 1 9 7 0 2 , 8 5 7 , 1 9 5 $ 3 , 2 2 0 , 6 5 3 T o t a l P r e s e n t V a l u e o f F u t u r e B e n e f i t s $ 3 , 2 2 0 , 6 5 3 T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r N I 1 1 1 1 m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 o . 0 0 3 F Q H l o . 2 0 1 5 I D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d Ci t y o f R e n t o n J a n u a r y 1, 2 0 1 5 TA B L E 2 D e r i v a t i o n of C o n t r i b u t i o n s R e q u i r e d fo r P e n s i o n B e n e f i t s A. Ac t u a r i a l p r e s e n t va l u e of al l fu t u r e pe n s i o n be n e f i t s no t pr o v i d e d by th e LE O F F Sy s t e m (T a b l e 1) : Fo r ac t i v e m e m b e r s Fo r re t i r e e s an d su r v i v o r s B. A s s e t s of th e Fu n d : C a s h In v e s t m e n t s Ot h e r A s s e t s C. Ac t u a r i a l de f i c i e n c y : Ac t u a r i a l p r e s e n t va l u e of am o u n t to be fu n d e d fr o m Ci t y ap p r o p r i a t i o n s , be g i n n i n g in 20 1 5 [A - B , no t le s s th a n ze r o ] : Mi l l i m a n F [[F r L $ 0 Le s s li a b i l i t i e s 3, 2 2 0 , 6 5 3 $ 3, 2 2 0 , 6 5 3 Ma r k e t Va l u e $ 1, 5 1 5 , 2 8 6 4 , 7 7 7 , 5 1 0 3, 1 7 4 , 9 7 9 $ 9, 4 6 7 , 7 7 5 0 $ 9, 4 6 7 , 7 7 5 I F F $ 0 Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e ci t y of Re n t o n fo r th e p u r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n d o e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 do c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 / 20 0 0 3 . F Q H . 1 O . 2 0 1 5 I DR W / R F 8 / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) £ A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S E C T I O N 3 A c t u a r i a l I n f o r m a t i o n f o r A c c o u n t i n g P u r p o s e s O v e r v i e w o f G A S B S t a t e m e n t s N o . 6 7 a n d 6 $ T h e G o v e r n m e n t a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d ( G A S B ) r e l e a s e d n e w a c c o u n t i n g s t a n d a r d s f o r p u b l i c p e n s i o n p l a n s a n d p a r t i c i p a t i n g e m p l o y e r s i n 2 0 1 2 . T h e s e s t a n d a r d s , G A S B S t a t e m e n t s N o . 6 7 a n d 6 8 , h a v e s u b s t a n t i a l l y r e v i s e d t h e a c c o u n t i n g r e q u i r e m e n t s p r e v i o u s l y m a n d a t e d u n d e r G A S B S t a t e m e n t s N o . 2 5 a n d 2 7 . T h e m o s t n o t a b l e c h a n g e i s t h e d i s t i n c t s e p a r a t i o n o f f u n d i n g f r o m f i n a n c i a l r e p o r t i n g . T h e A n n u a l R e q u i r e d C o n t r i b u t i o n ( A R C ) h a s b e e n e l i m i n a t e d u n d e r G A S B 6 7 a n d 6 8 a n d i s n o l o n g e r r e l e v a n t f o r f i n a n c i a l r e p o r t i n g p u r p o s e s . A s a r e s u l t , p l a n s p o n s o r s h a v e b e e n e n c o u r a g e d t o e s t a b l i s h a f o r m a l f u n d i n g p o l i c y t h a t i s s e p a r a t e f r o m f i n a n c i a l r e p o r t i n g c a l c u l a t i o n s . G A S B 6 7 a p p l i e s t o f i n a n c i a l r e p o r t i n g f o r p u b l i c p e n s i o n p l a n s a n d i s r e q u i r e d t o b e i m p l e m e n t e d f o r p l a n f i s c a l y e a r s b e g i n n i n g a f t e r J u n e 1 5 , 2 0 1 3 . N o t e t h a t a p l a n ’ s f i s c a l y e a r m i g h t n o t b e t h e s a m e a s t h e e m p l o y e r ’ s f i s c a l y e a r . E v e n i f t h e P l a n d o e s n o t i s s u e s t a n d a l o n e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s , b u t r a t h e r i s c o n s i d e r e d a p e n s i o n t r u s t f u n d o f a g o v e r n m e n t , i t i s s u b j e c t t o G A S B 6 7 . U n d e r G A S B 6 7 , e n h a n c e m e n t s t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t d i s c l o s u r e s a r e r e q u i r e d , a l o n g w i t h c e r t a i n r e q u i r e d s u p p l e m e n t a r y i n f o r m a t i o n . G A S B 6 8 g o v e r n s t h e s p e c i f i c s o f a c c o u n t i n g f o r p u b l i c p e n s i o n p l a n o b l i g a t i o n s f o r p a r t i c i p a t i n g e m p l o y e r s a n d i s r e q u i r e d t o b e i m p l e m e n t e d f o r e m p l o y e r f i s c a l y e a r s b e g i n n i n g a f t e r J u n e 1 5 , 2 0 1 4 . G A S B 6 8 r e q u i r e s a l i a b i l i t y f o r p e n s i o n o b l i g a t i o n s , k n o w n a s t h e N e t P e n s i o n L i a b i l i t y , t o b e r e c o g n i z e d o n t h e b a l a n c e s h e e t s o f p a r t i c i p a t i n g e m p l o y e r s . C h a n g e s i n t h e N e t P e n s i o n L i a b i l i t y w i l l b e i m m e d i a t e l y r e c o g n i z e d a s P e n s i o n E x p e n s e o n t h e i n c o m e s t a t e m e n t o r r e p o r t e d a s d e f e r r e d i n f l o w s / o u t f l o w s o f r e s o u r c e s d e p e n d i n g o n t h e n a t u r e o f t h e c h a n g e . T h i s r e p o r t d o e s n o t i n c l u d e a n y d i s c l o s u r e s u n d e r G A S B 6 8 , a s t h a t s t a n d a r d w i l l n o t a p p l y u n t i l 2 0 1 5 . T h i s r e p o r t c o n t a i n s d i s c l o s u r e s u n d e r G A S B 2 7 , a s t h a t s t a n d a r d c o n t i n u e s t o a p p l y f o r D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 4 . R e l a t i o n s h i p B e t w e e n V a l u a t i o n D a t e , M e a s u r e m e n t D a t e , a n d R e p o r t i n g D a t e T h e V a l u a t i o n D a t e i s J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 . T h i s i s t h e d a t e a s o f w h i c h t h e a c t u a r i a l v a l u a t i o n i s p e r f o r m e d . T h e M e a s u r e m e n t D a t e i s D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 4 . T h i s i s t h e d a t e a s o f w h i c h t h e n e t p e n s i o n l i a b i l i t y i s d e t e r m i n e d . T h e R e p o r t i n g D a t e i s D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 4 . T h i s i s t h e P l a n ’ s a n d / o r e m p l o y e r ’ s f i s c a l y e a r e n d i n g d a t e . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • . . a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r N I I I i i n i a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H 1 O . 2 0 1 5 I D R W / R F B I n I o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l l y D e t e r m i n e d C o n t r i b u t i o n As me n t i o n e d in th e Ov e r v i e w , GA S B S t a t e m e n t 67 ha s s e p a r a t e d fu n d i n g fr o m fi n a n c i a l re p o r t i n g . P a r a g r a p h 32 c of GA S B S t a t e m e n t 67 pr o v i d e s g u i d a n c e fo r a sc h e d u l e of an ac t u a r i a l l y de t e r m i n e d co n t r i b u t i o n , if su c h a co n t r i b u t i o n is ca l c u l a t e d . Fo r th i s re p o r t , th e ac t u a r i a l l y de t e r m i n e d co n t r i b u t i o n is eq u a l to ze r o fo r al l ye a r s , a s th e pl a n a s s e t s ha v e b e e n si g n i f i c a n t l y g r e a t e r th a n th e li a b i l i t i e s . It sh o u l d be no t e d th a t fo r th e fi s c a l y e a r s en d i n g 20 0 5 - 2 0 1 3, th e re p o r t e d An n u a l Re q u i r e d Co n t r i b u t i o n un d e r GA S B 25 an d 27 ha d be e n ne g a t i v e . C h a n g e s of Ne t P e n s i o n Li a b i l i t y [ GA S B S t a t e m e n t 67 re q u i r e s a sc h e d u l e of c h a n g e s in Ne t P e n s i o n Li a b i l i t y fr o m ye a r to ye a r . In th e ye a r of tr a n s i t i o n to th e ne w S t a t e m e n t , th e be g i n n i n g of ye a r Ne t P e n s i o n Li a b i l i t y w a s no t pr e v i o u s l y ca l c u l a t e d . Qu e s t i o n 99 of th e Gu i d e to Im p l e m e n t a t i o n of GA S B S t a t e m e n t 67 s t a t e s th a t bo t h th e be g i n n i n g of y e a r an d en d of ye a r am o u n t s ca n be ca l c u l a t e d b a s e d on th e ac t u a r i a l va l u a t i o n as of th e en d of ye a r . Fo r th i s re p o r t , bo t h th e De c e m b e r 31 , 20 1 3 an d D e c e m b e r 31 , 20 1 4 am o u n t s in th i s sc h e d u l e ar e b a s e d on th e Ja n u a r y 1 , 2 0 1 5 ac t u a r i a l va l u a t i o n . [[[F k.. Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M Il i l m a n pa r t i e s w h o re c e i v e t h i s w o r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s t h a t t h i r d pa r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l w h e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 20 0 0 0 3 FQ H 38 / 20 . 0 0 3 . F Q H . 1 O . 2 0 1 5 / DR W 1 R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E 3 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 S c h e d u l e o f E m p l o y e r C o n t r i b u t i o n s F i s c a l Y e a r A c t u a r i a l l y A c t u a l C o n t r i b u t i o n C o n t r i b u t i o n E n d i n g D e t e r m i n e d E m p l o y e r D e f i c i e n c y C o v e r e d a s a % o f D e c e m b e r 3 1 C o n t r i b u t i o n C o n t r i b u t i o n * ( E x c e s s ) P a y r o l l C o v e r e d P a y r o l l 2 0 0 5 $ 0 $ 5 8 , 0 2 9 ( $ 5 8 , 0 2 9 ) $ 0 N / A 2 0 0 6 0 $ 5 9 , 0 6 8 ( $ 5 9 , 0 6 8 ) 0 N / A 2 0 0 7 0 $ 5 9 , 7 7 7 ( $ 5 9 , 7 7 7 ) 0 N / A 2 0 0 8 0 $ 6 6 , 0 5 5 ( $ 6 6 , 0 5 5 ) 0 N / A 2 0 0 9 0 $ 7 0 , 3 2 7 ( $ 7 0 , 3 2 7 ) 0 N / A 2 0 1 0 0 $ 1 0 7 , 0 6 8 ( $ 1 0 7 , 0 6 8 ) 0 N / A 2 0 1 1 0 $ 1 0 2 , 3 5 4 ( $ 1 0 2 , 3 5 4 ) 0 N / A 2 0 1 2 0 $ 1 1 8 , 7 7 5 ( $ 1 1 8 , 7 7 5 ) 0 N / A 2 0 1 3 0 $ 1 2 4 , 3 9 1 ( $ 1 2 4 , 3 9 1 ) 0 N / A 2 0 1 4 0 $ 1 4 2 , 7 0 6 ( $ 1 4 2 , 7 0 6 ) 0 N / A * E m p l o y e r c o n t r i b u t i o n s f o r p e n s i o n s a r e t o t a l c o n t r i b u t i o n s t o t h e F u n d n e t o f d i s b u r s e m e n t s f r o m t h e F u n d f o r m e d i c a l e x p e n s e s u n d e r R C W 4 7 . 2 6 . 7 5 0 . I t i n c l u d e s r e v e n u e s f r o m f i r e i n s u r a n c e p r e m i u m t a x e s . P r i o r t o 2 0 7 4 , a d m i n i s t r a t i v e e x p e n s e s w e r e a l s o s u b t r a c t e d f r o m e m p l o y e r c o n t r i b u t i o n s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M 1 1 1 1 m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 1 2 0 . 0 0 3 . F Q H . 1 O . 2 0 1 5 1 D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 TA B L E 4 GA S B S t a t e m e n t No . 67 M o n e y - W e i g h t e d R a t e of R e t u r n [ F i s c a l Y e a r Ne t E n d i n g M o n e y - W e i g h t e d D e c e m b e r 31 R a t e o f R e t u r n C a l c u l a t i o n of M o n e y - W e i g h t e d R a t e of R e t u r n Th e mo n e y - w e i g h t e d ra t e of re t u r n co n s i d e r s th e ch a n g i n g am o u n t s ac t u a l l y in v e s t e d du r i n g a pe r i o d an d we i g h t s th e am o u n t of pe n s i o n pl a n in v e s t m e n t s by th e pr o p o r t i o n of ti m e th e y ar e av a i l a b l e to ea r n a re t u r n du r i n g th a t pe r i o d . Ex t e r n a l c a s h fl o w s ar e de t e r m i n e d on a mo n t h l y ba s i s an d ar e a s s u m e d to oc c u r at th e be g i n n i n g of e a c h mo n t h . Ex t e r n a l ca s h in f l o w s ar e ne t t e d wi t h ex t e r n a l ca s h ou f f l o w s , re s u l t i n g in a ne t ex t e r n a l ca s h fl o w in ea c h mo n t h . Th e mo n e y - w e i g h t e d ra t e of re t u r n is ca l c u l a t e d ne t of in v e s t m e n t e x p e n s e s . 20 0 5 20 0 6 20 0 7 20 0 8 20 0 9 20 1 0 N/ A N/ A N/ A N/ A N/ A N/ A 20 1 1 N/ A 20 1 2 N/ A 20 1 3 N/ A 20 1 4 4. 3 1 % I [[[r F I L [ Ne t Ex t e r n a l Ne t Ex t e r n a l P e r i o d s Pe r i o d C a s h Fl o w s C a s h Fl o w s In v e s t e d W e i g h t Wi t h I n t e r e s t Be g i n n i n g V a l u e - J a n u a r y 1, 20 1 4 $9 , 1 3 6 , 3 4 7 12 . 0 0 1. 0 0 $9 , 5 3 0 , 4 3 1 Mo n t h l y ne t ex t e r n a l ca s h fl o w s : Ja n u a r y (1 6 , 0 1 9 ) 12 . 0 0 1. 0 0 (1 6 , 7 1 0 ) Fe b r u a r y (1 5 , 0 1 9 ) 11 . 0 0 0. 9 2 (1 5 , 6 1 4 ) Ma r c h (1 5 , 0 1 9 ) 10 . 0 0 0. 6 3 (1 5 , 5 5 5 ) Ap r i l (1 4 , 1 6 9 ) 9. 0 0 0. 7 5 (1 4 , 6 2 5 ) Ma y 12 8 , 5 3 7 8. 0 0 0. 6 7 13 2 , 2 2 5 Ju n e (1 4 , 1 6 9 ) 7. 0 0 0. 5 8 (1 4 , 5 2 1 ) Ju l y (1 4 , 3 5 8 ) 6. 0 0 0. 5 0 (1 4 , 6 6 4 ) Au g u s t (3 6 , 9 0 5 ) 5. 0 0 0. 4 2 (3 7 , 5 6 5 ) S e p t e m b e r (1 6 , 1 4 5 ) 4. 0 0 0. 3 3 (1 6 , 3 7 1 ) O c t o b e r (1 6 , 6 2 0 ) 3. 0 0 0. 2 5 (1 6 , 7 9 6 ) No v e m b e r (1 6 , 1 4 5 ) 2. 0 0 0. 1 7 (1 6 , 2 6 1 ) D e c e m b e r (1 6 , 1 4 5 ) 1. 0 0 0. 0 8 (1 6 , 1 9 9 ) 9, 4 6 7 , 7 7 5 9, 4 6 7 , 7 7 5 En d i n g Va l u e - D e c e m b e r 31 , 20 1 4 Mo n e y - W e i g h t e d Ra t e of Re t u r n 4. 3 1 % Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • . . ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r Ml i i i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 20 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 20 0 0 3 . F Q H . 1 0 2 0 1 5 / DR W / R F B / n t o AG E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E 5 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 L o n g - T e r m E x p e c t e d R a t e o f R e t u r n T h e l o n g - t e r m e x p e c t e d r a t e o f r e t u r n i s d e t e r m i n e d b y c o m b i n i n g e x p e c t e d i n f l a t i o n t o e x p e c t e d l o n g - t e r m r e a l r e t u r n s a n d r e f l e c t i n g e x p e c t e d v o l a t i l i t y a n d c o r r e l a t i o n . T h e c a p i t a l m a r k e t a s s u m p t i o n s a r e p e r M i l l i m a n ’ s i n v e s t m e n t c o n s u l t i n g p r a c t i c e a s o f D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 4 . L o n g - T e r m E x p e c t e d A s s e t C l a s s I n d e x R e a l R a t e o f R e t u r n C a s h C i t i g r o u p 9 0 - D a y T - B i l l s 0 . 5 4 % S h o r t - T e r m B o n d s C i t i g r o u p 1 - 3 Y e a r G o v / C r e d 1 . 5 2 % L o n g - T e r m B o n d s B a r c l a y s L o n g G o v / C r e d 2 . 9 9 % A s s u m e d I n f l a t i o n - M e a n 2 . 2 5 % L o n g - T e r m E x p e c t e d R a t e o f R e t u r n 3 . 5 0 % T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r I V I l i i i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 F Q H 1 O 2 0 1 5 / D R W / R F 8 / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1, 2 0 1 5 TA B L E 6 [ GA S B S t a t e m e n t No . 67 C a l c u l a t i o n of t h e D i s c o u n t R a t e GA S B 67 ge n e r a l l y re q u i r e s th a t a bl e n d e d di s c o u n t ra t e be us e d to m e a s u r e th e To t a l P e n s i o n Li a b i l i t y (t h e Ac t u a r i a l Ac c r u e d Li a b i l i t y ca l c u l a t e d us i n g th e In d i v i d u a l En t r y Ag e No r m a l Co s t Me t h o d ) . Th e lo n g - t e r m e x p e c t e d re t u r n on pl a n in v e s t m e n t s ma y be us e d to di s c o u n t li a b i l i t i e s to th e ex t e n t th a t th e Pl a n ’ s Fi d u c i a r y Ne t Po s i t i o n (f a i r ma r k e t va l u e of a s s e t s ) is pr o j e c t e d to co v e r be n e f i t pa y m e n t s an d ad m i n i s t r a t i v e e x p e n s e s . A 20 - y e a r hi g h qu a l i t y (A A / A a or hi g h e r ) mu n i c i p a l bo n d ra t e mu s t be us e d fo r pe r i o d s wh e r e th e Fi d u c i a r y Ne t Po s i t i o n is no t pr o j e c t e d to co v e r be n e f i t pa y m e n t s an d ad m i n i s t r a t i v e e x p e n s e s . De t e r m i n i n g th e di s c o u n t ra t e un d e r GA S B 67 wi l l of t e n re q u i r e th a t th e ac t u a r y pe r f o r m co m p l e x pr o j e c t i o n s of fu t u r e be n e f i t pa y m e n t s an d a s s e t va l u e s . We be l i e v e th a t th e as s u m p t i o n of 3. 5 0 % as of D e c e m b e r 31 , 20 1 4 is an ap p r o p r i a t e lo n g - t e r m ex p e c t e d ra t e of re t u r n on in v e s t m e n t s su c h a s th o s e in th e Ci t y ’ s tr u s t . Th e Bo n d Bu y e r Ge n e r a l Ob l i g a t i o n 20 - b o n d mu n i c i p a l bo n d in d e x fo r bo n d s th a t ma t u r e in 20 y e a r s is 3. 5 6 % as of D e c e m b e r 3 1 , 20 1 4 . Ro u n d i n g th i s to th e n e a r e s t 1/ 4 % re s u l t s in a di s c o u n t ra t e of 3. 5 0 % . Us i n g 3. 5 0 % fo r bo t h th e lo n g - t e r m ex p e c t e d ra t e of re t u r n an d th e bo n d in d e x wi l l me a n th a t 3. 5 0 % co u l d be u s e d as th e si n g l e di s c o u n t ra t e . Th i s wi l l n e e d to be re - e v a l u a t e d a s of la t e r va l u a t i o n d a t e s . U L r L. Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ct Y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M iH i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 20 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 20 . 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 I DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) N e t P e n s i o n L i a b i l i t y A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E 7 G A S B S t a t e m e n t N o . 6 7 N e t P e n s i o n L i a b i l i t y D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 3 D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 4 T o t a l p e n s i o n l i a b i l i t y F i d u c i a r y n e t p o s i t i o n N e t p e n s i o n l i a b i l i t y F i d u c i a r y n e t p o s i t i o n a s a % o f t o t a l p e n s i o n l i a b i l i t y C o v e r e d p a y r o l l N e t p e n s i o n l i a b i l i t y a s a % o f c o v e r e d p a y r o l l 0 0 N / A N / A T h e t o t a l p e n s i o n l i a b i l i t y w a s d e t e r m i n e d b y a n a c t u a r i a l v a l u a t i o n a s o f t h e v a l u a t i o n d a t e , c a l c u l a t e d b a s e d o n t h e d i s c o u n t r a t e a n d a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s b e l o w . T h e r e w e r e n o s i g n i f i c a n t c h a n g e s d u r i n g t h i s p e r i o d . A n y s i g n i f i c a n t c h a n g e s w o u l d n e e d t o b e r e f l e c t e d a s p r e s c r i b e d b y G A S B 6 7 . D i s c o u n t R a t e D i s c o u n t r a t e L o n g - t e r m e x p e c t e d r a t e o f r e t u r n , n e t o f i n v e s t m e n t e x p e n s e M u n i c i p a l b o n d r a t e N / A O t h e r K e y A c t u a r i a l A s s u m p t i o n s V a l u a t i o n D a t e M e a s u r e m e n t D a t e I n f l a t i o n S a l a r y i n c r e a s e s i n c l u d i n g i n f l a t i o n M o r t a l i t y A c t u a r i a l c o s t m e t h o d J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 3 2 . 2 5 % 2 . 5 0 % f o r 2 0 1 5 a n d 3 . 2 5 % t h e r e a f t e r R P - 2 0 0 0 M o r t a l i t y T a b l e ( c o m b i n e d h e a l t h y ) w i t h g e n e r a t i o n a l p r o j e c t i o n u s i n g 1 0 0 % o f P r o j e c t i o n S c a l e B B , w i t h a g e s s e t b a c k o n e y e a r f o r m a l e s a n d f o r w a r d o n e y e a r f o r f e m a l e s . ( s e t f o r w a r d t w o y e a r s f o r d i s a b l e d m e m b e r s ) E n t r y A g e N o r m a l J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 4 2 . 2 5 % 2 . 5 0 % f o r 2 0 1 5 a n d 3 . 2 5 % t h e r e a f t e r R P - 2 0 0 0 M o r t a l i t y T a b l e ( c o m b i n e d h e a l t h y ) w i t h g e n e r a t i o n a l p r o j e c t i o n u s i n g 1 0 0 % o f P r o j e c t i o n S c a l e B B , w i t h a g e s s e t b a c k o n e y e a r f o r m a l e s a n d f o r w a r d o n e y e a r f o r f e m a l e s . ( s e t f o r w a r d t w o y e a r s f o r d i s a b l e d m e m b e r s ) E n t r y A g e N o r m a l M i l l i m a n $ 3 , 3 1 3 , 1 5 1 9 , 1 3 6 , 3 4 7 ( 5 , 8 2 3 , 1 9 6 ) 2 7 5 . 7 6 % $ 3 , 2 2 0 , 6 5 3 9 , 4 6 7 , 7 7 5 ( 6 , 2 4 7 , 1 2 2 ) 2 9 3 . 9 7 % 3 . 5 0 % 3 . 5 0 % 3 . 5 0 % 3 . 5 0 % 3 . 5 0 % T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F O I l 3 8 / 2 0 . 0 0 3 F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 I D R W I R F B I n I o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1, 2 0 1 5 TA B L E 8 GA S B S t a t e m e n t No . 67 C h a n g e s in Ne t P e n s i o n Li a b i l i t y [ C h a n g e s in N e t P e n s i o n Li a b i l i t y B a l a n c e s a s of D e c e m b e r 3 1 , 20 1 3 C h a n g e s fo r th e ye a r : S e r v i c e c o s t In t e r e s t on to t a l pe n s i o n li a b i l i t y Ef f e c t of pl a n c h a n g e s Ef f e c t of e c o n o m i c / d e m o g r a p h i c ga i n s or lo s s e s Ef f e c t of a s s u m p t i o n s c h a n g e s or in p u t s Be n e f i t pa y m e n t s Me d i c a l pa y m e n t s fr o m fu n d Em p l o y e r co n t r i b u t i o n s Co n t r i b u t i o n s fr o m st a t e fi r e in s u r a n c e pr e m i u m ta x Ne t in v e s t m e n t in c o m e Ad m i n s t r a t i v e e x p e n s e s B a l a n c e s a s of D e c e m b e r 31 , 20 1 4 I n c r e a s e ( D e c r e a s e ) To t a l P e n s i o n P l a n F i d u c i a r y Ne t P e n s i o n Li a b i l i t y N e t P o s i t i o n Li a b i l i t y (a ) (b ) ( a ) - ( b ) $3 , 3 1 3 , 1 5 1 $ 9 , 1 3 6 , 3 4 7 ($ 5 , 8 2 3 , 1 9 6 ) 3, 2 2 0 , 6 5 3 9 , 4 6 7 , 7 7 5 (6 , 2 4 7 , 1 2 2 ) [t S e n s i t i v i t y A n a l y s i s Th e fo l l o w i n g p r e s e n t s th e ne t pe n s i o n li a b i l i t y of th e Ci t y , ca l c u l a t e d us i n g th e di s c o u n t ra t e of 3. 5 0 % , a s we l l a s wh a t th e Ci t y ’ s ne t pe n s i o n li a b i l i t y wo u l d be if it we r e ca l c u l a t e d us i n g a di s c o u n t ra t e th a t is I p e r c e n t a g e po i n t lo w e r (2 . 5 0 % ) or 1 p e r c e n t a g e po i n t hi g h e r (4 . 5 0 % ) th a n th e cu r r e n t ra t e . 1% C u r r e n t 1% D e c r e a s e D i s c o u n t R a t e I n c r e a s e 2. 5 0 % 3. 5 0 % 4. 5 0 % To t a l pe n s i o n li a b i l i t y Fi d u c i a r y ne t po s i t i o n Ne t pe n s i o n li a b i l i t y $3 , 5 2 2 , 0 8 1 9, 4 6 7 , 7 7 5 (5 , 9 4 5 , 6 9 4 ) $3 , 2 2 0 , 6 5 3 9, 4 6 7 , 7 7 5 (6 , 2 4 7 , 1 2 2 ) $2 , 9 5 9 , 3 8 5 9, 4 6 7 , 7 7 5 (6 , 5 0 8 , 3 9 0 ) F L L 0 11 1 , 9 0 7 11 1 , 9 0 7 0 0 0 0 0 0 (2 0 4 , 4 0 5 ) (2 0 4 , 4 0 5 ) 0 0 0 0 00 I C U 14 2 , 7 0 6 39 3 , 6 0 2 (4 7 5 ) (1 4 2 , 7 0 6 ) (3 9 3 , 6 0 2 ) 47 5 L 1•L L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be I ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r MIN I ni a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 8 ! 20 . o 0 3 . F Q H . 1 02 0 1 5 I DR W / R F B I n I o AG E N D A I T E M # 7 . a ) Actuarial Valuation of Firefighters’Pension Fund City of Renton January 1,2015 TABLE 9 GASB Statement No.67 Schedule of Changes in Net Pension Liability and Related Ratios (in 1,000s) Fiscal Year Ending December 31 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 $0 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 112 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A o N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A o N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A o N/A N/A N1A N/A N/A N/A N/A N/A N/A (204)N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A (92)N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A ($6247)N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A 293.97%N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A $0 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A However,recalculations of prior years are not required,and if prior years are not reported in accordance with Total Pension Liability Service cost Interest on total pension liability Effect of plan changes Effect of economic/demographic gains or flosses) Effect of assumption changes or inputs Benefit payments Net change in total pension liability Total pension liability,beginning Total pension liability,ending (a) Fiduciary Net Position Employer contributions Contributions from state fire insurance premium tax Investment income net of investment expenses Benefit payments Medical payments from fund Administrative expenses Net change in plan fiduciary net position Fiduciary net position,beginning Fiduciary net position,ending (b) Net pension liability,ending =(a)-(b) Fiduciary net position as a %of total pension liability Covered payroll Net pension liability as a %of covered payroll 3,313 3,221 $0 143 394 (204) 0 332 9,136 9,468 This schedule is presented to illustrate the requirement to show information for 10 years. the current GASB standards,they should not be reported. This work product was prepared solely for the City of Renton for the purposes described herein and may not be appropriate to use for other purposes.Milliman does not M liii man intend to benefit and assumes no duty or liability to other parties who receive this work.Milliman recommends that third parties be aided by their own actuary or other qualified professional when reviewing the Milliman work product. 23 Fqh0009docx 200003 FQH 38 /20.003 FOR 102015!DRW1RFB/nlo A G E N D A I T E M # 7 . a ) An n u a l re q u i r e d co n t r i b u t i o n (A R C ) 1. An n u a l No r m a l Co s t (B O Y ) 2. Am o r t i z a t i o n of UA A L (B O Y ) 3. In t e r e s t to EO Y [ ( 1 ) + ( 2 ) ] x ( i ) * * 4. AR C at EO Y [( 1 ) + ( 2 ) + ( 3 ) ] 5. In t e r e s t on NP O 6. Ad j u s t m e n t to AR C A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1, 2 0 1 5 TA B L E 10 GA S B S t a t e m e n t No . 27 A n n u a l P e n s i o n C o s t an d Ne t P e n s i o n Ob l i g a t i o n 7. An n u a l pe n s i o n c o s t (A P C ) [( 4 ) + ( 5 ) - ( 6 ) ] 8. Em p l o y e r C o n t r i b u t i o n s * 9. Ch a n g e in NP O [( 7 ) - ( 8 ) J 10 . NP O at BO Y [( 1 1) pr i o r ye a r ] 11 . NP O at EO Y [( 9 ) + ( 1 0 ) ] * B a s e d on in f o r m a t i o n fr o m th e Ci t y ’ s p u b l i s h e d An n u a l R e p o r t s fr o m re s p e c t i v e y e a r s . * * 7’ is th e a s s u m e d in t e r e s t ra t e th a t y e a r : 4. 0 % in 20 1 2 , 4 . 0 % in 20 1 3 , 4. 0 % in 20 1 4 . E m p l o y e r co n t r i b u t i o n s fo r p e n s i o n s a r e to t a l co n t r i b u t i o n s to th e F u n d ne t of d i s b u r s e m e n t s fr o m th e F u n d fo r m e d i c a l e x p e n s e s u n d e r R C W 4 1 . 2 6 . 1 5 0 a n d ad m i n i s t r a t i v e e x p e n s e s . - . MA i l m a n t I t .L.1 t Fi s c a l Y e a r En d i n g 12 1 3 1 1 2 0 1 2 * $ 0 (5 0 9 , 8 8 7 ) (2 0 , 3 9 5 ) $ (5 3 0 , 2 8 2 ) $ (7 7 , 3 7 5 ) (1 5 9 , 0 0 3 ) $ (4 4 8 , 6 5 4 ) 11 8 , 7 7 5 (5 6 7 , 4 2 9 ) $ (1 , 9 3 4 , 3 8 1 ) $ (2 , 5 0 1 , 8 1 0 ) 12 1 3 1 1 2 0 1 3 * $ 0 (5 0 9 , 8 8 7 ) (2 0 , 3 9 5 ) $ (5 3 0 , 2 8 2 ) $ (1 0 0 , 0 7 2 ) (2 1 4 , 7 0 5 ) $ (4 1 5 , 6 4 9 ) 12 4 , 3 9 1 (5 4 0 , 0 4 0 ) S (2 , 5 0 1 , 8 1 0 ) $ (3 , 0 4 1 , 8 5 0 ) [I I 1’r L [. 12 1 3 1 1 2 0 1 4 $ 0 (5 0 9 , 8 8 7 ) (2 0 , 3 9 5 ) $ (5 3 0 , 2 8 2 ) $ (1 2 1 , 6 7 4 ) (2 7 3 , 5 8 7 ) $ (3 7 8 , 3 6 9 ) 14 2 , 2 3 1 (5 2 0 , 6 0 0 ) $ (3 , 0 4 1 , 8 5 0 ) $ (3 , 5 6 2 , 4 5 0 ) Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo k , Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . r Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 1 2 0 . 0 0 3 FQ H . 1 0 . 2 0 1 5 / DR W 1 R F B I n I o AG E N D A I T E M # 7 . a ) Actuarial Valuation of Firefighters’Pension Fund City of Renton January 1,2015 TABLE 11 GASB Statement Nos.27 and 50 Schedule of Funding Progress (in 1,000s) Actuarial Unfunded Actuarial UAAL As A Actuarial Value Accrued Accrued Liabilities Covered Percentage of Valuation Date of Assets Liabilities (UAAL)Funded Ratio Payroll Covered Payroll January 1,1997*$5,238 $6,444 $1,206 81 %$260 464 % January 1,2001*7,067 6,780 (287)104 0 N/A January 1,2003*9,189 6,472 (2,717)142 0 N/A January 1,2005*7,777 6,254 (1,523)124 0 N/A January 1,2007*7,847 6,364 (1,483)123 0 N/A January 1,2009*8,941 6,517 (2,424)137 0 N/A Januaryl,2011*8,490 3,914 (4,576)217 0 N/A January 1,2013*9,501 2,788 (6,713)341 0 N/A *Based on information from the City’s published Annual Reports from respective years. This work product was prepared solely for the City of Renton for the purposes described herein and may not be appropriate to use for other purposes.Milliman does not M i I Ii ina intend to benefit and assumes no duty or liability to other parties who receive this work.Milliman recommends that third parties be aided by their own actuary or other 25 qualified professional when reviewing the Milliman work product. Fqh0009docx 200003 FQH 38/20003.FQH1O2015 I DRW/RFB/nlo A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 TA B L E 12 GA S B S t a t e m e n t No . 27 Th r e e - Y e a r Tr e n d In f o r m a t i o n C o n t r i b u t i o n a s a A n n u a l P e r c e n t a g e of Ne t P e n s i o n F i s c a l Y e a r E n d i n g P e n s i o n C o s t (A P C ) AP C O b l i g a t i o n (N P O ) D e c e m b e r 3 1 , 20 1 2 * $ (4 4 8 , 6 5 4 ) N/ A % $ (2 , 5 0 1 , 8 1 0 ) D e c e m b e r 3 1 , 20 1 3 * (4 1 5 , 6 4 9 ) N/ A (3 , 0 4 1 , 8 5 0 ) D e c e m b e r 3 1 , 20 1 4 (3 7 8 , 3 6 9 ) N/ A (3 , 5 6 2 , 4 5 0 ) * B a s e d on in fo r m a t i o n fr o m th e Ci t y ’ s p u b l i s h e d An n u a l R e p o r t s fr o m re s p e c t i v e ye a r s . I (U t L L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M 111 1 ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 S do c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 20 . 0 0 3 . F Q H . 1 O 2 0 1 5 / OR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) C J ]]j Actuarial Valuation of Firefighters’Pension Fund City of Renton January 1,2015 TABLE 13 GASB Statement No.27 Annual Development of Pension Cost •Based on information from the City’s published Annual Reports from respective years. Based on a 30-year closed amortization as of January 7,2000. Fiscal Year ARC Annual Pension Total Employer Amort.ot Ending at SOY Interest on NPO ARC Adjustment Cost (APC)Contributions Change in NPO NPO Balance (Gain)ILoss Amort.Factor (Gain)/Loss Ending Balance (2)=(3)= [prior yr (7)][prior yr (7)](4)=(7)=(6)+(1 0)= (1)x mt.rate 1 (9)(1 )+(2)—(3)(5)(6)=(4)—(5)[prior yr (7)](8)(1 )—(5)(9)[prior yr (1 1)]/(9)(11 )=(7) 12/31/2009*$(172,788)$(43,291)$(74,178)$(141,901)$70,327 $(212,228)$(1,294,508)$(243,115)14.5903 $(74,178)$(1,294,508) 12/31/2010*(172,788)(51,780)(91,589)(132,979)107,068 (240,047)(1,534,555)(279,856)14.1339 (91,589)(1,534,555) 12131/2011*(348,435)(61,382)(112,345)(297,472)102,354 (399,826)(1,934,381)(450,789)13.6593 (112,345)(1,934,381) 12131/2012*(530,282)(77,375)(159,003)(448,654)118,775 (567,429)(2,501,810)(649,057)12 1657 (159,003)(2,501,810) 12/31/2013*(530,282)(100,072)(214,705)(415,649)124,391 (540,040)(3,041,850)(654,673)11.6523 (214,705)(3,041,850) 12131/2014 (530,282)(121,674)(273,587)(378,369)142,231 (520,600)(3,562,450)(672,513)11.1184 (273,587)(3,562,450) This work product was prepared solely for the City of Renton for the purposes described herein and may not be appropriate to use for other purposes.Milliman does not intend MUIiman to benefit and assumes no duty or liability to other parties who receive this work.Milliman recommends that third parties be aided by their own actuary or other qualified 27 professional when reviewing the Milliman work product. Fqh0009.docx 200003 FQH 38/20 003.FQH.lo.2015 /DRW/RFB/nlo A G E N D A I T E M # 7 . a ) [ Th i s pa g e in t e n t i o n a l l y le f t bl a n k . {U U I:U C U C C U C [C L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M il l i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 20 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / DR W / R F B / r t o AG E N D A I T E M # 7 . a ) A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S E C T I O N 4 S u p p l e m e n t a l I n f o r m a t i o n C a s h - F l o w P r o j e c t i o n s T h e t a b l e o n t h e n e x t p a g e i l l u s t r a t e s t h e p r o j e c t e d e x c e s s a n n u a l p e n s i o n p a y m e n t s f o r r e t i r e d m e m b e r s e l i g i b l e f o r r e t i r e m e n t b e n e f i t s u n d e r F P F . T h e t a b l e i s b a s e d o n t h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s s t a t e d i n A p p e n d i x A . S e e A p p e n d i x B f o r a s u m m a r y o f p l a n p r o v i s i o n s . A s u m m a r y o f v a l u a t i o n d a t a i s f o u n d i n A p p e n d i x C . A p p e n d i x D c o n t a i n s a g l o s s a r y o f t e r m s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r L I V I 1 1 1 1 m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 F Q H 1 0 2 0 1 5 ! D R W I R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1, 2 0 1 5 TA B L E 14 P r o j e c t i o n o f F u t u r e E x c e s s P e n s i o n B e n e f i t s To t a l Ye a r En d i n g Es t i m a t e d De c e m b e r 31 Pa y o u t s [ 20 1 5 $ 22 0 , 0 0 0 20 1 6 22 6 , 0 0 0 20 1 7 23 1 , 0 0 0 20 1 8 23 5 , 0 0 0 20 1 9 23 8 , 0 0 0 20 2 0 24 0 , 0 0 0 20 2 1 23 9 , 0 0 0 20 2 2 23 7 , 0 0 0 20 2 3 23 3 , 0 0 0 20 2 4 22 7 , 0 0 0 20 2 5 22 0 , 0 0 0 20 2 6 21 1 , 0 0 0 20 2 7 20 1 , 0 0 0 20 2 8 18 9 , 0 0 0 20 2 9 17 6 , 0 0 0 20 3 0 16 2 , 0 0 0 20 3 1 14 7 , 0 0 0 20 3 2 13 3 , 0 0 0 20 3 3 11 9 , 0 0 0 20 3 4 10 5 , 0 0 0 20 3 5 92 , 0 0 0 20 3 6 79 , 0 0 0 20 3 7 68 , 0 0 0 20 3 8 57 , 0 0 0 20 3 9 48 , 0 0 0 20 4 0 39 , 0 0 0 20 4 1 32 , 0 0 0 20 4 2 25 , 0 0 0 20 4 3 20 , 0 0 0 20 4 4 15 , 0 0 0 Th i s wo r k pr o d u c t w a s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e p u r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r L_ Mi l l i m a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 / 20 . 0 o 3 . F Q R . 1 0 . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) V A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A P P E N D I X A A c t u a r i a l P r o c e d u r e s a n d A s s u m p t i o n s T h e a c t u a r i a l p r o c e d u r e s a n d a s s u m p t i o n s u s e d i n t h i s v a l u a t i o n a r e d e s c r i b e d i n t h i s a p p e n d i x . N o t e t h a t s i n c e a l l a c t i v e m e m b e r s h a v e r e t i r e d , s o m e o f t h e s e a s s u m p t i o n s , s u c h a s t e r m i n a t i o n r a t e s , a r e n o t a p p l i c a b l e . T h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s a r e i n t e n d e d t o e s t i m a t e t h e f u t u r e e x p e r i e n c e o f t h e m e m b e r s o f t h e C i t y ’ s F P F . A n y v a r i a t i o n s i n f u t u r e e x p e r i e n c e f r o m t h a t e x p e c t e d u n d e r t h e s e a s s u m p t i o n s w i l l r e s u l t i n c o r r e s p o n d i n g c h a n g e s i n t h e e s t i m a t e d c o s t s o f t h e S y s t e m ’ s b e n e f i t s . S i n c e t h e l a s t v a l u a t i o n , t h e e c o n o m i c a s s u m p t i o n s h a v e c h a n g e d . T h e d i s c o u n t r a t e a n d C P I a s s u m p t i o n s h a v e d e c r e a s e d 0 . 5 0 % , w h i l e t h e s a l a r y i n f l a t i o n a s s u m p t i o n i n c r e a s e d 0 . 2 5 % . I n a d d i t i o n , t h e m o r t a l i t y a s s u m p t i o n s h a v e b e e n c h a n g e d t o m a t c h t h e O f f i c e o f t h e S t a t e A c t u a r y ’ s m o s t r e c e n t e x p e r i e n c e s t u d y f o r t h e L E O F F s y s t e m . T a b l e A - i g i v e s a b r i e f s u m m a r y o f t h e a s s u m p t i o n s . T a b l e A - 2 p r o v i d e s a s u m m a r y o f a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s f o r u s e i n t h e n o t e s t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . A c t u a r i a l C o s t M e t h o d W e a r e u s i n g t h e E n t r y A g e N o r m a l C o s t M e t h o d . T h i s f u n d i n g m e t h o d m e e t s t h e p a r a m e t e r s r e q u i r e d f o r G A S S d i s c l o s u r e p u r p o s e s . R e c o r d s a n d D a t a T h e d a t a r e g a r d i n g a c t i v e m e m b e r s , r e t i r e e s , s u r v i v o r s a n d t h e f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n u s e d i n t h i s v a l u a t i o n w e r e s u p p l i e d b y t h e C i t y a n d a r e a c c e p t e d f o r v a l u a t i o n p u r p o s e s w i t h o u t a u d i t . R e p l a c e m e n t o f T e r m i n a t e d M e m b e r s T h e C i t y ’ s F P F i s a c l o s e d g r o u p . N o n e w m e m b e r s a r e p e r m i t t e d . V a l u a t i o n o f A s s e t s ( w h e r e a p p l i c a b l e ) A l l a s s e t s a r e c a r r i e d o n a m a r k e t v a l u e b a s i s . G A S B N o . 2 7 A m o r t i z a t i o n P e r i o d T h e U A A L i s a m o r t i z e d o v e r a c l o s e d 3 0 - y e a r p e r i o d a s o f J a n u a r y 1 , 2 0 0 0 . I n v e s t m e n t E a r n i n g s T h e f u t u r e i n v e s t m e n t e a r n i n g s o f t h e a s s e t s o f t h e C i t y ’ s F P F a r e a s s u m e d t o a c c r u e a t a n a n n u a l r a t e o f 3 . 5 0 % . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M I I i i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . o 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) [ A p p e n d i x A (c o n t i n u e d ) P o s t r e t i r e m e n t B e n e f i t I n c r e a s e s Ce r t a i n be n e f i t s in c r e a s e at th e s a m e ra t e a s th e sa l a r i e s fo r ac t i v e m e m b e r s of th e s a m e ra n k th e re t i r e e ha d at t a i n e d at re t i r e m e n t . T h e s e sa l a r i e s we r e a s s u m e d to in c r e a s e at th e ra t e of 3. 2 5 % pe r an n u m in th e lo n g te r m (2 . 5 0 % fo r 20 1 5 ) . O t h e r be n e f i t s in c r e a s e at th e s a m e ra t e a s th e CP I . Th e CP I w a s a s s u m e d to in c r e a s e at th e ra t e of 2. 2 5 % pe r an n u m . S e r v i c e R e t i r e m e n t N/ A D i s a b i l i t y N/ A O t h e r T e r m i n a t i o n s o f E m p l o y m e n t N/ A Mo r t a l i t y Th e mo r t a l i t y a s s u m p t i o n s us e d in th i s va l u a t i o n a r e b a s e d on th e 20 0 7 - 2 0 1 2 Ex p e r i e n c e St u d y fo r th e LE O F F Re t i r e m e n t S y s t e m pr e p a r e d by th e Of f i c e of th e St a t e Ac t u a r y . Mo r t a l i t y ra t e s ar e ex p e c t e d to co n t i n u e to d e c r e a s e in th e fu t u r e , an d th e re s u l t i n g lo n g e v i t y sh o u l d be an t i c i p a t e d in th e ac t u a r i a l va l u a t i o n . Th i s is do n e th r o u g h th e u s e of a ge n e r a t i o n a l mo r t a l i t y ta b l e . A g e n e r a t i o n a l mo r t a l i t y ta b l e an t i c i p a t e s fu t u r e im p r o v e m e n t s in mo r t a l i t y by us i n g a di f f e r e n t st a t i c mo r t a l i t y ta b l e fo r ea c h ye a r of bi r t h , wi t h th e ta b l e s fo r la t e r ye a r s of bi r t h as s u m i n g lo w e r mo r t a l i t y th a n th e ta b l e s fo r ea r l i e r y e a r s of bi r t h . Me m b e r s Re t i r e d fr o m Se r v i c e Th e mo r t a l i t y ra t e s ar e b a s e d on th e RP - 2 0 0 0 Mo r t a l i t y an d S p o u s e s : Ta b l e (c o m b i n e d he a l t h y ) wi t h ge n e r a t i o n a l pr o j e c t i o n us i n g 10 0 % of Pr o j e c t i o n S c a l e BB , wi t h a g e s s e t ba c k on e ye a r fo r m a l e s an d fo r w a r d on e ye a r fo r fe m a l e s . Di s a b l e d Me m b e r s : Th e mo r t a l i t y ra t e s ar e ba s e d on th e RP - 2 0 0 0 Mo r t a l i t y Ta b l e (c o m b i n e d he a l t h y ) wi t h ge n e r a t i o n a l pr o j e c t i o n us i n g 10 0 % of Pr o j e c t i o n Sc a l e BB , wi t h a g e s s e t fo r w a r d tw o y e a r s . r Fa m i l y C o m p o s i t i o n Al l ac t i v e m e m b e r s a r e a s s u m e d to be ma r r i e d wi t h no ch i l d r e n wh e n th e y re t i r e . Ma r i t a l st a t u s of re t i r e e s w a s su p p l i e d by th e Ci t y . Wi v e s ar e a s s u m e d to be th r e e ye a r s yo u n g e r th a n th e i r h u s b a n d s . Su r v i v i n g s p o u s e s ar e a s s u m e d no t to re m a r r y . L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M il l i m a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 20 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 20 . 0 0 3 F Q H 1 O . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E A - f S u m m a r y o f V a l u a t i o n A s s u m p t i o n s E c o n o m i c a s s u m p t i o n s A . S a l a r y i n c r e a s e s ( i n f l a t i o n o n l y ) 3 . 2 5 % ( 2 . 5 0 % f o r 2 0 1 5 ) B . I n v e s t m e n t r e t u r n a s s u m p t i o n ( d i s c o u n t r a t e ) 3 . 5 0 % C . G r o w t h i n m e m b e r s h i p 0 . 0 % D . P o s t r e t i r e m e n t b e n e f i t i n c r e a s e s 1 . R e l a t e d t o s a l a r i e s 3 . 2 5 % ( 2 . 5 0 % f o r 2 0 1 5 ) 2 . R e l a t e d t o c o n s u m e r p r i c e i n d e x 2 . 2 5 % I I . N o n e c o n o m i c a s s u m p t i o n s A . S e r v i c e r e t i r e m e n t N / A B . D i s a b i l i t y N / A C . O t h e r T e r m i n a t i o n s o f E m p l o y m e n t N / A D . M o r t a l i t y 1 . S e r v i c e - r e t i r e d R P - 2 0 0 0 M o r t a l i t y T a b l e ( c o m b i n e d h e a l t h y ) m e m b e r s a n d s p o u s e s w i t h g e n e r a t i o n a l p r o j e c t i o n u s i n g 1 0 0 % o f P r o j e c t i o n S c a l e B B , w i t h a g e s s e t b a c k o n e y e a r f o r m a l e s a n d s e t f o r w a r d o n e y e a r f o r f e m a l e s . 2 . D i s a b l e d m e m b e r s R P - 2 0 0 0 M o r t a l i t y T a b l e ( c o m b i n e d h e a l t h y ) w i t h g e n e r a t i o n a l p r o j e c t i o n u s i n g 1 0 0 % o f P r o j e c t i o n S c a l e B E , w i t h a g e s s e t f o r w a r d t w o y e a r s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i N i m n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1, 2 0 1 5 TA B L E A- 2 A c t u a r i a l A s s u m p t i o n s D i s p l a y f o r N o t e s to F i n a n c i a l S t a t e m e n t s Va l u a t i o n Da t e J a n u a r y 1, 20 1 5 Ac t u a r i a l C o s t Me t h o d En t r y Ag e No r m a l Am o r t i z a t i o n Me t h o d 30 - y e a r , cl o s e d a s of J a n u a r y 1, 20 0 0 Re m a i n i n g Am o r t i z a t i o n Pe r i o d 15 y e a r s A s s e t Va l u a t i o n me t h o d Fa i r ma r k e t va l u e Ac t u a r i a l a s s u m p t i o n s [ In v e s t m e n t R a t e of Re t u r n (D i s c o u n t Ra t e ) 3. 5 0 % Pr o j e c t e d Sa l a r y In c r e a s e s 3. 2 5 % (2 . 5 0 % fo r 20 1 5 ) In f l a t i o n 2. 2 5 % Co s t - o f - l i v i n g a d j u s t m e n t s B a s e d up o n sa l a r y in c r e a s e as s u m p t i o n wh e n ap p r o p r i a t e , fo r FP F be n e f i t s . Ba s e d up o n in f l a t i o n as s u m p t i o n fo r s o m e FP F be n e f i t s an d al l LE O F F be n e f i t s . Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be I ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r Mi l l i in a fl pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 /2 0 . 0 0 3 . F Q H . 1 O . 2 0 1 5 1 DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) S A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A P P E N D I X B P r o v i s i o n s o f G o v e r n i n g L a w A l l a c t u a r i a l c a l c u l a t i o n s a r e b a s e d o n o u r u n d e r s t a n d i n g o f R C W 4 1 . 1 6 a n d 4 1 . 1 8 , t h e s t a t u t e s e s t a b l i s h i n g F P F , a n d R C W 4 1 . 2 6 , t h e s t a t u t e e s t a b l i s h i n g t h e W a s h i n g t o n L a w E n f o r c e m e n t O f f i c e r s ’ a n d F i r e f i g h t e r s ’ R e t i r e m e n t S y s t e m . E a c h f i r e f i g h t e r i n s e r v i c e o n M a r c h 1 , 1 9 7 0 r e c e i v e s t h e g r e a t e r o f t h e b e n e f i t p a y a b l e u n d e r t h e W a s h i n g t o n L a w E n f o r c e m e n t O f f i c e r s ’ a n d F i r e f i g h t e r s ’ R e t i r e m e n t S y s t e m a n d t h e b e n e f i t s a v a i l a b l e u n d e r t h e p r o v i s i o n s o f p r i o r l a w . W h e r e b e n e f i t s u n d e r t h e o l d l a w e x c e e d t h o s e u n d e r t h e n e w f o r a n y f i r e f i g h t e r , t h e e x c e s s b e n e f i t s a r e p a i d f r o m t h e F P F o f t h e c i t y e m p l o y i n g h i m o n M a r c h 1 , 1 9 7 0 . T h e b e n e f i t p r o v i s i o n s o f t h e F P F a r e s u m m a r i z e d b r i e f l y b e l o w f o r r e f e r e n c e p u r p o s e s . T h i s s u m m a r y d o e s n o t a t t e m p t t o c o v e r a l l o f t h e d e t a i l e d p r o v i s i o n s o f t h e l a w s . F o r c o m p a r a t i v e p u r p o s e s , t h e b r a c k e t e d s t a t e m e n t s d e s c r i b e t h e c o r r e s p o n d i n g L E O F F l a w . D e f i n i t i o n s S a l a r y : B a s i c s a l a r y a t t a c h e d t o r a n k o f f i r e f i g h t e r a t t i m e o f r e t i r e m e n t . ( R C W 4 1 . 1 8 . 0 1 0 ( 1 ) ) [ S a m e i f h e h a d t h e r a n k f o r a t l e a s t 1 2 m o n t h s ; o t h e r w i s e , t h e h i g h e s t 2 4 - m o n t h a v e r a g e f r o m t h e l a s t 1 0 y e a r s o f s e r v i c e . ( R C W 4 1 . 2 6 . 0 3 0 ( 1 5 a ) ) J S p o u s e : S u r v i v i n g s p o u s e w h o w a s m a r r i e d t o , o r i n a s t a t e - r e g i s t e r e d d o m e s t i c p a r t n e r s h i p w i t h , a d i s a b l e d f i r e f i g h t e r a t t i m e o f d i s a b i l i t y o r t o a r e t i r e d f i r e f i g h t e r f o r f i v e y e a r s p r i o r t o r e t i r e m e n t . ( R C W 4 J . 1 8 . 0 1 0 ( 1 4 ) ) . [ S a m e , e x c e p t m a r r i a g e t o r e t i r e d f i r e f i g h t e r f o r o n e y e a r p r i o r t o r e t i r e m e n t q u a l i f i e s . ( R C W 4 1 . 2 6 . 0 3 0 ( 3 3 ) ) ] C h i l d : F i r e f i g h t e r ’ s u n m a r r i e d c h i l d u n d e r a g e 1 8 . ( R C W 4 I . 1 8 . 0 1 0 ( 4 ) ) [ F i r e f i g h t e r ’ s u n m a r r i e d c h i l d u n d e r a g e 1 8 o r u p t o a g e 2 0 y e a r s 1 1 m o n t h s w h i l e a t t e n d i n g a n e d u c a t i o n a l i n s t i t u t i o n a c c r e d i t e d o r a p p r o v e d b y t h e s t a t e o f W a s h i n g t o n . ( R C W 4 1 . 2 6 . 0 3 0 ( 6 ) ) J T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M I I I I m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H l O 2 0 1 5 / D f W / R F B / n I o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A p p e n d i x B ( c o n t i n u e d ) S e r v i c e R e t i r e m e n t B e n e f i t Me m b e r ’ s Be n e f i t : El i g i b i l i t y Ag e 50 an d 25 y e a r s of se r v i c e . (R C W 41 . 1 8 . 0 4 0 ) [A g e 50 an d fi v e y e a r s of se r v i c e . (R C W 41 . 2 6 . 0 9 0 ) 1 Am o u n t of 50 % of sa l a r y pl u s an ad d i t i o n a l 2% fo r e a c h ye a r of se r v i c e in e x c e s s be n e f i t of 25 ye a r s . Ma x i m u m be n e f i t of 60 % of sa l a r y . (R C W 41 . 1 8 . 0 4 0 ) [2 % of sa l a r y fo r e a c h y e a r of se r v i c e if 20 or mo r e ye a r s ; 1 %% of sa l a r y fo r e a c h y e a r of se r v i c e if at le a s t 10 bu t le s s th a n 20 y e a r s of se r v i c e ; 1 % of sa l a r y fo r e a c h y e a r of se r v i c e if at le a s t fi v e bu t le s s th a n 10 y e a r s of se r v i c e . Fo r th o s e re t i r i n g pr i o r to Ju l y 1, 20 0 6 th e ma x i m u m in i t i a l be n e f i t of 60 % of sa l a r y . Th a t ma x i m u m d o e s no t ap p l y fo r th o s e re t i r i n g af t e r Ju l y 1 , 2 0 0 6 . (R C W 41 .2 6 . 1 0 0 ) ] Su r v i v o r ’ s Be n e f i t : El i g i b i l i t y S p o u s e or ch i l d (R C W 41 . 1 8 . 0 4 0 ) . [S a m e . (R C W 41 . 2 6 . 1 6 0 ) ] Am o u n t of Co n t i n u a t i o n of fi r e f i g h t e r ’ s be n e f i t . (R C W 41 . 1 8 . 0 4 0 ) [I f s p o u s e - be n e f i t s a m e pl u s ad d i t i o n a l 5% of sa l a r y pe r ch i l d . If no s p o u s e - 30 % of sa l a r y fo r fi r s t ch i l d , 10 % fo r ea c h ad d i t i o n a l ch i l d . Ma x i m u m be n e f i t in ei t h e r c a s e - 60 % of sa l a r y . (R C W 41 . 2 6 . 1 6 0 ) ] Du t y Di s a b i l i t y R e t i r e m e n t B e n e f i t Me m b e r ’ s Be n e f i t : El i g i b i l i t y Di s a b l e d af t e r si x - m o n t h wa i t i n g pe r i o d , du r i n g wh i c h ti m e sa l a r y is pa y a b l e fr o m th e Fu n d . (R C W 41 . 1 8 . 0 5 0 ) [S a m e , ex c e p t sa l a r y is pa y a b l e by Ci t y du r i n g th e wa i t i n g pe r i o d . (R C W 41 .2 6 . 1 2 0 ) ] Am o u n t of De t e r m i n e d s a m e a s Se r v i c e Re t i r e m e n t Be n e f i t . (R C W 41 . 1 8 . 0 6 0 ) be n e f i t [5 0 % of sa l a r y pl u s an ad d i t i o n a l 5% fo r e a c h ch i l d ; ma x i m u m be n e f i t of 60 % of sa l a r y . (R C W 41 . 2 6 . 1 3 0 ( 1 ) ) ] Re c o v e r y Re s t o r a t i o n to se r v i c e . (R C W 41 . 1 8 . 0 9 0 ) [U p o n re c o v e r y be f o r e a g e fr o m di s a b i l i t y 50 , re s t o r a t i o n to se r v i c e wi t h fu l l cr e d i t fo r se r v i c e wh i l e di s a b l e d . Up o n re c o v e r y af t e r a g e 50 , be n e f i t co n t i n u e s a s th e g r e a t e r of se r v i c e re t i r e m e n t be n e f i t or cu r r e n t be n e f i t . (R C W 4 1 . 2 6 . 1 3 0 ( 3 ) ) J Su r v i v o r ’ s Be n e f i t : S e e Su r v i v o r ’ s Be n e f i t se c t i o n u n d e r Se r v i c e Re t i r e m e n t . t Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M il l i m a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 / 20 . 0 o 3 . F Q R . 1 0 . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) N o n - D u t y D i s a b i l i t y R e t i r e m e n t B e n e f i t M e m b e r ’ s B e n e f i t : A p p e n d i x B ( c o n t i n u e d ) E l i g i b i l i t y A m o u n t o f b e n e f i t R e c o v e r y f r o m d i s a b i l i t y L i m i t a t i o n s S u r v i v o r ’ s B e n e f i t : D i s a b l e d a f t e r 9 0 - d a y w a i t i n g p e r i o d , d u r i n g w h i c h t i m e s a l a r y i s p a y a b l e f r o m t h e F u n d . ( R C W 4 1 . 1 8 . 0 8 0 ) [ D i s a b l e d a f t e r s i x - m o n t h w a i t i n g p e r i o d , d u r i n g w h i c h t i m e s a l a r y i s p a y a b l e b y t h e C i t y . ( R C W 4 1 . 2 6 . 1 2 5 ) ] 5 0 % o f s a l a r y , o r s e r v i c e r e t i r e m e n t b e n e f i t , i f g r e a t e r . ( R C W 4 1 . 1 8 . 0 8 0 ) [ 5 0 % o f s a l a r y p l u s a n a d d i t i o n a l 5 % f o r e a c h c h i l d ; m a x i m u m b e n e f i t o f 6 0 % o f s a l a r y , o r s e r v i c e r e t i r e m e n t b e n e f i t , i f g r e a t e r . ( R C W 4 1 . 2 6 . 1 3 0 ( 1 ) ) ] S e e s e c t i o n u n d e r D u t y D i s a b i l i t y R e t i r e m e n t . N o b e n e f i t s p a y a b l e i f f i r e f i g h t e r e m p l o y e d e l s e w h e r e w h e n d i s a b l e d . ( R C W 4 1 . 1 8 . 0 8 0 ) [ A l l b e n e f i t s a r e r e d u c e d b y W o r k e r s ’ C o m p e n s a t i o n , S o c i a l S e c u r i t y , o r i n s u r a n c e p r o v i d e d b y a n o t h e r e m p l o y e r . A l l o w a n c e c a n n o t e x c e e d d i f f e r e n c e b e t w e e n w a g e f r o m c u r r e n t g a i n f u l e m p l o y m e n t a n d s a l a r y c u r r e n t l y a t t a c h e d t o r a n k h e l d a t r e t i r e m e n t . ( R C W 4 1 . 2 6 . 1 3 0 ( 4 ) ) ] E l i g i b i l i t y S p o u s e o r c h i l d . ( R C W 4 1 . 1 8 . 0 8 0 ) [ S a m e . ( R C W 4 1 . 2 6 . 1 6 1 ) ] A m o u n t o f b e n e f i t D u t y D e a t h B e n e f i t P e r c e n t a g e o f s a l a r y , a s f o l l o w s : 3 3 . 3 % t o w i d o w o n l y 4 5 . 8 % t o w i d o w a n d o n e c h i l d 4 7 . 6 % t o w i d o w a n d t w o c h i l d r e n 5 0 . 0 % t o w i d o w a n d t h r e e c h i l d r e n 3 3 . 3 % t o c h i l d r e n o n l y ( R C W 4 1 . 1 8 . 0 8 0 ) [ D e t e r m i n e d s a m e a s u n d e r S e r v i c e R e t i r e m e n t S u r v i v o r ’ s B e n e f i t . ( R C W 4 1 . 2 6 . 1 6 1 ) ] E l i g i b i l i t y S p o u s e o r c h i l d . ( R C W 4 1 . 1 8 . 1 0 0 ) [ S a m e . ( R C W 4 1 . 2 6 . 1 6 0 ) ] A m o u n t o f b e n e f i t M i l l i m a n 5 0 % o f s a l a r y . ( R C W 4 1 . 1 8 . 1 0 0 ) [ I f s p o u s e — 5 0 % o f s a l a r y p l u s a n a d d i t i o n a l 5 % o f s a l a r y p e r c h i l d ; m a x i m u m b e n e f i t 6 0 % o f s a l a r y . I f n o s p o u s e - 3 0 % o f s a l a r y f o r f i r s t c h i l d ; 1 0 % f o r e a c h a d d i t i o n a l c h i l d . M a x i m u m b e n e f i t i n e i t h e r c a s e o f 6 0 % o f s a l a r y . ( R C W 4 1 . 2 6 . 1 6 0 ) ] T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t , F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A p p e n d i x B (c o n t i n u e d ) No n - D u t y D e a t h Be n e f i t Pr o v i s i o n s s a m e as Su r v i v o r ’ s Be n e f i t un d e r No n - D u t y Di s a b i l i t y Re t i r e m e n t . (R C W 41 . 1 8 . 0 8 0 ) [P r o v i s i o n s s a m e a s Su r v i v o r ’ s Be n e f i t un d e r Du t y De a t h Re t i r e m e n t . (R C W 41 . 2 6 . 1 6 1 ) ] S p e c i a l P r o v i s i o n s Un d e r di s a b i l i t y or de a t h be n e f i t s , a su r v i v i n g s p o u s e ma y el e c t a lu m p - s u m pa y m e n t of $5 , 0 0 0 in li e u of fu t u r e mo n t h l y be n e f i t s . (R C W 41 . 1 8 . 0 8 0 ) [I f fi r e f i g h t e r ’ s co n t r i b u t i o n s ar e no t e x h a u s t e d by pa y m e n t s to su r v i v o r s , th e ba l a n c e g o e s to th e fi r e f i g h t e r ’ s le g a l he i r s . Ap p l i e s to se r v i c e , di s a b i l i t y an d d e a t h be n e f i t s . (R C W 41 .2 6 . 1 6 0 ( 3 ) an d 41 .2 6 . 1 6 1 ( 3 ) ) ] V e s t i n g El i g i b i l i t y Te r m i n a t i o n af t e r 20 y e a r s of se r v i c e . (R C W 4 J . 1 8 . 1 3 0 ) [T e r m i n a t i o n af t e r fi v e y e a r s of se r v i c e . (R C W 41 . 2 6 . 0 9 0 ) ] D e f e r r e d B e n e f i t C o m m e n c e s Wh e n fi r e f i g h t e r wo u l d h a v e ha d 25 y e a r s of se r v i c e . [ (R C W 41 . 1 8 . 1 3 0 ) [A g e 50 . (R C W 41 . 2 6 . 0 9 0 ( 2 ) ) ] Am o u n t of 2% of sa l a r y fo r ea c h ye a r of se r v i c e . (R C W 41 . 1 8 . 1 3 0 ) [S a m e , if at [ be n e f i t le a s t 20 y e a r s of se r v i c e ; 1. 5 % of sa l a r y fo r e a c h ye a r of se r v i c e if at le a s t 10 bu t le s s th a n 20 ye a r s of se r v i c e ; 1% of sa l a r y fo r ea c h ye a r of se r v i c e if at le a s t fi v e bu t le s s th a n 10 y e a r s of se r v i c e . (R C W 41 .2 6 . 0 9 0 an d RC W 41 .2 6 . 1 0 0 ) ] De a t h wh i l e Pa y m e n t of fi r e f i g h t e r ’ s de f e r r e d be n e f i t to hi s s p o u s e or ch i l d . ve s t e d pr i o r to ( R C W 4 I . 1 8 . 1 3 0 ) co m m e n c e m e n t of be n e f i t s [a . Fi r e f i g h t e r wi t h 20 or mo r e ye a r s of se r v i c e : If s p o u s e - fi r e f i g h t e r ’ s de f e r r e d be n e f i t pl u s an ad d i t i o n a l 5% of sa l a r y pe r ch i l d . If no s p o u s e - 30 % of sa l a r y fo r fi r s t ch i l d , 10 % fo r ea c h ad d i t i o n a l ch i l d . Ma x i m u m be n e f i t in ei t h e r c a s e - 60 % of sa l a r y . (R C W 41 .2 6 . 1 6 1 ) b. Fi r e f i g h t e r wi t h le s s th a n 20 ye a r s of se r v i c e : Pa y m e n t to s p o u s e or e s t a t e of ac c u m u l a t e d co n t r i b u t i o n s le s s an y p a y m e n t s m a d e to fi r e f i g h t e r . (R C W 41 . 2 6 . 0 9 0 ) ] [ W i t h d r a w a l El i g i b i l i t y Te r m i n a t i o n wi t h no ot h e r be n e f i t . (R C W 41 . 1 8 . 1 3 0 ) [S a m e . (R C W 41 . 2 6 . 1 7 0 ) ] Be n e f i t Re t u r n of ac c u m u l a t e d co n t r i b u t i o n s le s s an y be n e f i t pa i d . { (R C W 41 . 1 8 . 1 3 0 ) [S a m e . (R C W 41 . 2 6 . 1 7 0 ) ] Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M IN l m a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 / 20 . 0 0 3 F Q H . 1 0. 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) A p p e n d i x B ( c o n t i n u e d ) P o s t r e t i r e m e n t I n c r e a s e T y p e 1 . E s c a l a t i o n b y s a l a r y i n p r o p o r t i o n t o c u r r e n t s a l a r y o f r a n k f r o m w h i c h f i r e f i g h t e r r e t i r e d . ( R C W 4 1 . 1 8 . 0 4 0 ) 2 . I n c r e a s e p r o p o r t i o n a t e t o t h e i n c r e a s e i n t h e S e a t t l e - a r e a C P I , w i t h c h a n g e c o m p u t e d a n n u a l l y . R e g a r d l e s s o f t h e i n c r e a s e ( o r d e c r e a s e ) i n t h e C P I , t h e b e n e f i t s a r e i n c r e a s e d a t l e a s t 2 % e a c h y e a r . ( R C W 4 1 . 1 8 . 1 0 4 ) [ I n c r e a s e o r d e c r e a s e p r o p o r t i o n a t e t o t h e i n c r e a s e o r d e c r e a s e i n t h e S e a t t l e - a r e a C P I , w i t h c h a n g e c o m p u t e d a n n u a l l y . N o b e n e f i t m a y d e c r e a s e b e l o w o r i g i n a l a m o u n t . ( R C W 4 1 . 2 6 . 2 4 0 ) ] A p p l i c a b i l i t y E s c a l a t i o n T y p e 1 a p p l i e s t o f i r e f i g h t e r s w h o r e t i r e d f r o m s e r v i c e a f t e r 1 9 6 9 , t h e i r s u r v i v o r s , a n d t o f i r e f i g h t e r s w h o r e t i r e d f o r d u t y d i s a b i l i t y ( b u t n o t t h e i r s u r v i v o r s ) a f t e r 1 9 6 1 . T h e s e c o n d t y p e a p p l i e s t o a l l o t h e r t y p e s o f m o n t h l y b e n e f i t s . ( R C W 4 1 . 1 8 . 1 0 4 ) [ A l l m o n t h l y b e n e f i t s . ( R C W 4 1 . 2 6 . 2 4 0 ) ] M i n i m u m B e n e f i t A f t e r A p r i l 2 5 , 1 9 7 3 , a m i n i m u m b e n e f i t o f $ 3 0 0 p e r m o n t h t o a l l r e t i r e d f i r e f i g h t e r s a n d t h e i r s u r v i v o r s . T h i s m i n i m u m i s i n c r e a s e d b y t h e C P I . ( R C W 4 1 . 1 8 . 2 0 0 ) [ N o p r o v i s i o n u n d e r R C W 4 1 . 2 6 . ] F u n e r a l B e n e f i t $ 5 0 0 t o d e f r a y f u n e r a l e x p e n s e s . ( R C W 4 1 . 1 8 . 1 4 0 ) [ N o p r o v i s i o n u n d e r R C W 4 1 . 2 6 . ] T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i l l i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 5 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B ! n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) Th i s pa g e in t e n t i o n a l l y le f t bl a n k . I [[[[[[F I [ Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r Mi Ii i m n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 da c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 1 20 0 0 3 . F Q H 10 . 2 0 1 5 ! DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) D A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A P P E N D I X C V a l u a t i o n D a t a T h i s v a l u a t i o n i s b a s e d o n t h e m e m b e r s h i p o f t h e C i t y ’ s F P F a s o f J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 . I t i s o u r u n d e r s t a n d i n g t h a t , a s o f t h e v a l u a t i o n d a t e , t h e o n l y l i a b i l i t i e s f o r f u t u r e b e n e f i t s t o p r e s e n t o r r e t i r e d f i r e f i g h t e r s o r t h e i r s u r v i v o r s a r e t h o s e a l l o c a b l e t o t h e p e r s o n s i n c l u d e d i n T a b l e s C - i t h r o u g h C - 3 . T a b l e s C - i t h r o u g h C - 3 s h o w t h e d i s t r i b u t i o n s o f r e t i r e e s a n d s u r v i v i n g s p o u s e s o f r e t i r e e s r e c e i v i n g s e r v i c e a n d d i s a b i l i t y r e t i r e m e n t p e n s i o n s a n d t h e a m o u n t o f t h e m o n t h l y b e n e f i t s r e c e i v e d . A c t i v e M e m b e r s A v e r a g e A n n u a l N u m b e r A n n u a l S a l a r i e s S a l a r i e s 0 $ 0 . 0 0 $ 0 . 0 0 . M i I I i m a n R e t i r e d M e m b e r s a n d S u r v i v o r s M o n t h l y P e n s i o n s N u m b e r P a i d b y C i t y P a i d b y L E O F F 3 1 $ 1 8 , 2 6 9 . 6 7 $ 1 2 2 , 2 6 8 . 3 0 T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 F Q H . l 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) Ag e 70 - 74 75 - 79 80 - 84 85 - 89 A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d Ci t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 TA B L E C- I F i r e f i g h t e r s R e t i r e d fo r S e r v i c e N ur n b e t 2 2 [[ To t a l s 6 $ 74 3 . 0 0 $ 35 , 8 6 2 . 2 8 A g e 70 - 74 75 - 79 80 - 84 85 - 89 Ag e 65 - 69 70 - 74 75 - 79 80 - 84 85 - 89 90 - 94 TA B L E C- 2 F i r e f i g h t e r s D i s a b l e d in Li n e of Du t y N u r n b e r 4 3 I I TA B L E C- 3 S u r v i v o r s o f F i r e f i g h t e r s [t To t a l s Mi l l i m a n 16 $ 14 , 6 7 3 . 8 7 $ 52 , 9 4 7 . 4 6 Mo n t h l y P e n s i o n Pa i d by Ci t y P a i d by LE O F F $ 0 $ 6, 8 5 6 . 0 6 0. 0 0 11 , 8 5 3 . 5 4 52 7 . 9 9 4, 7 0 9 . 5 1 21 5 . 0 1 12 , 4 4 3 . 1 7 [[ M o n t h l y P e n s i o n Pa i d by Ci t y P a i d by LE O F F $ 92 4 . 6 7 $ 13 , 9 4 5 . 6 9 91 4 . 0 5 12 , 4 3 3 . 4 5 46 4 . 5 2 2, 9 4 9 . 4 8 54 9 . 5 6 4, 1 2 9 . 9 4 F L [[ To t a l s 9 $ 2, 8 5 2 . 8 0 $ 33 , 4 5 8 . 5 6 N u m b e r 2 5 5 2 t L I 1. Mo n t h l y P e n s i o n Pa i d by Ci t y Pa i d by LE O F F $ 95 2 . 1 7 $ 8, 5 2 5 . 3 3 1, 0 2 5 . 5 4 5, 0 4 9 . 9 6 7, 0 9 7 . 0 1 9, 5 4 3 . 6 5 4, 3 6 0 . 6 8 15 , 1 7 2 . 5 9 1, 1 2 9 . 8 3 3, 2 8 3 . 1 7 10 8 . 6 4 11 , 3 7 2 . 7 6 Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 2 0 0 0 3 FQ H . 1 O . 2 0 1 5 / DR W / R F R / n l o AG E N D A I T E M # 7 . a ) a A G E N D A I T E M # 7 . a ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f F i r e f i g h t e r s ’ P e n s i o n F u n d C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A P P E N D I X D G l o s s a r y A c t u a r i a l l y D e t e r m i n e d A t a r g e t o r r e c o m m e n d e d c o n t r i b u t i o n t o a d e f i n e d b e n e f i t C o n t r i b u t i o n p e n s i o n p l a n f o r t h e r e p o r t i n g p e r i o d , d e t e r m i n e d b a s e d o n t h e f u n d i n g p o l i c y a n d m o s t r e c e n t m e a s u r e m e n t a v a i l a b l e w h e n t h e c o n t r i b u t i o n f o r t h e r e p o r t i n g p e r i o d w a s a d o p t e d . D i s c o u n t R a t e S i n g l e r a t e o f r e t u r n t h a t , w h e n a p p l i e d t o a l l p r o j e c t e d b e n e f i t p a y m e n t s , r e s u l t s i n a n a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e o f p r o j e c t e d b e n e f i t p a y m e n t s e q u a l t o t h e s u m o f : 1 ) T h e a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e o f b e n e f i t p a y m e n t s p r o j e c t e d t o b e m a d e i n f u t u r e p e r i o d s w h e r e t h e p l a n a s s e t s a r e p r o j e c t e d t o b e s u f f i c i e n t t o m e e t b e n e f i t p a y m e n t s , c a l c u l a t e d u s i n g t h e L o n g - T e r m E x p e c t e d R a t e o f R e t u r n . 2 ) T h e a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e o f p r o j e c t e d b e n e f i t p a y m e n t s n o t i n c l u d e d i n ( 1 ) , c a l c u l a t e d u s i n g t h e M u n i c i p a l B o n d R a t e . F i d u c i a r y N e t P o s i t i o n E q u a l t o m a r k e t v a l u e o f a s s e t s . L o n g - T e r m E x p e c t e d L o n g - t e r m e x p e c t e d r a t e o f r e t u r n o n p e n s i o n p l a n i n v e s t m e n t s R a t e o f R e t u r n e x p e c t e d t o b e u s e d t o f i n a n c e t h e p a y m e n t o f b e n e f i t s , n e t o f i n v e s t m e n t e x p e n s e s . M o n e y - W e i g h t e d T h e i n t e r n a l r a t e o f r e t u r n o n p e n s i o n p l a n i n v e s t m e n t s , n e t o f R a t e o f R e t u r n i n v e s t m e n t e x p e n s e s . M u n i c i p a l B o n d R a t e Y i e l d o r i n d e x r a t e f o r 2 0 - y e a r , t a x - e x e m p t g e n e r a l o b l i g a t i o n m u n i c i p a l b o n d s w i t h a n a v e r a g e r a t i n g o f A N A a o r h i g h e r . N e t P e n s i o n L i a b i l i t y T o t a l P e n s i o n L i a b i l i t y m i n u s t h e P l a n ’ s F i d u c i a r y N e t P o s i t i o n . P r o j e c t e d B e n e f i t A l l b e n e f i t s e s t i m a t e d t o b e p a y a b l e t h r o u g h t h e p e n s i o n p l a n t o P a y m e n t s c u r r e n t a c t i v e a n d i n a c t i v e e m p l o y e e s a s a r e s u l t o f t h e i r p a s t s e r v i c e a n d e x p e c t e d f u t u r e s e r v i c e . S e r v i c e C o s t T h e p o r t i o n o f t h e a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e o f p r o j e c t e d b e n e f i t p a y m e n t s t h a t i s a t t r i b u t e d t o a v a l u a t i o n y e a r . T o t a l P e n s i o n L i a b i l i t y T h e p o r t i o n o f a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e o f p r o j e c t e d b e n e f i t p a y m e n t s t h a t i s a t t r i b u t a b l e t o p a s t p e r i o d s o f m e m b e r s e r v i c e u s i n g t h e E n t r y A g e N o r m a l c o s t m e t h o d b a s e d o n t h e r e q u i r e m e n t s o f G A S B 6 7 a n d 6 8 . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M 1 1 1 1 m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h 0 0 0 9 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 ! 2 0 . 0 0 3 F Q H 1 O . 2 0 1 5 / D R W / R F B ! n l o A G E N D A I T E M # 7 . a ) A C T U A R I A L V A L U A T I O N o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 P r e p a r e d b y D a n i e l R . W a d e , F S A , E A , M A A A F e l l o w , S o c i e t y o f A c t u a r i e s M e m b e r , A m e r i c a n A c a d e m y o f A c t u a r i e s a n d R o b e r t F . B u s e y , A S A , E A , M A A A A s s o c i a t e , S o c i e t y o f A c t u a r i e s M e m b e r , A m e r i c a n A c a d e m y o f A c t u a r i e s M i l l i m a n A G E N D A I T E M # 7 . b ) 1 3 0 1 F i f t h A v e n u e . S u i t e 3 8 0 0 a a S e a t t l e , W A 9 8 1 0 1 - 2 6 0 5 I V l i l l i r r i a n U S A T e l + 1 2 0 6 6 2 4 7 9 4 0 F a x + 1 2 0 6 6 2 3 3 4 8 5 m i l l i m a n . c o m A u g u s t 7 , 2 0 1 5 M s . I w e n W a n g A S D A d m i n i s t r a t o r C i t y o f R e n t o n 1 0 5 5 S . G r a d y W a y R e n t o n , W A 9 8 0 5 5 R e : 2 0 1 5 A c t u a r i a l V a l u a t i o n A s r e q u e s t e d , w e p e r f o r m e d a n A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f t h e C i t y o f R e n t o n R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F 1 E m p l o y e e s a s o f J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 . T h e m a j o r f i n d i n g s o f t h e v a l u a t i o n a r e c o n t a i n e d i n t h i s r e p o r t . T h i s r e p o r t r e f l e c t s t h e b e n e f i t p r o v i s i o n s i n e f f e c t a s o f t h e v a l u a t i o n d a t e . I n p r e p a r i n g t h i s r e p o r t , w e r e l i e d , w i t h o u t a u d i t , o n i n f o r m a t i o n ( s o m e o r a l a n d s o m e i n w r i t i n g ) s u p p l i e d b y t h e C i t y . T h i s i n f o r m a t i o n i n c l u d e s , b u t i s n o t l i m i t e d t o , s t a t u t o r y p r o v i s i o n s , e m p l o y e e d a t a a n d f i n a n c i a l i n f o r m a t i o n . W e f o u n d t h i s i n f o r m a t i o n t o b e r e a s o n a b l y c o n s i s t e n t a n d c o m p a r a b l e w i t h i n f o r m a t i o n u s e d f o r o t h e r p u r p o s e s . T h e v a l u a t i o n r e s u l t s d e p e n d o n t h e i n t e g r i t y o f t h i s i n f o r m a t i o n . I f a n y o f t h i s i n f o r m a t i o n i s i n a c c u r a t e o r i n c o m p l e t e , o u r r e s u l t s m a y b e d i f f e r e n t a n d o u r c a l c u l a t i o n s m a y n e e d t o b e r e v i s e d . A l l c o s t s , l i a b i l i t i e s , r a t e s o f i n t e r e s t , a n d o t h e r f a c t o r s f o r t h e P l a n h a v e b e e n d e t e r m i n e d o n t h e b a s i s o f a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s a n d m e t h o d s w h i c h a r e i n d i v i d u a l l y r e a s o n a b l e ( t a k i n g i n t o a c c o u n t t h e e x p e r i e n c e o f t h e P l a n a n d r e a s o n a b l e e x p e c t a t i o n s ) ; a n d w h i c h , i n c o m b i n a t i o n , o f f e r o u r b e s t e s t i m a t e o f a n t i c i p a t e d e x p e r i e n c e a f f e c t i n g t h e P l a n . N e v e r t h e l e s s , t h e e m e r g i n g c o s t s w i l l v a r y f r o m t h o s e p r e s e n t e d i n t h i s r e p o r t t o t h e e x t e n t t h a t a c t u a l e x p e r i e n c e d i f f e r s f r o m t h a t p r o j e c t e d b y t h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s . T h i s a c t u a r i a l v a l u a t i o n i s o n l y a n e s t i m a t e o f t h e P l a n ’ s f i n a n c i a l c o n d i t i o n a s o f a s i n g l e d a t e . I t c a n n e i t h e r p r e d i c t t h e P l a n ’ s f u t u r e c o n d i t i o n n o r g u a r a n t e e f u t u r e f i n a n c i a l s o u n d n e s s . A c t u a r i a l v a l u a t i o n s d o n o t a f f e c t t h e u l t i m a t e c o s t o f P l a n b e n e f i t s , o n l y t h e t i m i n g o f P l a n c o n t r i b u t i o n s . W h i l e t h e v a l u a t i o n i s b a s e d o n a n a r r a y o f i n d i v i d u a l l y r e a s o n a b l e a s s u m p t i o n s , o t h e r a s s u m p t i o n s e t s m a y a l s o b e r e a s o n a b l e a n d v a l u a t i o n r e s u l t s b a s e d o n t h o s e a s s u m p t i o n s w o u l d b e d i f f e r e n t . N o o n e s e t o f a s s u m p t i o n s i s u n i q u e l y c o r r e c t . D e t e r m i n i n g r e s u l t s u s i n g a l t e r n a t i v e a s s u m p t i o n s i s o u t s i d e t h e s c o p e o f o u r e n g a g e m e n t . F u t u r e a c t u a r i a l m e a s u r e m e n t s m a y d i f f e r s i g n i f i c a n t l y f r o m t h e c u r r e n t m e a s u r e m e n t s p r e s e n t e d i n t h i s r e p o r t d u e t o s u c h f a c t o r s a s t h e f o l l o w i n g : p l a n e x p e r i e n c e d i f f e r i n g f r o m t h a t a n t i c i p a t e d b y t h e e c o n o m i c o r d e m o g r a p h i c a s s u m p t i o n s ; c h a n g e s i n e c o n o m i c o r d e m o g r a p h i c a s s u m p t i o n s ; i n c r e a s e s o r d e c r e a s e s e x p e c t e d a s p a r t o f t h e n a t u r a l o p e r a t i o n o f t h e m e t h o d o l o g y u s e d f o r t h e s e m e a s u r e m e n t s ( s u c h a s t h e e n d o f a n a m o r t i z a t i o n p e r i o d o r a d d i t i o n a l c o s t o r c o n t r i b u t i o n r e q u i r e m e n t s b a s e d o n t h e P l a n ’ s f u n d e d s t a t u s ) ; a n d c h a n g e s i n p l a n p r o v i s i o n s o r a p p l i c a b l e l a w . D u e t o t h e l i m i t e d s c o p e o f o u r a s s i g n m e n t , w e d i d n o t T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O d o c x - 1 O f f i c e s i n P r i n c i a l C i t i e s W o r l d w i d e 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 0 0 3 F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) • C i t y o f R e n t o n I i I H I H r v i w i A u g u s t 7 , 2 0 1 5 I V I I I I I I I I I I P a g e 2 p e r f o r m a n a n a l y s i s o f t h e p o t e n t i a l r a n g e o f f u t u r e m e a s u r e m e n t s . T h e B o a r d h a s t h e f i n a l d e c i s i o n r e g a r d i n g t h e a p p r o p r i a t e n e s s o f t h e a s s u m p t i o n s . A c t u a r i a l c o m p u t a t i o n s p r e s e n t e d i n t h i s r e p o r t u n d e r G A S B S t a t e m e n t s N o . 4 3 a n d 4 5 a r e f o r p u r p o s e s o f f u l f i l l i n g f i n a n c i a l a c c o u n t i n g r e q u i r e m e n t s . T h e c a l c u l a t i o n s i n t h e e n c l o s e d r e p o r t h a v e b e e n m a d e o n a b a s i s c o n s i s t e n t w i t h o u r u n d e r s t a n d i n g o f G A S B S t a t e m e n t s N o . 4 3 a n d 4 5 . D e t e r m i n a t i o n s f o r p u r p o s e s o t h e r t h a n m e e t i n g t h e s e r e q u i r e m e n t s m a y b e s i g n i f i c a n t l y d i f f e r e n t f r o m t h e r e s u l t s c o n t a i n e d i n t h i s r e p o r t . A c c o r d i n g l y , a d d i t i o n a l d e t e r m i n a t i o n s m a y b e n e e d e d f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n ’ s w o r k i s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e i n t e r n a l b u s i n e s s u s e o f t h e C i t y o f R e n t o n ( ‘ C i t y ” ) . T o t h e e x t e n t t h a t M i l l i m a n ’ s w o r k i s n o t s u b j e c t t o d i s c l o s u r e u n d e r a p p l i c a b l e p u b l i c r e c o r d s l a w s , M i l l i m a n ’ s w o r k m a y n o t b e p r o v i d e d t o t h i r d p a r t i e s w i t h o u t M i l l i m a n ’ s p r i o r w r i t t e n c o n s e n t . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t o r c r e a t e a l e g a l d u t y t o a n y t h i r d p a r t y r e c i p i e n t o f i t s w o r k p r o d u c t . M i l l i m a n ’ s c o n s e n t t o r e l e a s e i t s w o r k p r o d u c t t o a n y t h i r d p a r t y m a y b e c o n d i t i o n e d o n t h e t h i r d p a r t y s i g n i n g a R e l e a s e , s u b j e c t t o t h e f o l l o w i n g e x c e p t i o n s : ( a ) T h e C i t y m a y p r o v i d e a c o p y o f M i l l i m a n ’ s w o r k , i n i t s e n t i r e t y , t o t h e P l a n ’ s p r o f e s s i o n a l s e r v i c e a d v i s o r s w h o a r e s u b j e c t t o a d u t y o f c o n f i d e n t i a l i t y a n d w h o a g r e e t o n o t u s e M i l l i m a n ’ s w o r k f o r a n y p u r p o s e o t h e r t h a n t o b e n e f i t t h e P l a n . ( b ) T h e C i t y m a y p r o v i d e a c o p y o f M i l l i m a n ’ s w o r k , i n i t s e n t i r e t y , t o o t h e r g o v e r n m e n t a l e n t i t i e s , a s r e q u i r e d b y l a w . N o t h i r d p a r t y r e c i p i e n t o f M i l l i m a n ’ s w o r k p r o d u c t s h o u l d r e l y u p o n M i l l i m a n ’ s w o r k p r o d u c t . S u c h r e c i p i e n t s s h o u l d e n g a g e q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l s f o r a d v i c e a p p r o p r i a t e t o t h e i r o w n s p e c i f i c n e e d s . T h e c o n s u l t a n t s w h o w o r k e d o n t h i s a s s i g n m e n t a r e p e n s i o n a c t u a r i e s . M i l l i m a n ’ s a d v i c e i s n o t i n t e n d e d t o b e a s u b s t i t u t e f o r q u a l i f i e d l e g a l o r a c c o u n t i n g c o u n s e l . T h e s i g n i n g a c t u a r i e s a r e i n d e p e n d e n t o f t h e p l a n s p o n s o r . W e a r e n o t a w a r e o f a n y r e l a t i o n s h i p t h a t w o u l d i m p a i r t h e o b j e c t i v i t y o f o u r w o r k . O n t h e b a s i s o f t h e f o r e g o i n g , w e h e r e b y c e r t i f y t h a t , t o t h e b e s t o f o u r k n o w l e d g e a n d b e l i e f , t h i s r e p o r t i s c o m p l e t e a n d a c c u r a t e a n d h a s b e e n p r e p a r e d i n a c c o r d a n c e w i t h g e n e r a l l y r e c o g n i z e d a n d a c c e p t e d a c t u a r i a l p r i n c i p l e s a n d p r a c t i c e s . W e a r e m e m b e r s o f t h e A m e r i c a n A c a d e m y o f A c t u a r i e s a n d m e e t t h e Q u a l i f i c a t i o n S t a n d a r d s t o r e n d e r t h e a c t u a r i a l o p i n i o n c o n t a i n e d h e r e i n . W e w o u l d l i k e t o e x p r e s s o u r a p p r e c i a t i o n t o s t a f f m e m b e r s o f t h e C i t y o f R e n t o n , w h o g a v e s u b s t a n t i a l a s s i s t a n c e i n s u p p l y i n g t h e d a t a o n w h i c h t h i s r e p o r t i s b a s e d . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O d o c x - 2 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 ! 2 0 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 7 5 ! D R W ! R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) • C i t y o f R e n t o n L i M i l l i m a n A u g u s t 7 , 2 0 1 5 W e r e s p e c t f u l l y s u b m i t t h e f o l l o w i n g r e p o r t , a n d w e l o o k f o r w a r d t o d i s c u s s i n g i t w i t h y o u . S i n c e r e l y , T L & c J D a n i e l R . W a d e , F S A , E A , M A A A C o n s u l t i n g A c t u a r y E n r o l l e d A c t u a r y N u m b e r 1 4 - 0 6 4 1 7 D R W / R F B / n l o T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h o o l O . d o c x - 3 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H . l o . 2 o 1 5 / D R W / R F B / n l o R o b e r t F . B u s e y , A S A , E A , M A A A A c t u a r y E n r o l l e d A c t u a r y N u m b e r 1 4 - 0 7 8 7 5 A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T a b l e o f C o n t e n t s P a g e S U M M A R Y : S c o p e o f t h e R e p o r t I S E C T I O N 1 C o n c l u s i o n s a n d R e c o m m e n d a t i o n s 7 S E C T I O N 2 B e n e f i t s L i a b i l i t y 9 T A B L E 1 S u m m a r y o f R e t i r e e M e d i c a l , R e t i r e e D e n t a l , R e t i r e e V i s i o n , a n d L o n g - T e r m C a r e L i a b i l i t i e s 1 0 S E C T I O N 3 A c t u a r i a l I n f o r m a t i o n f o r A c c o u n t i n g P u r p o s e s 1 1 T A B L E 2 G A S B S t a t e m e n t N o . 4 5 A n n u a l O P E B C o s t a n d N e t O P E B O b l i g a t i o n 1 3 T A B L E 3 G A S B S t a t e m e n t N o . 4 3 a n d N o . 4 5 S c h e d u l e o f F u n d i n g P r o g r e s s 1 4 T A B L E 4 G A S B S t a t e m e n t N o . 4 3 S c h e d u l e o f E m p l o y e r C o n t r i b u t i o n s 1 5 T A B L E 5 G A S B S t a t e m e n t N o . 4 5 P e r c e n t a g e o f A n n u a l O P E B C o s t C o n t r i b u t e d 1 6 T A B L E 6 G A S B S t a t e m e n t N o . 4 5 A n n u a l D e v e l o p m e n t o f O P E B C o s t 1 7 S E C T I O N 4 S u p p l e m e n t a l I n f o r m a t i o n 1 9 T A B L E 7 E s t i m a t e d T o t a l P a y - A s - Y o u - G o C o s t s f o r L E O F F I M e m b e r s 2 0 A P P E N D I X A S u m m a r y o f V a l u a t i o n A s s u m p t i o n s 2 1 T A B L E A - I S u m m a r y o f V a l u a t i o n A s s u m p t i o n s 2 3 T A B L E A - 2 A n n u a l R a t e s - S e r v i c e R e t i r e m e n t 2 4 T A B L E A - 3 A n n u a l R a t e s - D i s a b i l i t y 2 4 T A B L E A - 4 A c t u a r i a l A s s u m p t i o n s D i s p l a y f o r N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s 2 5 A P P E N D I X B P l a n S u m m a r y 2 7 A P P E N D I X C R e t i r e e M e d i c a l C o s t s 2 9 A P P E N D I X D V a l u a t i o n D a t a 3 3 T A B L E D - 1 A c t i v e F i r e f i g h t e r s E l i g i b l e f o r R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s 3 3 T A B L E D - 2 R e t i r e d F i r e f i g h t e r s E l i g i b l e f o r R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s 3 3 T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M 1 1 1 1 m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r I q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 0 0 3 . F Q H 1 0 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S U M M A R Y S c o p e o f t h e R e p o r t T h i s r e p o r t p r e s e n t s t h e r e s u l t s o f a n a c t u a r i a l v a l u a t i o n o f t h e C i t y ’ s R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F 1 E m p l o y e e s . I t p r e s e n t s t h e c o s t o f p r o v i d i n g r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s a n d l o n g - t e r m c a r e b e n e f i t s t o m e m b e r s e l i g i b l e f o r t h e s e b e n e f i t s . S e c t i o n 1 o f t h e v a l u a t i o n r e p o r t g i v e s t h e c o n c l u s i o n s a n d r e c o m m e n d a t i o n s r e s u l t i n g f r o m t h e v a l u a t i o n . S e c t i o n 2 g i v e s a b r i e f d e s c r i p t i o n o f t h e i m p l i c a t i o n s o f t h e m e t h o d e m p l o y e d i n c a r r y i n g o u t t h e v a l u a t i o n . I t a l s o c o n t a i n s a p r e s e n t a t i o n o f t h e c o m p u t a t i o n s d i s c u s s e d i n S e c t i o n 1 . S e c t i o n 3 g i v e s t h e d i s c l o s u r e r e q u i r e d b y t h e G o v e r n m e n t a l A c c o u n t i n g S t a n d a r d s B o a r d ( G A S B ) . S e c t i o n 4 s h o w s t h e p r o j e c t e d c a s h p a y m e n t s f o r r e t i r e e m e d i c a l a n d l o n g - t e r m c a r e b e n e f i t s a s r e q u i r e d u n d e r L E O F F . T h e r e a r e a p p e n d i c e s a t t a c h e d t o t h i s r e p o r t . T h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s u s e d i n t h e v a l u a t i o n a r e s u m m a r i z e d i n A p p e n d i x A . A p p e n d i x B g i v e s a s u m m a r y o f t h e b e n e f i t p r o v i s i o n s o f L E O F F 1 , a s i n t e r p r e t e d f o r t h e p u r p o s e s o f t h i s s t u d y . A p p e n d i x C p r e s e n t s t h e r e t i r e e m e d i c a l c o s t s u s e d i n t h e v a l u a t i o n . A p p e n d i x D c o n t a i n s t a b l e s s h o w i n g t h e d i s t r i b u t i o n o f t h e a c t i v e m e m b e r s a n d r e t i r e e s b y a g e E x c i s e T a x f o r H i g h C o s t o r “ C a d i l l a c ” H e a l t h P l a n s i n 2 0 1 8 a n d B e y o n d A n e x c i s e t a x f o r h i g h c o s t h e a l t h c o v e r a g e , o r “ C a d i l l a c ” h e a l t h p l a n s w a s i n c l u d e d i n t h e A f f o r d a b l e C a r e A c t ( A C A ) p a s s e d i n t o l a w i n M a r c h 2 0 1 0 . T h e p r o v i s i o n l e v i e s a 4 0 % t a x o n t h e v a l u e o f h e a l t h p l a n c o s t s t h a t e x c e e d c e r t a i n t h r e s h o l d s f o r s i n g l e c o v e r a g e o r f a m i l y c o v e r a g e . T h e 2 0 1 8 a n n u a l t h r e s h o l d s f o r r e t i r e e s o r w o r k e r s i n “ h i g h r i s k ” p r o f e s s i o n s s u c h a s f i r e f i g h t e r s a n d p o l i c e o f f i c e r s a r e $ 1 1 , 8 5 0 f o r s i n g l e c o v e r a g e a n d $ 3 0 , 9 5 0 f o r a f a m i l y p l a n . I f , b e t w e e n 2 0 1 0 a n d 2 0 1 8 , t h e c o s t o f h e a l t h c a r e i n s u r a n c e r i s e s m o r e t h a n 5 5 % , t h e t h r e s h o l d f o r t h e e x c i s e t a x w i l l b e a d j u s t e d . G A S B S t a t e m e n t N o . 4 5 i n d i c a t e s t h a t t h e p r o j e c t i o n o f b e n e f i t s s h o u l d i n c l u d e a l l b e n e f i t s t o b e p r o v i d e d t o r e t i r e e s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e c u r r e n t ‘ s u b s t a n t i v e ” p l a n . T h e s u b s t a n t i v e p l a n r e f e r s t o t h e p l a n t e r m s a s u n d e r s t o o d b y t h e e m p l o y e r a n d p l a n m e m b e r s a t t h e t i m e o f t h e v a l u a t i o n . F o r t h i s r e a s o n , w e b e l i e v e t h a t t h e c u r r e n t p r o v i s i o n s o f t h e A C A s h o u l d b e r e f l e c t e d i n t h e p r o j e c t i o n o f b e n e f i t s a n d t h e r e f o r e , w e d o i n c l u d e t h e v a l u e o f t h e e x c i s e t a x i n t h i s v a l u a t i o n . W e a s s u m e t h a t t h e r e w i l l b e n o c h a n g e s t o t h e c u r r e n t l a w a n d t h a t t h e r e w i l l b e n o c h a n g e s i n p l a n d e s i g n t o h e l p m i t i g a t e t h e i m p a c t o f t h e t a x . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M l i i i i n a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 o 3 . F Q H . 1 O . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) C h a n g e s in A c c o u n t i n g S t a n d a r d s GA S B re l e a s e d tw o ne w st a t e m e n t s fo r P o s t e m p l o y m e n t Be n e f i t s O t h e r th a n Pe n s i o n Pl a n s , or OP E B . Th e ne w GA S B S t a t e m e n t s 74 an d 75 w e r e re l e a s e d in J u n e 20 1 5 an d wi l l re p l a c e GA S B 43 an d 45 . Th e st a t e m e n t s ar e av a i l a b l e vi a th e GA S B we b s i t e . GA S B 74 is ef f e c t i v e fo r fi s c a l y e a r s be g i n n i n g af t e r Ju n e 15 , 20 1 6 , an d GA S B 75 is ef f e c t i v e fo r fi s c a l y e a r s be g i n n i n g af t e r J u n e 15 , 20 1 7 . I I [I [[I I.L IL IL Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be C • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r Ml i i i m n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l O . d o c x 2 0 0 0 0 3 FO H 38 1 20 . 0 0 3 F Q H 1 0 . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 F i n d i n g s T h e f o l l o w i n g t a b l e p r e s e n t s a n a n a l y s i s o f t h e a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e s o f t h e r e t i r e e m e d i c a l a n d l o n g - t e r m c a r e b e n e f i t s e x p e c t e d t o b e p a i d u n d e r t h e L E O F F 1 p r o v i s i o n s . T h e i m p a c t o f t h e e x c i s e t a x f o r C a d i l l a c ” h e a l t h p l a n s i s i n c l u d e d w i t h t h e l i a b i l i t i e s f o r r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s , a s a r e d e n t a l a n d v i s i o n b e n e f i t s a n d r e i m b u r s e m e n t s f o r M e d i c a r e P a r t B p r e m i u m s . T h e A c t u a r i a l A c c r u e d L i a b i l i t y ( A A L ) i s t h e p o r t i o n o f t h e p r e s e n t v a l u e o f b e n e f i t s a t t r i b u t e d t o p a s t s e r v i c e o n l y . T h e p o r t i o n a t t r i b u t e d t o f u t u r e e m p l o y e e s e r v i c e i s e x c l u d e d . F o r r e t i r e e s , t h i s i s e q u a l t o t h e p r e s e n t v a l u e o f b e n e f i t s . F o r a c t i v e e m p l o y e e s , t h e a c t u a r i a l p r e s e n t v a l u e o f t h e p r o j e c t e d b e n e f i t s o f e a c h i n d i v i d u a l i s a l l o c a t e d a s a l e v e l p e r c e n t a g e o f e x p e c t e d s a l a r y f o r e a c h y e a r o f e m p l o y m e n t b e t w e e n e n t r y a g e ( d e f i n e d a s a g e a t h i r e ) a n d a s s u m e d e x i t ( u n t i l m a x i m u m r e t i r e m e n t a g e ) . T h e p o r t i o n a t t r i b u t e d t o s e r v i c e b e t w e e n e n t r y a g e a n d t h e v a l u a t i o n d a t e i s t h e A A L . T h e U n f u n d e d A c t u a r i a l A c c r u e d L i a b i l i t y ( U A A L ) i s t h e A A L o f f s e t b y a n y a s s e t s s e t a s i d e t o p r o v i d e b e n e f i t s . P r e s e n t v a l u e o f b e n e f i t s P r e s e n t v a l u e o f f u t u r e n o r m a l c o s t s A c t u a r i a l a c c r u e d l i a b i l i t y A s s e t s U n f u n d e d a c t u a r i a l a c c r u e d l i a b i l i t y R e t i r e e M e d i c a l B e n e f i t s $ 2 3 , 4 9 7 , 0 0 0 4 4 , 0 0 0 L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s $ 1 8 , 8 6 9 , 0 0 0 1 6 , 0 0 0 T o t a l $ 4 2 , 3 6 6 , 0 0 0 6 0 , 0 0 0 $ 2 3 , 4 5 3 , 0 0 0 $ 1 8 , 8 5 3 , 0 0 0 $ 4 2 , 3 0 6 , 0 0 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 2 3 , 4 5 3 , 0 0 0 $ 1 8 , 8 5 3 , 0 0 0 $ 4 2 , 3 0 6 , 0 0 0 T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • - a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M l i i i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) Th i s p a g e in t e n t i o n a l l y le f t bl a n k . 9 d Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M il l i ii i a fl pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l Od o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 2 0 00 3 . F Q H . 1 O 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) I A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S E C T I O N 1 C o n c l u s i o n s a n d R e c o m m e n d a t i o n s T o t a l l i a b i l i t i e s f o r t h e r e t i r e e m e d i c a l a n d l o n g - t e r m c a r e b e n e f i t s a r e e s t i m a t e d a s f o l l o w s . N o t e t h a t t h e t o t a l p r e s e n t v a l u e o f e x p e c t e d r e t i r e e m e d i c a l , d e n t a l , a n d v i s i o n b e n e f i t s i n c l u d e s l i a b i l i t i e s f o r t h e e x c i s e t a x f o r h i g h c o s t o r ‘ C a d i l l a c ” h e a l t h p l a n s . S e e b e l o w f o r f u r t h e r i n f o r m a t i o n . V a l u a t i o n D a t e 0 1 / 0 1 / 2 0 1 5 T o t a l p r e s e n t v a l u e o f e x p e c t e d r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s ( i n c l u d i n g d e n t a l a n d v i s i o n b e n e f i t s ) $ 2 3 , 4 9 6 , 8 5 8 T o t a l p r e s e n t v a l u e o f e x p e c t e d l o n g - t e r m c a r e b e n e f i t s 1 8 , 8 6 8 , 8 0 6 T o t a l B e n e f i t s $ 4 2 , 3 6 5 , 6 6 4 N o t e t h a t t h r o u g h o u t t h e r e p o r t , w e h a v e u s e d t h e p h r a s e “ L E O F F 1 e m p l o y e e s ” , b u t w e h a v e a l s o i n c l u d e d e m p l o y e e s w h o r e t i r e d p r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 w h o a r e e l i g i b l e f o r r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s u n d e r R C W c h a p t e r s 4 1 . 1 6 o r 4 1 . 1 8 o r 4 1 . 2 0 . E x c i s e T a x f o r H i g h C o s t o r “ C a d i l l a c ” H e a l t h P l a n s i n 2 0 1 8 a n d B e y o n d A n e x c i s e t a x f o r h i g h c o s t h e a l t h c o v e r a g e , o r “ C a d i l l a c ” h e a l t h p l a n s w a s i n c l u d e d i n t h e A f f o r d a b l e C a r e A c t ( A C A ) p a s s e d i n t o l a w i n M a r c h 2 0 1 0 . T h e p r o v i s i o n l e v i e s a 4 0 % t a x o n t h e v a l u e o f h e a l t h p l a n c o s t s t h a t e x c e e d c e r t a i n t h r e s h o l d s f o r s i n g l e c o v e r a g e o r f a m i l y c o v e r a g e . T h e 2 0 1 8 a n n u a l t h r e s h o l d s f o r r e t i r e e s o r w o r k e r s i n “ h i g h r i s k ” p r o f e s s i o n s s u c h a s f i r e f i g h t e r s a n d p o l i c e o f f i c e r s a r e $ 1 1 , 8 5 0 f o r s i n g l e c o v e r a g e a n d $ 3 0 , 9 5 0 f o r a f a m i l y p l a n . I f , b e t w e e n 2 0 1 0 a n d 2 0 1 8 , t h e c o s t o f h e a l t h c a r e i n s u r a n c e r i s e s m o r e t h a n 5 5 % , t h e t h r e s h o l d f o r t h e e x c i s e t a x w i l l b e a d j u s t e d . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r [ V I i N i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t F q h O O l O . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / D R W I R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) GA S B St a t e m e n t No . 45 in d i c a t e s th a t th e pr o j e c t i o n of be n e f i t s sh o u l d in c l u d e al l be n e f i t s to be [ pr o v i d e d to re t i r e e s in a c c o r d a n c e wi t h th e cu r r e n t “s u b s t a n t i v e ” pl a n . Th e su b s t a n t i v e pl a n re f e r s to th e pl a n te r m s as un d e r s t o o d by th e em p l o y e r an d pl a n m e m b e r s at th e ti m e of th e va l u a t i o n . Fo r th i s re a s o n , we be l i e v e th a t th e cu r r e n t pr o v i s i o n s of th e AC A sh o u l d be re f l e c t e d in th e pr o j e c t i o n of be n e f i t s an d th e r e f o r e , we do in c l u d e th e va l u e of th e ex c i s e ta x in th i s va l u a t i o n . We a s s u m e th a t th e r e wi l l be no c h a n g e s to th e cu r r e n t la w an d th a t th e r e wi l l be no c h a n g e s in pl a n de s i g n to he l p mi t i g a t e th e im p a c t of th e ta x . { R e t i r e e Me d i c a l As of Ja n u a r y 1, 20 1 5 , th e ac t u a r i a l pr e s e n t va l u e of fu t u r e re t i r e e me d i c a l be n e f i t s to be [ pr o v i d e d by th e Ci t y is $2 3 , 4 9 6 , 8 5 8 . Lo n g - T e r m C a r e B e n e f i t s [ As of Ja n u a r y 1, 20 1 5 , th e ac t u a r i a l p r e s e n t va l u e of fu t u r e lo n g - t e r m c a r e be n e f i t s to be pr o v i d e d by th e Ci t y is $1 8 , 8 6 8 , 8 0 6 . I.[L [(1•L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c t i b e d he r e i n an d ma y no t be I . . ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M i i i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l Od o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 8 / 20 . 0 0 3 . F Q H l o . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) z A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S E C T I O N 2 B e n e f i t s L i a b i l i t y I n t r o d u c t i o n S u m m a r i e s o f t h e r e t i r e e m e d i c a l , r e t i r e e d e n t a l a n d v i s i o n , a n d l o n g - t e r m c a r e l i a b i l i t i e s a r e d i s p l a y e d i n T a b l e 1 . T a b l e 1 g i v e s t h e b r e a k d o w n o f l i a b i l i t i e s a c c o r d i n g t o a c t i v e s a n d r e t i r e e s . T h e l i a b i l i t i e s f o r r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s i n c l u d e l i a b i l i t i e s f o r t h e e x c i s e t a x f o r C a d i l l a c ” h e a l t h p l a n s . I t i s o u r u n d e r s t a n d i n g t h a t t h e C i t y i s o p e r a t i n g o n a p a y - a s - y o u - g o b a s i s . I f t h e C i t y d e c i d e s t o f u n d t h e o b l i g a t i o n s , w e c a n p r o v i d e f u n d i n g s c h e d u l e s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e n e e d s o f t h e C i t y . T h e r e t i r e e m e d i c a l , r e t i r e e d e n t a l , r e t i r e e v i s i o n , a n d l o n g - t e r m c a r e b e n e f i t s r e c e i v e d b y m e m b e r s a r e d e s c r i b e d i n A p p e n d i x B . T h e p r o m i s e i s t o p r o v i d e f u l l r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s f o r l i f e , w i t h o u t r e t i r e e c o s t s h a r i n g . F o r t h i s s t u d y , c u r r e n t a n d f u t u r e r e t i r e e s a r e a s s u m e d t o r e c e i v e M e d i c a r e , w i t h t h e C i t y p a y i n g t h e i r P a r t B p r e m i u m s . T h e e s t i m a t e d m o n t h l y c o s t s f o r r e t i r e e m e d i c a l , r e t i r e e d e n t a l , r e t i r e e v i s i o n , a n d l o n g - t e r m c a r e b e n e f i t s a r e s h o w n i n A p p e n d i x C . S u m m a r i e s o f t h e m e m b e r s e l i g i b l e f o r r e t i r e e m e d i c a l , r e t i r e e d e n t a l , r e t i r e e v i s i o n , a n d l o n g - t e r m c a r e b e n e f i t s a r e c o n t a i n e d i n A p p e n d i x D . T h e C i t y p r o v i d e d t h e d a t a t o u s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e I a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i N i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O o l O . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 ! 2 0 0 0 3 . F Q H . 1 0 2 0 1 5 ) D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E I S u m m a r y o f R e t i r e e M e d i c a l , R e t i r e e D e n t a l , R e t i r e e V i s i o n , a n d L o n g - T e r m C a r e L i a b i l i t i e s ( i n 1 , 0 0 0 s ) R e t i r e e R e t i r e e R e t i r e e M e d i c a r e L o n g - T e r m M e d i c a l D e n t a l V i s i o n P a r t B E x c i s e T a x C a r e T o t a l P r e s e n t V a l u e o f B e n e f i t s R e t i r e e s $ 1 8 , 7 0 7 $ 1 7 1 $ 3 2 1 $ 2 , 0 9 8 $ 1 8 3 8 $ 1 8 , 6 3 1 $ 4 1 , 7 6 6 A c t i v e s 2 8 5 2 5 3 3 3 7 2 3 8 6 0 0 T o t a l $ 1 8 , 9 9 2 $ 1 7 3 $ 3 2 6 $ 2 , 1 3 1 $ 1 , 8 7 5 $ 1 8 , 8 6 9 $ 4 2 , 3 6 6 A c t u a r i a l A c c r u e d L i a b i l i t y R e t i r e e s $ 1 8 , 7 0 7 $ 1 7 1 $ 3 2 1 $ 2 0 9 8 $ 1 , 8 3 8 $ 1 8 , 6 3 1 $ 4 1 , 7 6 6 A c t i v e s 2 5 5 2 5 3 1 2 5 2 2 2 5 4 0 T o t a l $ 1 8 , 9 6 2 $ 1 7 3 $ 3 2 6 $ 2 , 1 2 9 $ 1 , 8 6 3 $ 1 8 , 8 5 3 $ 4 2 , 3 0 6 D i s c o u n t R a t e : 3 . 5 0 % L o n g - T e r m C a r e I n f l a t i o n R a t e : 4 . 7 5 % M e d i c a l I n f l a t i o n R a t e : B a s e d o n t h e G e t z e n M o d e l , s e e A p p e n d i x A T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d M l i i i m a n t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d 1 0 p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) £ A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S E C T I O N 3 A c t u a r i a l I n f o r m a t i o n f o r A c c o u n t i n g P u r p o s e s G A S B r e p o r t i n g s t a n d a r d s a r e r e q u i r e d f o r P o s t e m p l o y m e n t B e n e f i t P l a n s O t h e r t h a n P e n s i o n P l a n s , o r O P E B , ( S t a t e m e n t N o . 4 3 ) . T h e C i t y h a s c h o s e n t o a d o p t t h e r e p o r t i n g s t a n d a r d s . T h e r e q u i r e m e n t s f o r S t a t e m e n t N o . 4 3 i n c l u d e c e r t a i n s u p p l e m e n t a r y i n f o r m a t i o n t o t h e f i n a n c i a l s t a t e m e n t s . T h e s e i n c l u d e : ( 1 ) A S c h e d u l e o f F u n d i n g P r o g r e s s , a n d ( 2 ) A S c h e d u l e o f E m p l o y e r C o n t r i b u t i o n s . T h e S c h e d u l e o f F u n d i n g P r o g r e s s c o m p a r e s t h e a m o u n t o f U A A L f r o m y e a r t o y e a r a n d m e a s u r e s t h e p r o g r e s s o f t h e e m p l o y e r ’ s c o n t r i b u t i o n s i n r e d u c i n g t h i s a m o u n t . I n t h e c a s e o f a p l a n t h a t i s n o t f u n d e d , t h e c o n t r i b u t i o n s w i l l s i m p l y e q u a l t h e b e n e f i t p a y m e n t s . T h e r e q u i r e d S c h e d u l e o f E m p l o y e r C o n t r i b u t i o n s c o m p a r e s t h e e m p l o y e r c o n t r i b u t i o n s b a s e d o n t h e a c t u a r i a l r e q u i r e d c o n t r i b u t i o n , o r A R C , w i t h t h o s e e m p l o y e r c o n t r i b u t i o n s a c t u a l l y m a d e . P l e a s e n o t e t h a t f o r c o n t r i b u t i o n s t o q u a l i f y a s c o n t r i b u t i o n s u n d e r G A S B S t a t e m e n t s N o s . 4 3 a n d 4 5 , t h e y m u s t b e m a d e t o a t r u s t o r e q u i v a l e n t a r r a n g e m e n t i n w h i c h : a . E m p l o y e r c o n t r i b u t i o n s a r e i r r e v o c a b l e . b . A s s e t s a r e d e d i c a t e d t o p r o v i d i n g b e n e f i t s t o r e t i r e e s . c . A s s e t s a r e l e g a l l y p r o t e c t e d f r o m c r e d i t o r s o f t h e e m p l o y e r . G A S B S t a t e m e n t N o . 4 5 i s r e q u i r e d f o r O P E B a c c o u n t i n g b y s t a t e a n d l o c a l g o v e r n m e n t a l e m p l o y e r s . T h e d i s c l o s u r e s i n c l u d e t h e m e a s u r e m e n t o f a n A n n u a l O P E B C o s t ( A O C ) . F o r t h e f i r s t y e a r , t h e A O C i s e q u a l t o t h e e m p l o y e r ’ s A R C , a s a c t u a r i a l l y d e t e r m i n e d b y t h e f u n d i n g m e t h o d s a n d a s s u m p t i o n s f o r O P E B b e n e f i t s u s e d f o r G A S B p u r p o s e s . I f t h e C i t y i s r e q u i r e d t o m a k e a c o n t r i b u t i o n a n d d o e s n o t m a k e a c o n t r i b u t i o n e q u a l t o t h e A R C , t h e n a N e t O P E B O b l i g a t i o n ( N O O ) a m o u n t w o u l d b e e s t a b l i s h e d a n d t h e A O C w o u l d r e f l e c t a d j u s t m e n t s m a d e t o t h e N O O , a s w e l l a s t h e A R C . A s o f D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 4 , t h e C i t y h a s a p o s i t i v e N O O a s a r e s u l t o f t h e C i t y p a y i n g l e s s t h a n i t s A n n u a l O P E B C o s t o n a c u m u l a t i v e b a s i s . T h i s r e s u l t s i n a n e t o b l i g a t i o n . I t i s o u r u n d e r s t a n d i n g t h a t t h i s o b l i g a t i o n s h o u l d b e r e c o r d e d i n t h e g o v e r n m e n t - w i d e s t a t e m e n t o f n e t a s s e t s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r I V I i N i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l 0 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 1 2 0 0 0 3 . F Q H . 1 O . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) Fo r GA S B p u r p o s e s , th e AR C mu s t be ca l c u l a t e d b a s e d on ce r t a i n p a r a m e t e r s re q u i r e d fo r di s c l o s u r e pu r p o s e s . We ha v e u s e d th e En t r y Ag e No r m a l Co s t Me t h o d , on e of th e ac c e p t a b l e ac t u a r i a l fu n d i n g m e t h o d s un d e r th e s e p a r a m e t e r s . Un d e r th i s me t h o d th e pr o j e c t e d be n e f i t s ar e al l o c a t e d on a le v e l b a s i s a s a p e r c e n t a g e of sa l a r y ov e r th e ea r n i n g s of e a c h in d i v i d u a l be t w e e n en t r y a g e an d a s s u m e d ex i t ag e . Th e am o u n t al l o c a t e d to ea c h y e a r is ca l l e d th e No r m a l Co s t an d th e po r t i o n of th e Ac t u a r i a l P r e s e n t Va l u e of al l be n e f i t s no t pr o v i d e d fo r by fu t u r e No r m a l Co s t pa y m e n t s is ca l l e d th e Ac t u a r i a l Ac c r u e d Li a b i l i t y . Si n c e ne a r l y al l m e m b e r s ha v e al r e a d y re t i r e d , th e am o u n t of th e No r m a l Co s t is re l a t i v e l y sm a l l . Th e UA A L is th e Ac t u a r i a l Ac c r u e d Li a b i l i t y (A A L ) mi n u s th e ac t u a r i a l va l u e of th e Pl a n ’ s a s s e t s . In th e c a s e of a pl a n wi t h no a s s e t s , th e UA A L is si m p l y eq u a l to th e AA L . [ Fo r GA S B re p o r t i n g p u r p o s e s , Ta b l e 2 p r e s e n t s th e an n u a l No r m a l Co s t an d th e AR C a s of th e va l u a t i o n da t e , as s u m i n g th e UA A L is am o r t i z e d a s a le v e l do l l a r am o u n t ov e r a cl o s e d 30 - y e a r pe r i o d be g i n n i n g J a n u a r y 1, 20 0 8 . As of J a n u a r y 1, 20 1 5 , th e UA A L is am o r t i z e d ov e r 23 ye a r s . Th e UA A L an d th e p e r c e n t a g e fu n d e d by a s s e t s ar e sh o w n in Ta b l e 3, th e S c h e d u l e of Fu n d i n g Pr o g r e s s . Am o u n t s sh o w n in Ta b l e 4, th e S c h e d u l e of Em p l o y e r Co n t r i b u t i o n s , an d in Ta b l e 5, th e Th r e e - Y e a r Tr e n d in f o r m a t i o n , sh o u l d al s o be up d a t e d to re f l e c t ac t u a l em p l o y e r co n t r i b u t i o n s . Af t e r th e fi r s t ye a r , th e re d e t e r m i n a t i o n of th e NO O fo r fu t u r e ye a r s , as sh o w n in Ta b l e 6, An n u a l De v e l o p m e n t of OP E B Co s t wi l l re q u i r e th e u s e of an am o r t i z a t i o n fa c t o r . We ca n a s s i s t th e Ci t y in th i s de t e r m i n a t i o n at th e en d of th e ye a r . An n u a l re d e t e r m i n a t i o n s of th e NO O ar e re q u i r e d by GA S B No . 45 , bu t on l y tr i e n n i a l ac t u a r i a l va l u a t i o n s ar e ne e d e d to de t e r m i n e th e AR C . GA S B re l e a s e d tw o ne w s t a t e m e n t s fo r Po s t e m p l o y m e n t Be n e f i t s Ot h e r th a n P e n s i o n Pl a n s , or [ OP E B . Th e ne w GA S B S t a t e m e n t s 74 an d 75 w e r e re l e a s e d in J u n e 20 1 5 an d wi l l re p l a c e GA S B 43 an d 45 . Th e s t a t e m e n t s ar e av a i l a b l e vi a th e GA S B we b s i t e . GA S B 74 is ef f e c t i v e fo r fi s c a l y e a r s be g i n n i n g af t e r Ju n e 15 , 20 1 6 , an d GA S B 75 is ef f e c t i v e fo r fi s c a l ye a r s be g i n n i n g af t e r J u n e 15 , 20 1 7 . t 11 r L t L.L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be El ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r Mi l l ir n a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r ‘ qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l O d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 / 2o . 0 0 3 F Q H . 1 0 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E 2 G A S B S t a t e m e n t N o . 4 5 A n n u a l O P E B C o s t a n d N e t O P E B O b l i g a t i o n F i s c a l Y e a r E n d m a A n n u a l r e q u i r e d c o n t r i b u t i o n ( A R C ) 1 . A n n u a l N o r m a l C o s t 2 . A m o r t i z a t i o n o f U A A L 3 . I n t e r e s t t o E O Y 4 . A R C a t E O Y [ ( 1 ) ÷ ( 2 ) + f 3 ) ] 5 . I n t e r e s t o n N e t O P E B O b l i g a t i o n 6 . A d j u s t m e n t t o A R C 7 . A n n u a l O P E B C o s t [ ( 4 ) + ( 5 ) - ( 6 ) ] 8 . E m p l o y e r C o n t r i b u t i o n s 9 . C h a n g e i n N e t O P E B O b l i g a t i o n [ ( 7 ) - ( 8 ) ] 1 0 . N e t O P E B O b l i g a t i o n a t B O Y [ ( 1 1 ) p r i o r y e a r ] 1 1 . N e t O P E B O b l i g a t i o n a t E O Y [ ( 9 ) + ( 1 0 ) ] 1 2 1 3 1 1 2 0 1 3 * $ 0 2 , 0 0 9 , 3 6 2 0 $ 2 , 0 0 9 , 3 6 2 $ 5 6 1 6 0 1 8 0 , 6 9 9 $ 1 , 8 8 4 , 8 2 3 1 , 0 3 9 , 2 8 1 8 4 5 , 5 4 2 $ 3 , 7 4 4 , 0 2 3 $ 4 , 5 8 9 , 5 6 5 1 2 1 3 1 1 2 0 1 4 $ 0 2 , 0 0 9 , 3 6 2 0 $ 2 , 0 0 9 , 3 6 2 $ 6 8 , 8 4 3 2 2 9 , 1 3 0 $ 1 , 8 4 9 , 0 7 5 1 , 0 9 5 , 1 5 9 7 5 3 , 9 1 6 $ 4 , 5 8 9 , 5 6 5 $ 5 , 3 4 3 , 4 8 1 1 2 1 3 1 1 2 0 1 5 $ 2 7 , 9 2 9 2 , 6 1 6 , 7 9 7 9 2 , 5 6 5 $ 2 , 7 3 7 2 9 1 $ 1 8 7 , 0 2 2 3 4 2 , 0 8 3 $ 2 , 5 8 2 , 2 3 0 1 , 1 6 9 , 0 0 0 1 , 4 1 3 , 2 3 0 5 5 , 3 4 3 , 4 8 1 $ 6 , 7 5 6 , 7 1 1 * B a s e d o n i n f o r m a t i o n f r o m t h e C i t y ’ s p u b l i s h e d A n n u a l R e p o r t s f r o m r e s p e c t i v e y e a r s . * * E s t i m a t e d e m p l o y e r c o n t r i b u t i o n s b a s e d e x p e c t e d b e n e f i t p a y m e n t s . E s t i m a t e d a m o u n t s w i l l b e r e p l a c e d a t y e a r e n d w i t h a c t u a l a m o u n t s . T M i l l i m a n T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l 0 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 a / 2 0 0 0 3 . F Q H . 1 O . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E 3 G A S B S t a t e m e n t N o . 4 3 a n d N o . 4 5 S c h e d u l e o f F u n d i n g P r o g r e s s ( i n 1 , 0 0 0 s ) A c t u a r i a l U n f u n d e d A c t u a r i a l U A A L A s A A c t u a r i a l V a l u e A c c r u e d A c c r u e d L i a b i l i t i e s C o v e r e d P e r c e n t a g e o f V a l u a t i o n D a t e o f A s s e t s L i a b i l i t i e s ( U A A L ) F u n d e d R a t i o P a y r o l l C o v e r e d P a y r o l l J a n u a r y 1 , 2 0 0 8 * $ 0 $ 3 2 , 3 2 8 $ 3 2 , 3 2 8 0 % $ 4 7 1 6 , 8 6 4 % J a n u a r y 1 , 2 0 1 1 * 0 2 7 , 8 3 5 2 7 , 8 3 5 0 4 3 4 6 , 4 1 4 J a n u a r y 1 , 2 0 1 3 * 0 4 1 , 6 3 3 4 1 , 6 3 3 0 3 0 0 1 3 , 8 7 8 J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 0 4 2 , 3 0 6 4 2 , 3 0 6 0 N / A N / A * B a s e d o n i n f o r m a t i o n f r o m t h e C i t y ’ s p u b l i s h e d A n n u a l R e p o r t s f r o m r e s p e c t i v e y e a r s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d M l i i i m a n t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d 1 4 p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O , d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 0 0 3 . F Q H . 1 O 2 0 1 5 I D R W I R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E 4 G A S B S t a t e m e n t N o . 4 3 S c h e d u l e o f E m p l o y e r C o n t r i b u t i o n s A n n u a l R e q u i r e d E m p l o y e r C o n t r i b u t i o n P e r c e n t a g e o f F i s c a l Y e a r E n d i n g C o n t r i b u t i o n s ( A R C ) A R C C o n t r i b u t e d D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 0 * $ 9 8 3 , 8 6 8 $ 1 , 7 3 3 , 7 5 3 5 7 % D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 1 * 8 7 5 , 6 9 9 1 , 7 5 8 , 8 0 6 5 0 D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 2 * 1 , 2 5 4 , 7 9 5 1 , 9 7 2 , 5 0 2 6 4 D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 3 * 1 , 0 3 9 , 2 8 1 2 , 0 0 9 , 3 6 2 5 2 D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 4 1 , 0 9 5 , 1 5 9 2 , 0 0 9 , 3 6 2 5 5 D e c e m b e r 3 1 , 2 0 1 5 1 , 1 6 9 , 0 0 0 * * 2 , 7 3 7 , 2 9 1 4 3 * * * B a s e d o n i n f o r m a t i o n f r o m t h e C i t y ’ s p u b l i s h e d A n n u a l R e p o r t s f r o m r e s p e c t i v e y e a r s . E s t i m a t e d a m o u n t s w i l l b e r e p l a c e d a t y e a r e n d w i t h a c t u a l a m o u n t s . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • . . a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r I V ! 1 1 1 1 m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l 0 d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 F Q H 1 0 2 0 1 5 ! D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) Th i s p a g e in t e n t i o n a l l y le f t bl a n k . Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r Ni iN i ni a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l O do c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 ) 2 0 0 0 3 F Q H 1 O . 2 0 1 5 I DR W I R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) V A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 S E C T I O N 4 S u p p l e m e n t a l I n f o r m a t i o n C a s h - F l o w P r o j e c t i o n s T a b l e 7 i l l u s t r a t e s t h e p r o j e c t e d r e t i r e e m e d i c a l a n d l o n g - t e r m c a r e p a y m e n t s f o r m e m b e r s e l i g i b l e f o r t h e s e b e n e f i t s u n d e r R C W . N o t e t h a t w e h a v e p r o v i d e d s e p a r a t e c o l u m n s f o r r e t i r e e d e n t a l a n d v i s i o n , M e d i c a r e P a r t B , a n d e x c i s e t a x e s p r o j e c t e d f o r “ C a d i l l a c ” h e a l t h p l a n s b e g i n n i n g i n 2 0 1 8 . T h e c a s h - f l o w p r o j e c t i o n s a r e b a s e d o n t h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s s t a t e d i n A p p e n d i x A . S e e A p p e n d i x B a n d A p p e n d i x C f o r a d d i t i o n a l i n f o r m a t i o n r e g a r d i n g b e n e f i t p r o v i s i o n s a n d e x p e c t e d c o s t s . A s u m m a r y o f v a l u a t i o n d a t a i s f o u n d i n A p p e n d i x D . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i l l i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) I A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n [ J a n u a r y 1, 2 0 1 5 TA B L E 7 E s t i m a t e d To t a l Pa y - A s - Y o u - G o C o s t s fo r LE O F F I M e m b e r s [ R e t i r e e R e t i r e e R e t i r e e M e d i c a r e L o n g - T e r m Y e a r M e d i c a l D e n t a l V i s i o n P a r t B E x c i s e Ta x C a r e G r a n d T o t a l 20 1 5 $ 98 1 , 0 0 0 $ 9, 0 0 0 $ 17 , 0 0 0 $ 92 , 0 0 0 $ 0 $ 70 , 0 0 0 $ 1, 1 6 9 , 0 0 0 20 1 6 1, 0 2 2 , 0 0 0 9, 0 0 0 18 , 0 0 0 97 , 0 0 0 0 17 2 , 0 0 0 1, 3 1 8 , 0 0 0 20 1 7 1, 0 4 0 , 0 0 0 9, 0 0 0 18 , 0 0 0 10 4 , 0 0 0 0 25 7 , 0 0 0 1, 4 2 8 , 0 0 0 20 1 8 1, 0 3 4 , 0 0 0 10 , 0 0 0 16 , 0 0 0 11 4 , 0 0 0 33 , 0 0 0 33 1 , 0 0 0 1, 5 4 0 , 0 0 0 20 1 9 1, 0 5 0 , 0 0 0 10 , 0 0 0 18 , 0 0 0 11 9 , 0 0 0 37 , 0 0 0 39 9 , 0 0 0 1, 6 3 3 , 0 0 0 20 2 0 1, 0 7 0 , 0 0 0 10 , 0 0 0 18 , 0 0 0 12 3 , 0 0 0 46 , 0 0 0 46 5 , 0 0 0 1, 7 3 4 , 0 0 0 20 2 1 1, 0 7 1 , 0 0 0 10 , 0 0 0 18 , 0 0 0 12 8 , 0 0 0 56 , 0 0 0 5 3 0 , 0 0 0 1, 8 1 3 , 0 0 0 20 2 2 1, 0 9 1 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 12 9 , 0 0 0 66 , 0 0 0 5 9 5 , 0 0 0 1, 9 1 2 , 0 0 0 20 2 3 1 , 1 0 7 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 13 0 , 0 0 0 81 , 0 0 0 6 6 1 , 0 0 0 2 , 0 0 8 , 0 0 0 20 2 4 1 , 1 2 0 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 13 1 , 0 0 0 93 , 0 0 0 7 2 8 , 0 0 0 2 , 1 0 1 , 0 0 0 20 2 5 1, 1 2 7 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 13 1 , 0 0 0 10 2 , 0 0 0 7 9 6 , 0 0 0 2, 1 8 5 , 0 0 0 20 2 6 1, 1 2 8 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 13 0 , 0 0 0 11 3 , 0 0 0 86 8 , 0 0 0 2, 2 6 8 , 0 0 0 20 2 7 1, 1 2 4 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 12 9 , 0 0 0 12 3 , 0 0 0 93 5 , 0 0 0 2, 3 4 0 , 0 0 0 20 2 8 1, 1 1 5 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 12 8 , 0 0 0 13 2 , 0 0 0 1, 0 0 3 , 0 0 0 2, 4 0 7 , 0 0 0 20 2 9 1, 1 0 1 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 12 6 , 0 0 0 14 0 , 0 0 0 1, 0 7 3 , 0 0 0 2, 4 6 9 , 0 0 0 20 3 0 1, 0 6 4 , 0 0 0 10 , 0 0 0 19 , 0 0 0 12 4 , 0 0 0 14 6 , 0 0 0 1, 1 4 2 , 0 0 0 2, 5 2 5 , 0 0 0 20 3 1 1, 0 6 1 , 0 0 0 9, 0 0 0 18 , 0 0 0 12 1 , 0 0 0 15 1 , 0 0 0 1, 2 0 9 , 0 0 0 2, 5 6 9 , 0 0 0 20 3 2 1, 0 3 3 , 0 0 0 9, 0 0 0 18 , 0 0 0 11 8 , 0 0 0 15 5 , 0 0 0 1, 2 7 1 , 0 0 0 2, 6 0 4 , 0 0 0 20 3 3 1, 0 0 0 , 0 0 0 9, 0 0 0 17 , 0 0 0 11 4 , 0 0 0 15 8 , 0 0 0 1, 3 2 8 , 0 0 0 2, 6 2 6 , 0 0 0 20 3 4 96 3 , 0 0 0 9, 0 0 0 17 , 0 0 0 11 0 , 0 0 0 15 9 , 0 0 0 1, 3 8 1 , 0 0 0 2, 6 3 9 , 0 0 0 20 3 5 92 1 , 0 0 0 8, 0 0 0 16 , 0 0 0 10 5 , 0 0 0 15 9 , 0 0 0 1, 4 2 6 , 0 0 0 2, 6 3 5 , 0 0 0 20 3 6 87 5 , 0 0 0 8, 0 0 0 15 , 0 0 0 10 0 , 0 0 0 15 7 , 0 0 0 1, 4 6 2 , 0 0 0 2, 6 1 7 , 0 0 0 20 3 7 82 4 , 0 0 0 7, 0 0 0 14 , 0 0 0 94 , 0 0 0 15 4 , 0 0 0 1, 4 8 5 , 0 0 0 2, 5 7 8 , 0 0 0 20 3 8 77 0 , 0 0 0 7, 0 0 0 13 , 0 0 0 88 , 0 0 0 14 9 , 0 0 0 1, 4 9 6 , 0 0 0 2, 5 2 3 , 0 0 0 20 3 9 71 4 , 0 0 0 6, 0 0 0 12 , 0 0 0 82 , 0 0 0 14 2 , 0 0 0 1, 4 9 5 , 0 0 0 2, 4 5 1 , 0 0 0 20 4 0 65 6 , 0 0 0 6, 0 0 0 11 , 0 0 0 75 , 0 0 0 13 5 , 0 0 0 1, 4 8 1 , 0 0 0 2, 3 6 4 , 0 0 0 20 4 1 59 8 , 0 0 0 5, 0 0 0 10 , 0 0 0 69 , 0 0 0 12 6 , 0 0 0 1, 4 5 4 , 0 0 0 2 , 2 6 2 0 0 0 20 4 2 54 0 , 0 0 0 5, 0 0 0 9, 0 0 0 62 , 0 0 0 11 7 , 0 0 0 1, 4 1 5 , 0 0 0 2, 1 4 8 , 0 0 0 20 4 3 4 8 4 , 0 0 0 4, 0 0 0 8, 0 0 0 56 , 0 0 0 10 7 , 0 0 0 1, 3 6 4 , 0 0 0 2, 0 2 3 , 0 0 0 20 4 4 4 2 9 , 0 0 0 4, 0 0 0 7, 0 0 0 50 , 0 0 0 97 , 0 0 0 1, 3 0 2 , 0 0 0 1, 8 8 9 , 0 0 0 t L I L L. Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M 111 1 ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l 0. d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 1 2 0 . 0 0 3 F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 I OR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) V A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A P P E N D I X A S u m m a r y o f V a l u a t i o n A s s u m p t i o n s T h e a c t u a r i a l p r o c e d u r e s a n d a s s u m p t i o n s u s e d i n t h i s v a l u a t i o n a r e d e s c r i b e d i n t h i s a p p e n d i x . T h e a c t u a r i a l a s s u m p t i o n s a r e i n t e n d e d t o e s t i m a t e t h e f u t u r e e x p e r i e n c e o f t h e m e m b e r s . S i n c e t h e l a s t v a l u a t i o n , t h e i n v e s t m e n t r e t u r n a s s u m p t i o n ( d i s c o u n t r a t e ) w a s i n c r e a s e d 2 . 0 0 % , a n d l o n g - t e r m c a r e t r e n d r a t e a s s u m p t i o n w a s d e c r e a s e d 0 . 2 5 % . T h e m e d i c a l c o s t a s s u m p t i o n s a n d l o n g - t e r m c a r e a s s u m p t i o n s h a v e b e e n u p d a t e d t o b e t t e r r e f l e c t r e c e n t e x p e r i e n c e a n d c u r r e n t e x p e c t a t i o n s . I n a d d i t i o n , t h e m o r t a l i t y a s s u m p t i o n s h a v e b e e n c h a n g e d t o m a t c h t h e O f f i c e o f t h e S t a t e A c t u a r y ’ s m o s t r e c e n t e x p e r i e n c e s t u d y f o r t h e L E O F F s y s t e m . E x c i s e T a x f o r H i g h C o s t o r “ C a d i l l a c ” H e a l t h P l a n s i n 2 0 1 8 a n d B e y o n d A n e x c i s e t a x f o r h i g h c o s t h e a l t h c o v e r a g e , o r “ C a d i l l a c ” h e a l t h p l a n s w a s i n c l u d e d i n t h e A f f o r d a b l e C a r e A c t ( A C A ) p a s s e d i n t o l a w i n M a r c h 2 0 1 0 . T h e p r o v i s i o n l e v i e s a 4 0 % t a x o n t h e v a l u e o f h e a l t h p l a n c o s t s t h a t e x c e e d c e r t a i n t h r e s h o l d s f o r s i n g l e c o v e r a g e o r f a m i l y c o v e r a g e . T h e 2 0 1 8 a n n u a l t h r e s h o l d s f o r r e t i r e e s o r w o r k e r s i n h i g h r i s k ” p r o f e s s i o n s s u c h a s f i r e f i g h t e r s a n d p o l i c e o f f i c e r s a r e $ 1 1 , 8 5 0 f o r s i n g l e c o v e r a g e a n d $ 3 0 , 9 5 0 f o r a f a m i l y p l a n . I f , b e t w e e n 2 0 1 0 a n d 2 0 1 8 , t h e c o s t o f h e a l t h c a r e i n s u r a n c e r i s e s m o r e t h a n 5 5 % , t h e t h r e s h o l d f o r t h e e x c i s e t a x w i l l b e a d j u s t e d . G A S B S t a t e m e n t N o . 4 5 i n d i c a t e s t h a t t h e p r o j e c t i o n o f b e n e f i t s s h o u l d i n c l u d e a l l b e n e f i t s t o b e p r o v i d e d t o r e t i r e e s i n a c c o r d a n c e w i t h t h e c u r r e n t “ s u b s t a n t i v e ” p l a n . T h e s u b s t a n t i v e p l a n r e f e r s t o t h e p l a n t e r m s a s u n d e r s t o o d b y t h e e m p l o y e r a n d p l a n m e m b e r s a t t h e t i m e o f t h e v a l u a t i o n . F o r t h i s r e a s o n , w e b e l i e v e t h a t t h e c u r r e n t p r o v i s i o n s o f t h e A C A s h o u l d b e r e f l e c t e d i n t h e p r o j e c t i o n o f b e n e f i t s a n d t h e r e f o r e , w e d o i n c l u d e t h e v a l u e o f t h e e x c i s e t a x i n t h i s v a l u a t i o n . W e a s s u m e t h a t t h e r e w i l l b e n o c h a n g e s t o t h e c u r r e n t l a w a n d t h a t t h e r e w i l l b e n o c h a n g e s i n p l a n d e s i g n t o h e l p m i t i g a t e t h e i m p a c t o f t h e t a x . M e d i c a l T r e n d s O u r a s s u m p t i o n s f o r m e d i c a l t r e n d h a v e b e e n u p d a t e d t o b e t t e r r e f l e c t c u r r e n t e x p e c t a t i o n s . A s p a r t o f a r e c e n t r e v i e w , w e e v a l u a t e d t h e S o c i e t y o f A c t u a r i e s ( S O A ) r e c e n t l y p u b l i s h e d r e p o r t o n l o n g - t e r m m e d i c a l t r e n d . T h a t r e p o r t i n c l u d e s d e t a i l e d r e s e a r c h p e r f o r m e d b y a c o m m i t t e e o f e c o n o m i s t s a n d a c t u a r i e s ( i n c l u d i n g a M i l l i m a n r e p r e s e n t a t i v e ) a n d p r o p o s e s t h e u s e o f t h e “ G e t z e n M o d e l ” n a m e d a f t e r t h e p r o f e s s o r w h o d e v e l o p e d t h e m o d e l . W e b e l i e v e t h a t t h e r e s e a r c h a n d t h e m o d e l a r e f u n d a m e n t a l l y a n d t e c h n i c a l l y s o u n d a n d w i l l a d v a n c e t h e b o d y o f k n o w l e d g e a v a i l a b l e t o a c t u a r i e s t o m o r e a c c u r a t e l y p r o j e c t l o n g - t e r m m e d i c a l t r e n d s . A t t h i s t i m e , w e b e l i e v e t h i s m o d e l i s t h e i n d u s t r y s t a n d a r d f o r p r o j e c t i n g l o n g - t e r m m e d i c a l t r e n d s . M i l l i m a n h a s d e c i d e d t o u s e t h a t m o d e l a s t h e f o u n d a t i o n f o r t h e t r e n d t h a t i t r e c o m m e n d s t o o u r c l i e n t s f o r O P E B v a l u a t i o n s . T h e s e t r e n d r a t e s a s s u m e t h a t o v e r t i m e , d e d u c t i b l e s a n d o u t o f p o c k e t m a x i m u m s w i l l b e p e r i o d i c a l l y i n c r e a s e d a s m e d i c a l t r e n d s i n c r e a s e . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i N i m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 o . 0 0 3 . F Q H . 1 0 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) t A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n [ J a n u a r y 1, 2 0 1 5 I TA B L E A- 2 A n n u a l R a t e s - S e r v i c e R e t i r e m e n t Ag e Ra t e [ 50 7% 51 7 52 7 53 7 54 11 55 12 56 12 57 15 58 16 59 16 60 23 r 61 23 62 24 63 24 64 25 65 25 66 * * Im m e d i a t e re t i r e m e n t is a s s u m e d fo r ev e r y pe r s o n wh o at t a i n s ag e 66 . TA B L E A - 3 A n n u a l R a t e s - Di s a b i l i t y Li Ag e Ra t e 30 0 . 8 % I i 35 1. 5 4 0 2. 3 H 45 4 . 0 L 50 7 . 0 55 9 0 60 10 . 0 L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r Mi i i ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . I Fq h O O l O . d o c x 20 00 0 3 FQ H 3 8 / 2 0 00 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o 1] AG E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 T A B L E A 4 A c t u a r i a l A s s u m p t i o n s D i s p l a y f o r N o t e s t o F i n a n c i a l S t a t e m e n t s V a l u a t i o n D a t e J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A c t u a r i a l C o s t M e t h o d E n t r y A g e N o r m a l A m o r t i z a t i o n M e t h o d 3 0 - y e a r , c l o s e d a s o f J a n u a r y 1 , 2 0 0 8 R e m a i n i n g A m o r t i z a t i o n 2 3 y e a r s P e r i o d A c t u a r i a l a s s u m p t i o n s : I n v e s t m e n t R a t e o f 3 . 5 0 % R e t u r n M e d i c a l T r e n d ( b e f o r e M e d i c a l T r e n d i n c l u s i o n o f t h e e x c i s e Y e a r P r e - 6 5 P o s t - 6 5 a x ) 2 0 1 5 - 2 0 1 6 5 . 5 % 6 . 1 % 2 0 1 6 - 2 0 1 7 5 . 3 % 5 . 8 % 2 0 1 7 - 2 0 1 8 5 . 2 % 5 . 6 % 2 0 1 8 - 2 0 1 9 5 . 3 % 5 . 6 % 2 0 1 9 - 2 0 2 4 5 . 2 % 5 . 5 % G r a d i n g d o w n t o a n u l t i m a t e o f 4 . 3 % i n 2 0 7 1 a n d b e y o n d . D e n t a l T r e n d M i n i m u m o f 5 . 0 % a n d m e d i c a l t r e n d L o n g - T e r m C a r e T r e n d 4 . 7 5 % R a t e T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e a a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r - a M l i i i r i i a f l p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 0 0 3 . F Q H . 1 O 2 0 1 5 I D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) I Th i s pa g e in t e n t i o n a l l y le f t bl a n k . [F F I I F F:r r [.C F L L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e C i of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be [ • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s , Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r IV I ii h ma n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l O. d c c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3e / 20 . 0 0 3 . F Q H . 1 O . 2 0 1 5 I DR W I R F B I n I o — AG E N D A I T E M # 7 . b ) w A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I F i r e E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A P P E N D I X B P l a n S u m m a r y A l l a c t u a r i a l c a l c u l a t i o n s a r e b a s e d o n o u r u n d e r s t a n d i n g o f R C W 4 1 . 1 6 a n d 4 1 . 1 8 , t h e s t a t u t e s e s t a b l i s h i n g t h e F P F , a n d R C W 4 1 . 2 6 , t h e s t a t u t e e s t a b l i s h i n g t h e W a s h i n g t o n L a w E n f o r c e m e n t O f f i c e r s ’ a n d F i r e f i g h t e r s ’ R e t i r e m e n t S y s t e m . R e t i r e e M e d i c a l B e n e f i t s U n d e r R C W l a w , r e t i r e e m e d i c a l , h o s p i t a l , a n d n u r s i n g c a r e a s l o n g a s a d i s a b i l i t y e x i s t s a r e c o v e r e d f o r a n y a c t i v e f i r e f i g h t e r h i r e d p r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 . F o r a n y r e t i r e d f i r e f i g h t e r h i r e d p r i o r t o M a r c h 1 , 1 9 7 0 , r e t i r e e m e d i c a l , h o s p i t a l , a n d n u r s i n g c a r e a r e c o v e r e d a t t h e d i s c r e t i o n o f t h e R e t i r e m e n t B o a r d . M e m b e r s r e t i r e d p r i o r t o 1 9 6 1 f o r r e a s o n s o t h e r t h a n d u t y d i s a b i l i t y a r e n o t e l i g i b l e f o r r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s d u r i n g r e t i r e m e n t . U n d e r L E O F F L a w , t h e n e c e s s a r y h o s p i t a l , r e t i r e e m e d i c a l , a n d n u r s i n g c a r e e x p e n s e s n o t p a y a b l e b y W o r k e r s ’ C o m p e n s a t i o n , S o c i a l S e c u r i t y , e t c . a r e c o v e r e d f o r a n y a c t i v e o r r e t i r e d L E O F F 1 m e m b e r . T h e e m p l o y e r m a y p a y f o r s u c h b e n e f i t s f o r L E O F F I m e m b e r s f r o m i t s F P F . W e a s s u m e t h a t t h e C i t y w i l l p a y t h e M e d i c a r e P a r t B p r e m i u m s f o r a l l r e t i r e e s w h o a r e o v e r a g e 6 5 . T h e C i t y a l s o r e i m b u r s e s s o m e r e t i r e e d e n t a l a n d r e t i r e e v i s i o n c o s t s . E l i g i b i l i t y E m p l o y e e s a r e e l i g i b l e t o r e c e i v e l i f e t i m e r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s u p o n s e r v i c e r e t i r e m e n t a f t e r a g e 5 0 w i t h a t l e a s t f i v e y e a r s o f s e r v i c e . I f t h e y a r e n o t e l i g i b l e t o r e t i r e w h e n l e a v i n g L E O F F , b u t h a v e 2 0 y e a r s o f s e r v i c e c r e d i t , t h e y a r e e l i g i b l e f o r r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s w h e n p e n s i o n b e n e f i t s c o m m e n c e . E m p l o y e e s a l s o r e c e i v e l i f e t i m e b e n e f i t s u p o n d i s a b i l i t y . R e t i r e e P r e m i u m s N o r e t i r e e c o n t r i b u t i o n s t o w a r d t h e c o s t o f r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s a r e r e q u i r e d . S p o u s e B e n e f i t s N o n e . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M l I I I m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l 0 . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 ? 2 0 o o 3 . F Q H 1 0 2 0 1 5 I D R W / R F B I n I o A G E N D A I T E M # 7 . b ) [ Th i s pa g e in t e n t i o n a l l y le f t bl a n k . [F [I I F I U [r Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s , Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d a s s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r IV I il l i r n a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l O . d o c x 20 00 0 3 FQ H 3 8 / 20 . 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 I DR W / R F B I n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) n A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I F i r e E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A P P E N D I X C R e t i r e e M e d i c a l C o s t s R e t i r e e M e d i c a l C o s t s T o a c c o u n t f o r t h e f a c t t h a t p e r m e m b e r h e a l t h c o s t s v a r y d e p e n d i n g o n a g e , w e c a l c u l a t e d P e r M e m b e r P e r M o n t h ( P M P M ) c o s t s t h a t v a r y b y a g e b a s e d o n t h e a g e d i s t r i b u t i o n o f c o v e r e d m e m b e r s a n d b a s e d o n r e l a t i v e a g e c o s t f a c t o r s . H e a l t h c o s t s t e n d t o b e h i g h e r a t o l d e r a g e s , b u t M e d i c a r e p a y s m u c h o f t h e c o s t f o r t h o s e o v e r a g e 6 5 . T h e r e l a t i v e a g e c o s t f a c t o r s w e r e d e v e l o p e d f r o m M i l l i m a n ’ s H e a l t h C o s t G u i d e l i n e s d a t a b a s e . B a s e d o n t h e C i t y ’ s h i s t o r i c a l r e t i r e e m e d i c a l c o s t e x p e r i e n c e f r o m 2 0 1 2 t h r o u g h 2 0 1 4 , a n d t h e r e l a t i v e a g e c o s t f a c t o r s a s s u m p t i o n s , w e d e v e l o p e d a g e a d j u s t e d m o n t h l y P M P M h e a l t h c o s t s f o r 2 0 1 5 . H e r e i s a s a m p l e o f t h e c o s t s d e v e l o p e d : M o n t h l y M e d i c a l C l a i m s C o s t s a t S a m p l e A g e s A g e M a l e F e m a l e 5 5 $ 8 8 9 . 7 9 $ 9 8 0 . 9 0 6 0 1 , 1 5 6 . 8 7 1 , 1 5 8 . 7 3 6 4 1 , 4 6 9 . 5 5 1 , 3 4 2 . 3 2 6 5 7 2 8 . 5 0 7 2 7 . 5 8 7 0 8 1 6 . 4 9 7 8 4 . 4 9 7 5 8 8 9 . 0 8 8 3 7 . 6 9 8 0 9 3 0 . 8 7 8 7 1 . 5 9 8 5 9 2 9 . 4 3 8 6 5 . 4 4 T h e a b o v e c o s t s a l s o i n c l u d e a d m i n i s t r a t i v e c o s t s . I n a d d i t i o n , w e a s s u m e t h a t t h e C i t y p a y s M e d i c a r e P a r t B p r e m i u m s f o r a l l m e m b e r s o v e r a g e 6 5 . F o r 2 0 1 5 , t h o s e p r e m i u m s w e r e $ 1 0 4 . 9 0 p e r m e m b e r p e r m o n t h , b a s e d u p o n t h e s t a n d a r d M e d i c a r e P a r t B p r e m i u m . T h e C i t y i s n o t r e q u i r e d b y W a s h i n g t o n S t a t e l a w t o p r o v i d e r e t i r e e m e d i c a l c o v e r a g e t o s p o u s e s o f r e t i r e d f i r e f i g h t e r s . S p o u s e s a r e n o t s t u d i e d n o r a r e a n y l i a b i l i t i e s f o r t h e m i n c l u d e d i n t h e f i g u r e s s h o w n i n t h i s r e p o r t . R e t i r e e m e d i c a l c o s t s l i s t e d a b o v e a r e f o r h o s p i t a l a n d r e t i r e e m e d i c a l b e n e f i t s o n l y . C o s t s s p e c i f i c a l l y p r o j e c t e d t o b e p a i d f o r n u r s i n g c a r e ( l o n g - t e r m c a r e c o s t s ) a r e c a l c u l a t e d s e p a r a t e l y i n t h i s r e p o r t . T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M 1 1 1 1 m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O . d c c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 ! 2 0 . 0 0 3 . F Q H . 1 O 2 0 1 5 I D R W I R F 8 I n I o A G E N D A I T E M # 7 . b ) A p p e n d i x C ( c o n t i n u e d ) R e t i r e e D e n t a l C o s t s B a s e d on th e Ci t y ’ s r e t i r e e d e n t a l c o s t e x p e r i e n c e fr o m 20 1 2 th r o u g h 20 1 4 an d th e Mi l l i m a n H e a l t h C o s t Gu i d e l i n e s , we c a l c u l a t e d a g e a d j u s t e d PM P M c o s t s fo r 20 1 5 . He r e is a s a m p l e of th e c o s t s d e v e l o p e d : M o n t h l y D e n t a l C l a i m s C o s t s a t S a m p l e A g e s R e t i r e e A g e Ma l e F e m a l e 55 $7 . 0 8 $7 . 5 1 60 7. 8 3 7. 9 6 65 8. 3 1 8. 1 4 70 8 . 5 2 8. 1 0 75 8 . 5 2 8. 1 0 80 8 . 5 2 8. 1 0 85 8 . 5 2 8. 1 0 [ Lo n g - T e r m C a r e C o s t s In g e n e r a l , a s s u m p t i o n s r e l a t e d to lo n g - t e r m c a r e b e n e f i t s w e r e ta k e n fr o m in t e r n a l Mi l l i m a n re s e a r c h . Da t a s o u r c e s in c l u d e li m i t e d in s u r a n c e d a t a an d p u b l i s h e d an d u n p u b l i s h e d n o n i n s u r e d d a t a . T h e s e a s s u m p t i o n s in c l u d e pr o b a b i l i t y of c o m m e n c e m e n t of be n e f i t s , le n g t h of st a y , di s t r i b u t i o n , m a r r i a g e pr o b a b i l i t y an d in f l a t i o n . T h e s e c o s t s a r e b a s e d on th e re s u l t s of Mi l l i m a n r e s e a r c h . El i g i b i l i t y fo r Pa i d B e n e f i t s : [ Me d i c a l n e c e s s i t y . T r e a t m e n t m u s t b e p r e s c r i b e d by a ph y s i c i a n . Pe r i o d i c a l re c e r t i f i c a t i o n of c a r e is re q u i r e d . [ Pr o b a b i l i t y of C o m m e n c i n g Lo n g - T e r m C a r e B e n e f i t s : In s t i t u t i o n a l No n - i n s t i t u t i o n a l C a r e C a r e 55 0. 0 0 1 8 0. 0 0 5 5 62 0. 0 0 2 6 0. 0 0 9 3 67 0. 0 0 4 8 0. 0 1 3 2 72 0. 0 0 9 6 0. 0 2 0 2 77 0. 0 2 0 6 0. 0 3 6 7 82 0. 0 3 8 0 0. 0 5 6 0 87 0. 0 7 5 3 0. 0 7 6 2 92 0. 1 3 6 2 0. 0 9 0 9 97 0. 1 7 8 2 0. 0 9 5 0 [F Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n d o e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r M Ni m a n pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l Od o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 38 / 20 0 0 3 F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 I DR W / R F B I n I o AG E N D A I T E M # 7 . b ) A p p e n d i x C ( c o n t i n u e d ) A v e r a g e L e n g t h o f S t a y ( i n m o n t h s ) : I n s t i t u t i o n a l N o n - i n s t i t u t i o n a l C a r e C a r e 5 5 2 7 1 8 6 2 2 6 1 6 6 7 2 5 1 5 7 2 2 5 1 2 7 7 2 6 1 2 8 2 2 5 1 2 8 7 2 5 1 1 9 2 2 1 1 0 9 7 1 8 1 0 C o v e r e d C a r e - I n s t i t u t i o n a l : C a r e p r o v i d e d i n a n u r s i n g h o m e o r w i n g o f a h o s p i t a l d e s i g n e d t o p r o v i d e n u r s i n g c a r e s e r v i c e s o r a n a s s i s t e d l i v i n g f a c i l i t y , i n c l u d i n g : • S k i l l e d — i n c l u d e s n u r s i n g a n d r e h a b i l i t a t i o n s e r v i c e s t h a t c a n o n l y b e p e r f o r m e d b y s k i l l e d m e d i c a l p e r s o n n e l . M u s t b e u n d e r o r d e r s o f a p h y s i c i a n a n d p r o v i d e d o n a 2 4 h o u r b a s i s . • I n t e r m e d i a t e — i n c l u d e s c o n t i n u o u s t r e a t m e n t n o t m e e t i n g a l l t h e r e q u i r e m e n t s f o r s k i l l e d c a r e . • C u s t o d i a l — i n c l u d e s a s s i s t a n c e i n c a r r y i n g o u t d a i l y l i v i n g a c t i v i t i e s . C o v e r e d C a r e - N o n i n s t i t u t i o n a l : • I n c l u d e s a l l h o m e h e a l t h a n d a d u l t d a y - c a r e s e r v i c e s . M o n t h l y C o s t P e r C o v e r e d P e r s o n ( 2 0 1 3 L e v e l s ) : • A v e r a g e M o n t h l y C o s t $ 7 , 5 8 3 * I n s t i t u t i o n a l C a r e $ 4 , 6 4 9 * * N o n - I n s t i t u t i o n a l C a r e * B l e n d i n g o f t h e f o l l o w i n g : $ 6 , 6 4 5 x 2 0 % o f I n s t i t u t i o n a l C a r e a s s u m e d t o b e i n A s s i s t e d L i v i n g F a c i l i t i e s + $ 7 , 8 1 7 x 8 0 % o f I n s t i t u t i o n a l C a r e a s s u m e d t o b e i n N u r s i n g F a c i l i t y T h e a s s u m e d a v e r a g e m o n t h l y c o s t f o r c a r e w a s b a s e d o n M i l l i m a n r e s e a r c h . N o o f f s e t s d u e t o M e d i c a r e o r o t h e r i n s u r a n c e p l a n s w e r e a s s u m e d . * * I n c l u d e s t h e m o n t h l y b e n e f i t t i m e s a s s u m e d d a y s p e r m o n t h u t i l i z a t i o n $ 5 , 4 6 9 * 0 . 8 5 = $ 4 , 6 4 9 . A n n u a l I n c r e a s e i n L o n g - T e r m C a r e C o s t s : • 4 . 7 5 % p e r y e a r T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r M i l l i r n a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O d o c x 2 0 0 0 0 3 F O R 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q R 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b ) C Th i s pa g e in t e n t i o n a l l y le f t bl a n k . I r r I [F [[r L Th i s wo r k pr o d u c t wa s pr e p a r e d so l e l y fo r th e Ci t y of Re n t o n fo r th e pu r p o s e s de s c r i b e d he r e i n an d ma y no t be L • ap p r o p r i a t e to us e fo r ot h e r pu r p o s e s . Mi l l i m a n do e s no t in t e n d to be n e f i t an d as s u m e s no du t y or li a b i l i t y to ot h e r NI if l i ni a fl pa r t i e s wh o re c e i v e th i s wo r k . Mi l l i m a n re c o m m e n d s th a t th i r d pa r t i e s be ai d e d by th e i r ow n ac t u a r y or ot h e r qu a l i f i e d pr o f e s s i o n a l wh e n re v i e w i n g th e Mi l l i m a n wo r k pr o d u c t . Fq h O O l O. d o c x 2 0 0 0 0 3 FQ H 3 5 / 20 . 0 0 3 . F Q H . 1 0 . 2 0 1 5 / DR W / R F B / n l o AG E N D A I T E M # 7 . b ) a A G E N D A I T E M # 7 . b ) A c t u a r i a l V a l u a t i o n o f R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s f o r L E O F F I F i r e E m p l o y e e s C i t y o f R e n t o n J a n u a r y 1 , 2 0 1 5 A P P E N D I X D V a l u a t i o n D a t a T A B L E 0 - I A c t i v e F i r e f i g h t e r s E l i g i b l e f o r R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s A g e N u m b e r 6 0 - 6 4 1 T o t a l s 1 T A B L E D - 2 R e t i r e d F i r e f i g h t e r s E l i g i b l e f o r R e t i r e e M e d i c a l a n d L o n g - T e r m C a r e B e n e f i t s A g e N u m b e r 5 5 - 5 9 3 6 0 - 6 4 1 4 6 5 - 6 9 1 6 7 0 - 7 4 3 0 7 5 - 7 9 1 5 8 0 - 8 4 8 8 5 - 8 9 3 T o t a l s 8 9 T h i s w o r k p r o d u c t w a s p r e p a r e d s o l e l y f o r t h e C i t y o f R e n t o n f o r t h e p u r p o s e s d e s c r i b e d h e r e i n a n d m a y n o t b e • • a p p r o p r i a t e t o u s e f o r o t h e r p u r p o s e s . M i l l i m a n d o e s n o t i n t e n d t o b e n e f i t a n d a s s u m e s n o d u t y o r l i a b i l i t y t o o t h e r A 1 1 1 1 m a n p a r t i e s w h o r e c e i v e t h i s w o r k . M i l l i m a n r e c o m m e n d s t h a t t h i r d p a r t i e s b e a i d e d b y t h e i r o w n a c t u a r y o r o t h e r q u a l i f i e d p r o f e s s i o n a l w h e n r e v i e w i n g t h e M i l l i m a n w o r k p r o d u c t . F q h O O l O . d o c x 2 0 0 0 0 3 F Q H 3 8 / 2 0 . 0 0 3 . F Q H 1 0 . 2 0 1 5 / D R W / R F B / n l o A G E N D A I T E M # 7 . b )